撕破臉！美國司法部誓要打到底，39萬億美債下持有美元的危險了！

持有美元的人真的危險了！

3月13日，美國法院的法一舉駁回了美國司法部對美聯儲主席鮑威爾的兩張傳票，氣的檢察官當場宣布要上訴到底。

美國這次可真是，一邊華盛頓內斗正酣，一個2.5億美元的辦公樓裝修費也能值得司法部跟美聯儲撕破了臉。

另一邊39萬億的美債又大山壓頂，全球投資者盯著收益率曲線往上走。這下美元不會真的要危險吧？

就在剛剛過去的這周末，美國10年期國債收益率像坐上了過山車。令人沒想到的是，在避險情緒最濃的時候，它沒往下走，反而蹭蹭往上竄了20個基點。

這要放在以前，根本不敢想。為啥？因為以前每次出現安全焦慮時，國際上往往會選擇購入美元避險，但現在，美元似乎不再成為眾國的“避風港”了。

與此同時，美國聯邦政府債務總額，已經正式突破了39萬億美元大關。39萬億，這數字大到普通人已經沒啥概念了。

但我們現在已經大概知道，原來可以用來風險對沖的美元，現在不僅沒那么有吸引力了，還開始變得有些危險了。

而造成這樣的原因，就不得不提到2月底開始的中東戰爭，美以對伊朗發動突襲，現在局勢已經朝著不可控的方向影響著全球。

按照以前，這種叫做“黑天鵝事件”，全球資本的第一反應也應該是瘋狂購入美債，畢竟美債是公認的“無風險資產”。

起初在2月份的時候，市場確實是這樣的。當時很多北歐國家的養老基金因為地緣政治的原因，于是紛紛宣布要減持美債。

但結果呢？美債價格反而漲了，收益率從4.3%的高位一路滑到了3.92%左右，創了近一年的新低。

當時大家都對這個情況不明所以，后來中東戰爭開始后，大家才恍然大悟。原來那時候就已經有資本聞到了中東的火藥味。

所以他們提前押注油價上漲會帶來美元需求，所以搶跑買入美元和美債。

但令他們萬萬沒想到的是，沖突真打起來之后。3月2號，那是沖突爆發后的第一個交易日，美債收益率竟然來了個超大反轉，掉頭向上猛沖。

而到了3月中旬，10年期美債收益率已經回到了4.25%以上，幾乎把2月份的跌幅全給漲了回去。

因此現在市場的擔憂特別直白，一方面擔心油價要是飚起來，那剛有點往下降的通脹就得重新漲回來。

而通脹一回來，美聯儲不僅無法降息，甚至可能還得加息。在這種預期下，誰也不敢長期拿著那點固定利息的美債。

另一方面，則是是美國的財政狀況實在堪憂。資本拿了美債，然后自己的錢給了美國，結果美國卻拿著錢到處打仗搞事情，這種情況下，誰也放心不下自己的錢。

那么這時候，全世界那些掌管著巨額外匯儲備的央行們，它們是怎么做的呢？數據不會騙人。

根據國際貨幣基金組織的數據，雖然美元還是全球儲備貨幣的第一，占了差不多一半的份額。但這個比例在過去二十年里，已經從65%悄悄下滑到了57%左右。

而這里面減持最明顯的，就是咱們中國。到2025年中期，中國持有的美債規模已經降到了大概7560億美元，這可是2009年以來的最低水平。

這都是美國自找的，一方面中國對那39萬億美元的債務大山表達了越來越強的擔憂，利息支出馬上就要超過國防開支了，咱們肯定要給自己留后路。

另一方面，自從2022年俄烏沖突爆發，俄羅斯那幾千億美元的外匯資產被凍結，這一下就把所有持有美元資產的國家給打醒了。

“私有財產神圣不可侵犯”這句話在政治面前，那就是個笑話。所以中國是既美債的利率風險和再融資風險，又擔心來自美國制裁和資產凍結風險。

而這種擔憂，就直接反映在了行動上，中國央行曾經連續九個月增持黃金。除了咱們，俄羅斯、印度這些年也都在偷偷地往金庫里搬金磚。

當然，“美元失寵”這種話結合整體事實來看有些像假話。如果真“失寵”了，那為什么市面上還沒出現恐慌性的拋售呢？

這里就有一個很現實的解釋，大家倒是想找替代品，但無奈是真找不到啊！歐元的債券市場太亂，日本國債被央行捂住不流出，人民幣還不能自由兌換。

這就造成了現在的局面，美元資產雖然隱患多，但沒有可替代的選擇，于是還有人手持美債騎驢找馬，正在觀望著局面。

說到底，總結一下就是全世界不相信美國政府會按時還錢了，39萬億的借款債臺高筑，就算是世界第一的國家也不一定能還得起。

而且大家都知道要用石油就必須得用美元，所以發展越需要石油，美元就越穩固。但現在，美國自己就是地緣政治風險的制造者之一，“去美元化”浪潮持續高漲。

還有就是以前大家用美元，是因為沒得選，SWIFT系統、清算網絡全是人家的。但現在，數字貨幣來了。

這樣想，如果大家結算石油時都開始用數字貨幣，或者搞基于區塊鏈的跨境支付，直接繞過那個中心化的美元系統。

如此一來，那美元就會慢慢貶值。所以現在大家能做的就是“逐步多元化”，一邊繼續持美債，一邊悄悄在別處置業，哪怕只是買個黃金也行。

而現在再看，這39萬億債務不僅僅是一個冷冰冰的數字，它是一次對信任、習慣，甚至是技術革新底線的沖擊。

美國司法部據說要對那些做空美債的對沖基金動手，這何嘗不是一種虛？真正的強大是以前的美國，不管外界怎么評價，都有人為它辯駁，但現在，質疑聲一片。

現在的局面，手里捏著美元籌碼的資本，從中國、日本甚至一些歐洲國家的養老金悄悄挪動腳步的姿態來看，心里似乎都有了點不那么樂觀的預感。當最大債主都開始悄悄離開的時候，手持美債的人還拿得安穩嗎？