理想“換血”：凈利跌86%，李想的AI豪賭能贏嗎

理想“換血”：凈利跌86%，李想的AI豪賭能贏嗎

理想汽車昨晚發布了2025年財報，數據確實不太好看：全年營收1123億元，同比下滑22.3%；凈利潤只剩11.4億元，比2024年的80億元跌了85.8%。四季度更慘，凈利潤僅2020萬元，同比暴跌99.4% 。

但有意思的是，市場反應沒那么悲觀。因為理想的賬上還躺著1012億現金，連續三年盈利的紀錄也沒斷 。真正的看點，是李想在財報會上說的那些話。

他給2026年定了目標：同比增長20%以上，換算下來要賣超48.7萬輛車 。為此還拋出一個“3+2”戰略：銷售體系管理好、L系列換代成功、純電穩定上量，再加上智能化兌現和海外開拓 。

表面看是常規操作，但細品背后的動作，才發現理想正在經歷一場“大換血”。

過去半年，理想智駕核心團隊幾乎清空。

從智駕一號位郎咸朋，到智能駕駛產品負責人韓齡，再到芯片部門SoC負責人秦東、基座模型負責人陳偉——至少8位核心高管相繼離場 。

被稱為“三駕馬車”的端到端時代班底，如今一個不剩。

李想的回應挺直接：這些骨干出去創業，獲得投資市場認可，他由衷恭喜。

同時，公司內部大量90后、95后已經接手核心業務，過去三年培養的00后校招生也成了技術攻關的骨干 。

說白了，這是戰略變了，人必須跟著換。

李想說“2026年是理想成為AI頭部公司的最后窗口期” 。

注意，他說的是AI公司，不是汽車公司。理想的轉型方向是從智能電動車轉向“具身智能”企業——造產品就是在造“智能體”。

為此，研發團隊按照基座模型、軟件本體、硬件本體重新架構，自研芯片馬赫100已經量產上車 。

這種轉型的代價，就是組織必須跟著戰略走。2025年理想的研發投入113億，AI相關占50%，2026年預算約120億，繼續重注AI 。

李想的目標是讓智駕模型訓練效率從兩周迭代一次變成一天一次 。

硬幣的另一面是純電攻堅。2026年下半年將推出純電旗艦SUV理想i9，全新L9二季度上市，搭載自研芯片和全線控底盤 。

理想i6的供應鏈問題已經解決，后續月交付能力要沖2萬臺 。

電池方面，今年所有車型都將搭載理想自產電池和寧德時代兩種品牌 。

還有一個細節：李想正考慮回購部分港股股份。

理想上市以來從未回購過，如果落地，會被視為低谷期穩定軍心的信號 。官方回應是“只是在討論方案的可能性”。

理想的處境其實挺典型：曾經的增程紅利吃完了，純電還沒站穩，AI又是個燒錢的無底洞。

千億現金是底氣，但能否換來技術領先，還是未知數。

有人說這是“揮淚斬馬謖”，也有人說這是必須經歷的陣痛。李想的邏輯很簡單——路線變了，人就必須換。

至于換上來的人能不能打硬仗，2026年會有答案。