滴滴財報里，新曲線正在延展

伴隨著滴滴2025年第四季度以及全年業績報告的發布，這個出行領域的巨頭在帶給我們穩健的同時，同樣讓我們看到了不少新跡象。這些新跡象，其實是一個縮影，它讓我們看到了滴滴在探索新的發展機遇時候的嘗試，還讓我們看到了新技術、新業務對于這樣一個移動互聯網時代誕生出來了玩家們的深度改造。

根據財報顯示，滴滴2025年營收為2267億元，較上年同期的2068億元增長9.6%；其中，中國出行收入為2019億元，國際業務收入149.47億元，其他創新業務收入為98.39億元。滴滴2025年經調整后的利潤為36.71億元，上年同期為43億元；其中，中國出行的利潤為123.51億元，國際業務的利潤為-60.5億元；其他創新業務利潤為-26.3億元。總體來看，滴滴2025年經調整凈利為78.63億元，較上年同期的56億元增長41%。

無論是從總體的營收數據來看，還是從總體的利潤來看，在剛剛過去的2025年，滴滴的表現都是可圈可點的。透過這樣一份財報，我們看到了滴滴的逆勢生長，看到了滴滴在精細化運營上所獲得的回報，也看到了滴滴在探索新市場、新業務和新技術上的一系列的探索和實踐。

如果用一句話來形容滴滴2025年的財報的話，基本盤持續穩固，新曲線正在延展，或許是再貼切不過的了。

一

當互聯網行業的發展進入到新周期，特別是當大水漫灌式的發展模式開始漸行漸遠，如何在自身所在的領域里扎下根來，持續不斷地強化自身與所在產業的融合，成為了越來越多的互聯網玩家們的新課題。毫無疑問，誰能夠與所在的產業產生深度融合，誰就能夠在存量市場之下，獲得新的發展機會。這一點，在滴滴的身上同樣得到了完美的體現。

從滴滴Q4財報來看，滴滴在這一季度的核心平臺的訂單量為48.44億單，較上年同期的42.66億元增長13.5%，單日訂單峰值超過6500萬單。2025年全年，核心平臺訂單量達182.4億單，較上年同期的160億單增長14%。

正是由于訂單量的增加，因此才帶來了平臺交易規模的擴大以及全年營收的增長。于是，我們不僅會問，滴滴緣何會在訂單量上保持增長呢？其實，這與滴滴持續不斷地在出行上精耕、深挖有著密不可分的聯系。

根據滴滴方面發布的消息顯示，滴滴針對多樣化的出行場景，不同的出行人群推出了細分的出行產品，如包車、寵物車、海外出行車、女性友好計劃等產品。通過這些產品，滴滴在滿足了人們新的出行需求的同時，同樣也帶來了訂單量的增加。

除了分門別類地推出不同類型的車輛之外，滴滴還推出了滴滴輕享、甄選快車等溢價類的產品，讓那些提供好的服務的司機，同樣也可以獲得好的收入。另外，滴滴還借助AI出行助手對于用戶的個性化用車需求打標簽，支持空氣清新、后備箱大、駕駛評估等90多個服務標簽，為用戶的出行提供了更加精準化的解決方案。筆者曾經就多次打到過“空氣清新”版的車輛。

滴滴對于出行的持續深耕，精準化運營，最終才在存量時代找到了新的增量。其實，這給了我們很多的啟示。即，現在都在說流量見頂，增量不再，孰不知換一個角度，我們同樣可以在存量時代找到新的增量。在這一點上，滴滴為我們提供了一個好的樣板。

二

滴滴通過在自身所在的出行領域的持續不斷地精耕，在穩住基本盤的同時，還找到了新的增量。同時，它還在不斷地探索新模式、新技術對于傳統業務的深度改造，通過將這些新元素加入到自身的業務當中，以找到新的增長曲線。

在這一點上，滴滴對于自動駕駛的試水，同樣是一個最為重要的表現。財報顯示，滴滴在2025年的第四季度已經將自動駕駛在廣州、北京的部分示范應用區域開啟全天候、全無人載客測試。早在2025年的1月份，新一代的Robotaxi車型R1正式交付，滴滴方面表示，將會持續加大自動駕駛研發和運營投入，融合入網服務用戶，并逐步將中國自動駕駛技術和經驗推廣到全球。

這一點，其實讓我們看到了滴滴在擁抱新技術上的持續不斷地嘗試。

我們都知道，現在無人自動駕駛技術開始變得成熟和完善，不斷有玩家們加入其中，并且通過自動駕駛技術在提升運營效率的同時，同樣還節省了乘客的出行陳本，并且為自身的發展找到了更好的方式和方法。

對于滴滴而言，通過將自動駕駛加入到自身的平臺之上，無疑可以從最底層的元素上對自身的業務進行一次深度而全面的改造。通過將自動駕駛加入其中，可以進一步提升運營的效率，更為重要的一點在于，它可以將更多優質的運力投送到更加高端且多樣化、專業化的領域當中，從而找到新的增長點。

其實，滴滴對于AI的擁抱，還不僅僅只是體現在自動駕駛上。我們上文所提到的，通過AI出行助手小滴，進行標簽的精準化推薦，同樣是一個AI開始深度改造滴滴底層元素的一個最為直接的體現。

隨著這些新的技術開始持續不斷地落地，特別是它們開始催生出新的商業閉環，我們有理由相信滴滴將會在AI時代有一個全新的作為。

三

相對于國內市場的一片紅海，越來越多的玩家們開始將目光轉向了海外市場，并且這些海外市場成為了它們業務當中的新亮點。對于滴滴而言，同樣也押準了這一新風向。透過滴滴的財報，我們可以看出，海外市場所表現出來的強勁的增長潛能。

財報顯示，隨著滴滴在2025年持續加大對于海外市場的投入，國際業務同樣保持了高速增長。2025年第四季度，滴滴的國際業務的訂單量12.65億單，較上年同期的10.16億單，增長24.5%，日均訂單量近1400萬單。

從全年來看，滴滴國際業務訂單量45.05億單，較上年同期的36.13億單增長24.7%。作為國際業務的核心主力，國際出行業務連續兩年保持經調整息稅攤銷前盈利。同期，滴滴國際業務2025年第四季度GTV達366億元，較上年同期的248.77億元增長47.1%，2025年全年GTV達1170億元，較航年同期的912.58億元增長28.2%。現在，滴滴的國際業務業已覆蓋拉美、亞太和非洲的14個國家和地區，為當地用戶提供出行、外賣和金融等服務，服務用戶超1億。

可以說，出海，讓滴滴不僅將自身在國內市場上所積累下來的先進經驗得到了完美落地，而且還為滴滴在海外市場找到新的業務增長點。滴滴旗下的99平臺的外賣服務，在巴西市場上的驚鴻表現，正是這一現象的直接體現。

滴滴于2018年進入到巴西市場，目前在巴西市場上已經積累了5500萬活躍用戶，并且吸引約150萬司機的加入。根據這一網絡，滴滴的相關服務業已覆蓋了巴西3300多個大小城鎮。在此基礎上，滴滴推出了99平臺的外賣服務，現在這一服務已經進入到了巴西60多個城市，包括圣保羅、里約熱內盧、薩爾瓦多等多個經濟活躍的都市圈。

可以見得，滴滴通過出海，不僅讓自身的業務在遙遠的拉美大陸落地生根，同樣還開辟出來了新的業務。這對于其他的互聯網玩家們同樣是有著一定的借鑒意義的，即，通過出海，并不僅僅只是簡單地將自身的傳統業務拓展到海外市場，而且還能夠結合當地的實際孵化出新的業務，并且讓海外市場也成為新的業務的孵化器。

滴滴的啟示

滴滴的財報，讓我們看到了這個出行領域的領先者所展現出來的穩健的發展趨勢。深入分析這樣一種穩健背后的發展脈絡，我們同樣可以看出，它正在為自身的發展找到新的增長曲線。在傳統業務上，滴滴開始持續不斷地精耕細作；在新的技術和模式上，滴滴開始在持續不斷地擁抱；在新的市場上，滴滴開始在持續不斷地復刻與創新。對于正在處于裂變期的互聯網行業而言，滴滴是一個樣板，它可以為我們描畫出一個更加充滿想象力的新商業。