上海老牌國企罕見現身拿地 去年毛利預計減少60%

在上周結束的上海集中土拍期間，出現了比較罕見的一幕，上海老牌國企上實城開現身拿下徐匯商住地塊，此前其幾乎不在公開市場拿地，本次拿地或許是為了補充貨值。

3月初，上實城開發布了業績預告，2025年公司總收入預計減少65%-75%，毛利預計減少60%-70%。

上實城開罕見公開市場拿地

3月13日，上實城開以底價26.75億獲得徐匯區S031102單元S04-16地塊，折合樓板那家4.85萬每平，由于地塊是住宅、商業綜合用地，如果剔除商業部分，可售住宅樓板價大約6.5萬每平。

拿下地塊后，上實城開也發布了相關公告，其表示地塊周邊為優質學區環繞，地塊配置的25%商業部分可滿足生活配套需求，從而提升地塊住宅價值。地塊住宅和商業的長期運營將為公司帶來穩定的現金流。

上實城開董事會認為，成功獲得地塊后，將強化公司戰略性土地儲備，并推動企業可持續發展。

實際上，自從地塊上市之初，上實城開便被認為是最好的開發者。

首先，公司深耕徐匯區，在區域內已經擁有多個成功的開發經驗。其次，地塊屬于住宅、商業混合用地，最適合上實城開這一類本土國企開發，能夠抵抗住商業部分的沉淀成本。

因此，上實城開本次現身集中土拍市場，既在意料之中，也在情理之中。

去年毛利預計減少60%-70%

值得注意的是，拿地之前幾天，上實城開公布了2025年業績預告，情況并不樂觀。

公告顯示，2025年公司總收入預計減少65%-75%，主要原因是多個項目銷售額減少所致。此外，2025年毛利預計減少60%-70%，主要原因是年內交付商品房項目銷售額大幅減少所致。

上實城開最新一期的定期業績報告是2025年半年報，根據報告數據，2025年上半年公司約18.28億港元，2024年同期為29.81億港元，下滑幅度約39%。2025年上半年毛利2.7億港元，2024年同期6.21億港元，下滑幅度約57%。

從數據走勢來看，雖然年報尚未公布，但從預告就能發現去年下半年上實城開業績下滑速度還在增加。公司也表示將通過開源節流方式應對市場下行壓力。

好消息是，隨著3月13日順利拿下徐匯商住地塊，對于上實城開絕對是一次有效的土地儲備補充，公司會否加速開發以便在未來幾年實現業績止跌回穩，值得關注。