一年少賣321億，理想汽車高臺跳水

理想汽車剛剛交出一份“扭虧”的財報，但數字背后的寒意，比財報本身更刺骨。

2025年第四季度，理想成功扭虧，凈利潤0.2億元。聽起來不錯？一年前同期，這個數字是40多億。暴跌99.4%，幾乎等于歸零。

全年來看，營收下降22.3%，凈利潤暴跌85.8%。更值得警惕的是，理想汽車近年來首次出現全年經營虧損——虧了5.21億元。而2024年，這個科目還是盈利70億。

現金流也由正轉負，從159億元變成-86億元。自由現金流從82億元掉到-128億元。

曾經的新勢力“優等生”，正在經歷一場嚴峻的考驗。

理想過去最引以為傲的，是李想這個“超級產品經理”對用戶需求的精準拿捏。但在向純電轉型的路上，這一光環正在褪色。

2025年7月，理想純電系列首款SUV i8上市。為了避免MEGA的覆轍，光是設計改動就花了20億元。結果剛上市就翻車。

定價32.18萬到36.98萬，但Pro版居然沒配“冰箱彩電”——這可是理想的招牌配置。后排娛樂屏在Max版上還是選裝。消費者直接開噴：“理想還是沒搞明白純電該怎么賣。”

上市當天發布的和卡車對撞視頻，又被大面積質疑真實性。不到一周，理想緊急調整：砍掉Pro版，Max和Ultra版降價2萬和3萬，增配。

糾偏是快，但市場信心已經受損。加上電池問題導致交付延遲，i8的銷量被嚴重拖累。

更讓理想頭疼的是，連“基本盤”L系列也被圍攻了。問界、智界、小米、蔚來在高端圍堵，樂道、零跑在性價比端擠壓。2025款L系列雖然升級了智駕和座艙，但增程器、外觀幾乎沒變，消費者覺得“既沒大創新，也沒性價比”。L7、L8、L9銷量從年中開始一路下滑。

現在理想的銷量，全靠價格最低的L6和后來的i6撐著。這兩款車占比超40%。曾經的王牌L9和L7，近一年銷量掉得厲害。高端產品失守，影響的不僅是利潤，更是“科技”“創新”的品牌標簽。

李想給2026年定的目標是銷量同比增長20%以上。但一季度指引已經暴露壓力：交付量8.5萬至9萬輛，同比下滑3.1%到8.5%。營收預計下降16.7%到21.3%。

怎么打？李想提出“3+2”戰略：重構銷售體系、確保L系列換代成功、推動純電穩定上量；把智能化轉化為體驗優勢、海外市場突破。

2024年底他就說過，理想不再只是汽車制造企業，而是AI企業。現在“AI智能體”被定為首要戰略。2025年研發投入113億創新高，AI領域占了一半，營收占比10%。

這個戰略正在產品上落地。第二季度要上的全新一代L9 Livis，被李想稱為“具身智能機器人的開山之作”。搭載自研第三代增程器，電池從52.3kWh擴到72.7kWh，配800V全獨立懸架、全線控底盤，算力芯片是自研馬赫100，有效算力是英偉達Thor-U的五六倍。下半年還會推純電旗艦i9。

理想還在做生態閉環。2025年底推出Livis AI眼鏡，配合VLA司機大模型和理想同學，打造“車+AI終端+服務”。

但問題來了：AI這碗“遠水”，能解銷量的“近渴”嗎？

從2025款L系列的市場反應看，現階段多數用戶還是認硬件，AI只是加分項，不是必選項。理想的方向沒錯，但需要時間。

消費者買車，看的是眼前能摸到的配置和價格。AI再厲害，也得等上車了才知道好不好用。而在那之前，理想的銷量壓力，一天都不會少。