海灣動蕩考驗市場韌性，但區(qū)域經(jīng)濟(jì)基本面依舊穩(wěn)固

近期，盡管海灣地區(qū)地緣政治緊張局勢加劇，沖擊著全球能源與金融市場，但根據(jù)Mashreq Capital的最新展望，該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)和資本市場憑借著強(qiáng)勁基本面，能夠抵御當(dāng)前的動蕩。

Mashreq Capital指出，未來幾周將是全球市場調(diào)整風(fēng)險的關(guān)鍵期，投資者正應(yīng)對油價、股市和債市的劇烈波動。

Mashreq Capital首席執(zhí)行官菲利普·菲利皮德斯（Philip Philippides）表示，地區(qū)事態(tài)發(fā)展將地緣政治風(fēng)險重新推回全球市場前沿，但海灣地區(qū)強(qiáng)大的財政緩沖能力、富有韌性的金融體系及其在全球能源市場的戰(zhàn)略作用，為局勢提供了穩(wěn)定基礎(chǔ)。

股票市場已對波動做出了反應(yīng)，區(qū)域股市因出口敞口和流動性狀況而出現(xiàn)分化。過去一周，沙特股市上漲約5%，主要受益于石化產(chǎn)品價格上漲；迪拜和阿布扎比股市卻因銀行及房地產(chǎn)股回落，分別下跌約9%和5%。為穩(wěn)定市場，當(dāng)?shù)亟灰姿欢葧和＝灰?，并將每日漲跌幅限制從10%收緊至5%。

盡管市場持續(xù)波動，Mashreq Capital認(rèn)為海灣核心經(jīng)濟(jì)體在信貸方面依舊堅韌。得益于強(qiáng)低債務(wù)比率和高信用評級，阿聯(lián)酋、沙特、卡塔爾等主權(quán)國家的主權(quán)資產(chǎn)負(fù)債表，為區(qū)域債券市場提供了堅實(shí)支撐，因此主權(quán)債券市場的波動相對可控。

但是，未來局勢可能會沿著不同的軌跡發(fā)展。若外交斡旋取得進(jìn)展，能源價格和金融市場的戰(zhàn)爭溢價或?qū)⒀杆傧?，油價可能下跌，全球股市有望反彈。

若緊張局勢持續(xù)，市場需適應(yīng)更高的地緣政治風(fēng)險溢價。能源咨詢機(jī)構(gòu)估計，海灣供應(yīng)中斷可能短暫影響全球高達(dá)15%的石油供應(yīng)，若運(yùn)輸持續(xù)受阻，油價可能會突破每桶100美元。

在此背景下，投資者被迫調(diào)整投資布局。股權(quán)投資者更青睞能源生產(chǎn)商和國防相關(guān)行業(yè)，而航空、運(yùn)輸?shù)热剂铣杀久舾行袠I(yè)則面臨壓力。同時，美元作為避險資產(chǎn)走強(qiáng)，黃金價格接近歷史高位。

Mashreq Capital認(rèn)為，一旦地緣緊張局勢緩解，市場有望快速穩(wěn)定并重新達(dá)成新的平衡。