周末好幾個很炸裂的消息

大家周日晚上好，上周日晚，咱們展望的標題是《》，從本周的市場表現來看，大家應該能感受到波動率的放大了。

自從2月28日，中東沖突開啟，今天已經是第16天了，且局面越發撲朔迷離，沒有終止的跡象，應該說沖突的強度、時長、以及衍生的影響之大，已經超出了此前大多數人的預測。

周五至今大消息很多，核心還是圍繞中東局勢，幫大家挑幾個重點的聊一下，合計六塊。

先說個結論：整體來看，中東局勢更加混沌，對地緣政治的變化，建議保持“弱者”和“無知”的心態，對油價higher for longer這一場景，及其衍生出的影響，要做更多的提前應對，操作方面的具體思路，會發布在星球和投顧持有人群里。

零、先做個展望，下周最核心的幾件事。

除了中東局勢沒有能力展望之外，把其余幾個，需要重點關注的事項，提煉一下。

第一，中美本輪的會談，本周末已經在法國開始了，其中核心是今天和明天兩天的雙邊高級別會談；

第二，下周騰訊和阿里要出新一期財報，其中騰訊是周三，阿里是周五，在目前這個檔口，這兩份財報非常關鍵；

第三，本周是全球的超級央行周，歐洲、英國、日本央行，以及美聯儲，都要公布利率決議，關鍵點在于，在中東局勢推升全球通脹的預期下，這輪的發聲可能會異常糾結，重點看日本央行繼續加息的可能，以及美聯儲的表態（鮑師傅周四凌晨會講話），另外，高市下周會去美國，預計匯率和利率，也將是日美會晤的重點——下圖，是咱們去年底在《》中，對全球利率環境的判斷，基于此，大家可以理解，為何中東沖突的發酵，會導致全球央行都更“糾結”。

第四，周一，咱們會公布地產、工業增加值、社零等數據，重點看下70城房價的同比和環比變化，看跌幅是否收窄。

第五，節奏上，一方面，下周是兩會后的首周，A股這邊，正常來講波動率會加大；另一方面，下周五，是美股的“四巫日”，當天可能市場波動也會較大。

一、第一個炸裂的消息，美國對伊朗“最要命”的地方，發起了攻擊。

下圖，我直接截內媒的報道，美軍對哈爾克島發起了攻擊。

首先，要知道，這事兒發生在周五美股收盤后，市場尚未對此計價。

其次，為什么這個信息非常炸裂？

因為伊朗超過90%的石油出口，是走的這個哈爾克島，如果這個島上的石油基礎設施被破壞，那么，伊朗的經濟來源就被斷了，且全球的短期石油缺口會更大。

那么，為什么伊朗90%的石油出口，靠這么一個小島？

因為伊朗的大陸沿岸水深很淺，且泥沙淤積嚴重，因此，沒法建深水港，而大型油輪吃水都在20米以上，所以，只能停靠在這個離岸的小島上——為了方便大家理解，作個對比，上海本身也沒有深水港，因為上海是沖積平原，海邊都是灘涂，所以，要建大型集裝箱碼頭，就得找浙江“借”有深水港資源的洋山島，然后再建橋連起來，邏輯是一樣的，只不過哈爾克島和大陸是靠石油管道連接。

洋山島如果沒了，短期長三角和長江經濟帶的物流成本肯定要抬升，但好歹還有寧波港，還有北邊和南邊的一眾港口——而對伊朗來說，沒有任何的替代選擇。

美方知道這個島的重要性，因此，川寶對其的稱呼是“crown jewel”，皇冠上的明珠，但又不敢直接打擊石油設施——因為你敢走這一步，伊朗也就nothing to lose了，直接轟炸領國的石油設施就得了，下圖，大家一起死，那油價就徹底要起飛了，這其實是川寶沒法承擔的后果。

因此，美方的這一步，算是一招險棋，核心還是想逼著伊朗主動發起談判、服軟，按照川寶最新的說法，伊朗已經想達成協議了，但是他不接受——說明伊朗給的籌碼，不及他的預期。

這一段的結論：在美方的一招險棋后，局面其實是朝著更加混沌的方向發展，如果再升級，則有失控的風險。

二、第二個炸裂的消息，美方現在也處于很無奈的境地。

在發動襲擊后，川寶還說了一個事——下圖，其提到，美軍已經100%摧毀了伊朗的軍事能力，但希望各個國家，都能出動軍艦，為霍爾木茲海峽保駕護航。

事情是你挑起的，現在擦屁股的時候就需要別人一起了？

而事實上，我黃色高亮的那段，才是核心，翻譯一下：

無論他們被擊敗得有多慘，他們依然可以輕易地在這個水道沿線或者水道內，派出一兩架無人機、布設水雷，或是發射近程導彈。

換句話說，川寶已經承認了，即使伊朗用最原始、成本最低、沒啥技術含量的手段，也能事實上切斷霍爾木茲海峽的通行——現實版的，武功再高，也怕菜刀。

下圖，兩個消息，伊朗的無人機先后襲擊了美國金融機構在中東的分支，以及阿聯酋的石油設施。

這一段的結論：要結束沖突，難度要比想象的還大，伊朗手里還有牌。

下午，是霍爾木茲海峽最新的逐日通行量，依然沒有起色，這是最真實的戰報。

三、第三個炸裂的消息，很多國家，為了減少石油的消耗。已經要求居家辦公了。

下圖，是越南的，其貿易部在聲明中提到，鼓勵盡可能的居家辦公，而且要求不要囤積燃料，而大家也知道，越南的路上全是摩托車，都是要“吃油”的。

事實上，我看了一圈報道，泰國、巴基斯坦、菲律賓、孟加拉、緬甸等國，都有類似節約用油的報道。

比如，緬甸，直接搞單雙號限行，相當于每天砍掉一半的私人出行。

比如，巴基斯坦，學校停課兩周，大學改成線上教學，企業里非必要崗位只需要50%的到崗，且每天工作四天。

比如，泰國，不是那種為公眾直接服務的公務員，先開始居家辦公。

這一段的結論：這說明，很多能源儲備相對不足，進口來源相對單一的國家，已經在為中東緊張局勢持續，油價繼續緊張這種“情景”，在做提前的應對了。

順便提醒一下，咱們的成品油，這個月23號還得上調，估計加滿一箱，又得貴幾十塊錢。

四、第四個炸裂的消息，人民幣結算的傳聞。

下圖，我直接援引一下媒體的快訊。

這個消息是否屬實？

事實上，信息來源非常單一，我查了一下，沒有正式的媒體文字報道，信源來自CNN的一段視頻對話，下圖是視頻的文字轉錄，甚至還把“yuan”寫成了“yen”（日元）。

因此，其真實性，需要打個折扣。

但是，我們不妨換個視角看。

下圖，是年初以來，美元指數、美元兌日元的走勢圖，可以看到，近期，美元指數從95的低位反彈，再次突破了100，證明，避險資金正在躲入美元計價的資產（包括現金），而日元，已經接近前低了，貶值壓力很大，美元升值和日元貶值幾乎完全同步。

下圖，是年初以來，美元指數、美元兌離岸人民幣的走勢圖，可以看到，美元走強的過程中，離岸人民幣，僅僅是小幅從6.83的位置，回到了6.9而已，相對平穩，且這還是在此前央媽主動下調遠期售匯準備金率為零的背景下。

下圖，是年初以來，美元兌人民幣中間價的走勢圖，可以看到，近期美元升值的過程中，中間價甚至幾乎是一路調升的，目前和離岸基本沒有價差了。

因此，我們能夠看到，這一輪美元走強的過程中，其實人民幣異常堅挺，可以說，這一輪中東局勢爆發以來，中美兩國的貨幣，相對其他幣種，顯得更強。

這一段的結論是：從這點來看，我們也能看到，所謂的大國的“反脆弱性”——因此，咱們還是得說，今年，繼續看好人民幣資產相對全球的超額收益。

五、第五個炸裂的消息，大空頭，看多恒生科技。

下圖，這無需多言吧，對恒科的多頭來說，確實應該算“炸裂”吧？

六、本周的星球精選。

近期市場波動加大的過程中，星球會增加優質內容更新的及時性，核心是講清楚波動的原因、邏輯和資產配置的對策，以便大家更好地掌握市場動態，做到心里不慌。

另外，周五，在星球里，重點對小微盤的潛在風險，做了一個分析，大家可以看看邏輯，也即下圖的最后一條。

碼字不易，求贊、在看。

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