全球資產搶凳子，怎樣投資才能反脆弱？來點“不怕事”的資產！

中東沖突進入第十四天，形勢依舊不明朗，市場跟著油價上躥下跳。

一看盤面，除了能源板塊相對強勢，其他熱門板塊都被油價牽著鼻子走，HALO、AI、電力……你方唱罷我登場，但都是三分鐘熱度。全球股市承壓就算了，債市行情也不算樂觀，長期美債首當其沖。想到黃金躲躲雨，發現這個“濃眉大眼”的最近好像也“叛變”了。

一夕之間，全球大類資產的邏輯好像都發生了變化，大家都在搶凳子，沒有資產能夠穩坐釣魚臺。局勢不知如何演變，投資也不知何去何從。

富二現在的狀態就是——想躺平，但是看著賬戶縮水有點肉疼；想追風，又怕波動太大下不去手。富二思來想去，覺得關鍵在于，賬戶里還是得有點“不怕事兒”的資產。

就像納西姆·塔勒布在《反脆弱》里講的一樣：有些東西在波動中會碎——那是脆弱的；有些東西能扛住——那是強韌的；而真正高級的，是那些能在波動中變得更強的東西。

那么，在這種環境中，什么資產才符合能在波動中變強的要求呢？債券應該算一類。作為生息資產，債券的票息就是一道天然的保護墻，能扛住市場震蕩慢慢前行。所以今天，富二想跟客官們嘮的，就是咱家那些在“不怕事”方面做得比較好的債券基金。

純債

組合“壓艙石”

最“不怕事”的可能要屬純債基金，畢竟它們不投資于股票，也不投資于可轉債，票息收入就是它們的主要收益來源，從機制上就隔絕了權益市場的風險。這類產品的初衷就是追求“小富即安”，如果每天能收蛋就是幸福。

當然，投資范圍相對純粹也意味著想要脫穎而出更加困難。在純債的世界里，每多收一顆蛋都是精細化管理的結果，而富國安澤債券和富國安嘉60天滾動持有在這方面顯然是同類的佼佼者，近一年同類排名分別位列2%和3%。

從過去一年的表現來看，由富國基金固定收益策略研究部副總經理吳旅忠管理的富國安澤債券A（022379）近一年取得了2.78%的回報，同期業績比較基準收益率為負（-0.98%），可見基金經理對于流動性的敏銳感知和精準把控。由劉愛民管理的富國安嘉60天滾動持有A（023237）近六個月凈值增長率為1.68%，同樣是在業績比較基準收益率為負（-1.02%）的情況下取得了顯著的超額收益。

數據來源：基金凈值增長率及業績比較基準收益率來自基金定期報告，截至2025/12/31。排名相關數據來自晨星MORNINGSTAR，截至2026/2/28。晨星相關數據由MORNINGSTAR版權所有，晨星及其內容供應商對于您使用任何相關資料而作出的任何有關交易、投資決定均不承擔任何責任。基金收益率不代表投資者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產品的凈資產?；饸v史業績不構成對未來業績的保證。

①　富國安澤債券A成立于2024/12/17，業績比較基準為中債綜合全價指數收益率*80%+一年期定期存款利率(稅后)*20%。近1個完整年度(2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為2.78%(-0.98%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：吳旅忠(2024/12/17至今)。

②　富國安嘉60天滾動持有債券發起式A成立于2025/02/14，業績比較基準為中債綜合全價指數收益率*80%+人民幣一年期定期存款利率(稅后)*20%。自基金合同生效起至今2025/12/31的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率為2.89%(-1.24%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：劉愛民(2025/02/14至今)。

含權債基

進可攻退可守

含權債基雖然沒有純債基金那么“不怕事”，但是因為大部分資產還是投向債券，所以組合的收益底座也相對穩固，而且小部分資產投向權益資產，有靈活倉位可以去捕捉權益市場的機遇。這種主動出擊，有時候也能博出額外的收益。

在這個賽道，富二同樣根據近一年同類排名前10%的邏輯篩選出了一批績優基金。首先是代表一級債基參賽的富國新天鋒A（161019），已經由富國基金固定收益投資部副總經理武磊管理超過7年，近一年凈值增長率為4.21%，相較于0.65%的業績比較基準收益率取得了3.56%的超額收益。

而在二級債基賽道，張育浩獨自管理的富國優化增強A（100035）和與朱晨杰共同管理的富國雙利增強A（012746）近一年業績表現都比較優異，分別取得了18.97%和8.50%的凈值增長率。相比之下，富國優化增強的可轉債倉位相對較高，凈值占比為37.35%，風險收益水平相較于富國雙利增強更高。

還有結合主動管理和數量化投資技術的富國興利增強A（005121），由量化基金經理陳斯揚管理，近一年凈值增長率為14.89%，超越業績比較基準（0.30%）14個百分點。

數據來源：基金凈值增長率及業績比較基準收益率來自基金定期報告，截至2025/12/31。排名相關數據來自晨星MORNINGSTAR，截至2026/2/28。晨星相關數據由MORNINGSTAR版權所有，晨星及其內容供應商對于您使用任何相關資料而作出的任何有關交易、投資決定均不承擔任何責任。基金收益率不代表投資者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產品的凈資產?；饸v史業績不構成對未來業績的保證。

注：富國新天鋒不直接投資于股票、權證，但可持有因可轉債與可交換債轉股所形成的股票、因持有該股票所派發的權證以及因投資分離交易可轉債而產生的權證等，詳見基金合同的投資范圍。

①　富國新天鋒債券（LOF）A于2019/02/20由富國新天鋒定期開放債券型證券投資基金（成立于2012/05/07）轉型而來，業績比較基準為中債綜合指數。近5個完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為6%(5.09%)，1.58%(3.31%)，3.44%(4.78%)，6.86%(7.61%)，4.21%(0.65%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：鄒卉(2012/05/07-2015/04/20)、趙恒毅(2012/05/07-2013/07/23)、鄭迎迎(2015/04/20-2017/03/31)、范磊(2017/03/24-2018/10/17)、武磊(2018/07/11至今)。

②　富國雙利增強債券A成立于2021/10/14，業績比較基準為中債綜合全價指數收益率*85%+滬深300指數收益率*10%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)*5%。近4個完整年度(2022-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為-7.47%(-2%)，-0.18%(0.03%)，6.1%(6.96%)，8.5%(1.62%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：張明凱(2021/10/14-2023/01/19)、劉興旺(2022/09/26-2025/09/17)、朱晨杰(2023/09/08至今)、張育浩(2025/02/26至今)。基金收益率不代表投資者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產品的凈資產。

③　富國興利增強債券A成立于2017/09/20，業績比較基準為中債綜合全價指數收益率*90%+滬深300指數收益率*10%。近5個完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為15.04%(1.5%)，-7.98%(-1.78%)，-2%(0.71%)，10.06%(6.13%)，14.89%(0.3%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：黃紀亮(2017/09/20-2019/08/02)、王樂樂(2017/10/09-2020/01/10)、陳斯揚(2018/04/02至今)。

④　富國優化增強債券A/B成立于2009/06/10，業績比較基準為中債綜合指數收益率*90%+滬深300指數收益率*10%。近5個完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為3.78%(4.17%)，-7.85%(0.67%)，1.97%(3.12%)，9.48%(8.52%)，18.97%(2.34%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：鐘智倫(2009/06/10-2012/12/18)、陳曙亮(2012/12/18-2014/07/29)、張鈁(2014/07/29-2017/01/23)、范磊(2016/08/19-2018/10/17)、俞曉斌(2018/08/31-2019/10/16)、張明凱(2019/03/19-2023/01/19)、劉興旺(2022/12/23-2025/11/21)、張育浩(2025/11/04至今)。

偏債混基金

更靈活的“多面手”

偏債混合型基金在風險收益特征上可以算作含權債基的“Plus版”。如果說二級債基是在債券的基礎上加一點股票做“調味”，那偏債混合就是把投資范圍打得更開，讓基金經理有更多騰挪空間，以應對不同市場環境。富二家在這方面也不乏優秀選手。

回顧過去一年，這些優秀選手不僅近一年同類排名均位列前10%，而且近一年凈值增長率均在10%以上，都能大幅跑贏業績比較基準。這種整體性的優異表現，背后是基金經理在不同資產之間“削峰填谷”的能力——債券打底穩住基本盤，股票增強爭取彈性收益，可轉債的機會也能把握一下。這讓基金兼具在震蕩市中平穩前行和在進攻市中力爭上游的靈活性。

數據來源：基金凈值增長率及業績比較基準收益率來自基金定期報告，截至2025/12/31。排名相關數據來自晨星MORNINGSTAR，截至2026/2/28。晨星相關數據由MORNINGSTAR版權所有，晨星及其內容供應商對于您使用任何相關資料而作出的任何有關交易、投資決定均不承擔任何責任?；鹗找媛什淮硗顿Y者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產品的凈資產。基金歷史業績不構成對未來業績的保證。

注：以上基金在最短持有期限內，將面臨因不能贖回基金份額而出現的流動性約束。

①　富國誠益回報12個月持有期混合A成立于2021/08/20，業績比較基準為中債綜合全價指數收益率*80%+滬深300指數收益率*15%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)*5%。近4個完整年度(2022-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為-4.2%(-3.15%)，3.64%(-0.64%)，7.47%(7.52%)，16.01%(2.57%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：易智泉(2021/08/20至今)、張士揚(2021/08/20-2024/08/07)、朱夢娜(2024/08/07至今)。

②　富國精誠回報12個月持有期混合A成立于2021/04/30，業績比較基準為中債綜合財富(總值)指數收益率*80%+滬深300指數收益率*15%+恒生指數收益率(使用匯率估值折算)*5%。近4個完整年度(2022-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為-4.98%(-1%)，-0.67%(1.47%)，2.42%(9.67%)，15.22%(4.43%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：徐斌(2021/04/30至今)、張士揚(2021/04/30-2024/08/07)、朱夢娜(2024/08/07至今)。

③　富國悅享回報12個月持有期混合A成立于2021/11/12，業績比較基準為中債綜合財富指數收益率*80%+滬深300指數收益率*10%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)*10%。近4個完整年度(2022-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為-1.53%(-0.07%)，0.33%(1.46%)，7.6%(9.95%)，10.13%(4.8%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：黃紀亮(2021/11/12-2024/08/07)、張育浩(2021/12/30至今)。

④　富國信享回報12個月持有期混合A成立于2021/10/27，業績比較基準為中債綜合全價指數收益率*80%+滬深300指數收益率*15%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)*5%。近4個完整年度(2022-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為-3.61%(-3.15%)，4.41%(-0.64%)，8.82%(7.52%)，13.06%(2.57%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：張士揚(2021/10/27-2024/08/07)、易智泉(2021/10/27至今)、朱夢娜(2024/08/07至今)。

⑤　富國浦誠回報12個月持有期混合A成立于2021/07/27，業績比較基準為中債綜合全價指數收益率*80%+滬深300指數收益率*15%+恒生指數收益率(使用匯率估值折算)*5%。近4個完整年度(2022-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為-3.55%(-3.15%)，-2.19%(-0.64%)，0.18%(7.52%)，11.81%(2.57%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：徐斌(2021/07/27-2026/03/05)、吳一靜(2026/02/05至今)。

⑥　富國騰享回報6個月滾動持有混合發起式A成立于2021/07/29，業績比較基準為中債綜合全價指數收益率*80%+滬深300指數收益率*15%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)*5%。近4個完整年度(2022-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為0.17%(-3.15%)，2.14%(-0.64%)，3.81%(7.52%)，10.02%(2.57%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：張洋(2021/07/29-2023/07/25)、張育浩(2022/01/26-2024/11/15)、劉興旺(2022/11/11-2024/11/15)、朱晨杰(2023/06/28至今)、寧豐(2024/11/15至今)。

⑦　富國穩進回報12個月持有期混合A成立于2020/09/07，業績比較基準為中債綜合全價指數收益率*80%+滬深300指數收益率*15%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)*5%。近5個完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為7.07%(0.24%)，-3.6%(-3.15%)，2.63%(-0.64%)，5.42%(7.52%)，14.15%(2.57%)，數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：易智泉(2020/09/07至今)、張士揚(2020/09/08-2024/08/07)、朱夢娜(2024/08/07至今)、朱晨杰(2025/10/22至今)。

好啦，今天的種草時間就到這里~沒人知道明天會怎樣。反脆弱追求的不是提前預知未來的形勢，而是構建一個組合——一個無論外部如何變化，都能讓你吃得下飯、睡得著覺的組合。因為投資的終極目的，從來不是戰勝市場，而是更好地生活。

-# 日富一日 反脆弱-

客官覺得還有哪些“不怕事”的資產？有沒有什么值得分享的反脆弱心得？歡迎留言分享～

留言被精選且點贊數前10名的客官，富二將獎勵10元話費給到客官~

（提示：請客官直接在本篇文章評論區留言，獲獎后富二會通過后臺通知獲獎用戶，屆時請按“關鍵詞+手機號”此格式回復富二。留言活動富二會在后臺監測數據變化情況，保留取消數據存疑用戶獲獎的權利。不同微信號的同一個獲獎手機號均視為一個用戶，僅作一次獎勵。）

本活動截至2026年3月15日17:00結束，最終解釋權歸富國基金管理有限公司所有。

投資有風險，基金投資需謹慎。

在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件?；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷?，有可能出現虧損?；鸸芾砣顺兄Z以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證一定盈利，也不保證最低收益。過往業績及其凈值高低并不預示未來業績表現。其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。

以上信息僅供參考，如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。