康龍“超車”藥明，從禮來(lái)投資綁定開始！

雙方本質(zhì)都是一體化CRDMO，隨著康龍開始強(qiáng)化M端能力及M端業(yè)務(wù)的全面起航，龍大、龍二從R端到M端的“全盤較量”也許從這里才開始。

禮來(lái)的橄欖枝，康龍化成“接住了”

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2026年3月11日，康龍化成與禮來(lái)公司共同宣布，達(dá)成關(guān)于首個(gè)申報(bào)注冊(cè)的口服小分子 GLP-1 受體激動(dòng)劑 Orforglipron 的生產(chǎn)合作協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，禮來(lái)公司預(yù)期投資康龍化成2億美元并支持其技術(shù)能力建設(shè)，未來(lái)將根據(jù)后續(xù)發(fā)展情況進(jìn)一步擴(kuò)大合作規(guī)模。

禮來(lái)執(zhí)行副總裁兼生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)總裁賀安德、禮來(lái)集團(tuán)副總裁兼中國(guó)總經(jīng)理德赫蘭、康龍化成首席執(zhí)行官樓柏良，總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官樓小強(qiáng)、首席財(cái)務(wù)官李承宗等出席了簽約儀式。

同一天，禮來(lái)正式宣布，計(jì)劃未來(lái)十年累計(jì)投資30億美元全面擴(kuò)展在華供應(yīng)鏈產(chǎn)能，打造口服固體制劑本土生產(chǎn)與供應(yīng)體系，著力布局首個(gè)申報(bào)注冊(cè)的口服小分子GLP?1受體激動(dòng)劑orforglipron的生產(chǎn)能力。本次投資中，禮來(lái)將采用內(nèi)部擴(kuò)建與外部合作相結(jié)合的模式：一方面依托禮來(lái)蘇州工廠的技術(shù)與人才優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化產(chǎn)能協(xié)同；另一方面與多家本土生產(chǎn)伙伴合作，釋放增量產(chǎn)能。

禮來(lái)在公告中表示，作為本輪投資的重要一環(huán)，其計(jì)劃攜手多家本土合作伙伴，規(guī)劃布局包括orforglipron在內(nèi)的未來(lái)管線大規(guī)模生產(chǎn)能力。由此可見，本次與康龍化成的合作攜手，是將龍二正式納入其供應(yīng)鏈體系，不僅僅是單藥訂單，而是預(yù)留了未來(lái)的增量合作空間。

龍二康龍化成上了禮來(lái)的車，這就特別有意思了，可能意味著康龍化成有了從R端到M端“超車”藥明康德的機(jī)會(huì)。接著看下文分析。

圖源：pexels

里程碑式事件，康龍“超車”藥明或從這里開始

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康龍化成新聞稿透露出兩個(gè)關(guān)鍵信息：

1、禮來(lái)預(yù)期投資康龍化成2億美金并支持其技術(shù)能力建設(shè)，未來(lái)將根據(jù)后續(xù)發(fā)展情況進(jìn)一步擴(kuò)大合作規(guī)模。

這再次驗(yàn)證，康龍化成正式進(jìn)入禮來(lái)供應(yīng)鏈，一邊是投資捆綁+技術(shù)扶持，一邊是未來(lái)合作余量預(yù)留，康龍化成得到的遠(yuǎn)超orforglipron中國(guó)區(qū)生產(chǎn)訂單，實(shí)際上是與藥明康德一樣成為禮來(lái)的戰(zhàn)略合作伙伴，至少在涉及化學(xué)合成與生產(chǎn)的范疇里，龍大、龍二在禮來(lái)的供應(yīng)體系中是平等對(duì)弈的，接下來(lái)盡管各憑本事拿下更多合作。

2、康龍化成方面特別點(diǎn)出，在制劑商業(yè)化生產(chǎn)方面，公司已成功助力多家客戶的創(chuàng)新藥產(chǎn)品在中國(guó)獲批上市，此次與禮來(lái)公司就Orforglipron達(dá)成制劑商業(yè)化生產(chǎn)合作，是公司制劑CDMO的重要里程碑。

這里就不得不提到蓋德視界歷史報(bào)道《》，其中已揭曉，康龍化成2024年剛落地新藥制劑商業(yè)化生產(chǎn)，2025年原料藥商業(yè)化供應(yīng)起跑，這都是其M端開始放量的里程碑事件，如今接入禮來(lái)Orforglipron商業(yè)化生產(chǎn)訂單，更是重磅中的重磅里程碑：

這意味著康龍終于有了潛在大藥的商業(yè)化項(xiàng)目背書，和早早就與各種大藥商業(yè)化生產(chǎn)合作的藥明康德，從權(quán)威認(rèn)可與市場(chǎng)口碑加持的角度來(lái)講，某種程度上算是終對(duì)齊，利于M端市場(chǎng)開拓。

PS：M端不僅看制劑生產(chǎn)，更看原料藥，從目前披露的信息來(lái)看，康龍化成并沒(méi)有承接Orforglipron原料藥生產(chǎn)，而在同一難度量級(jí)的原料藥商業(yè)化生產(chǎn)上，估計(jì)藥明康德是不缺大藥項(xiàng)目背書經(jīng)驗(yàn)的，因此這個(gè)視角來(lái)看，得承認(rèn)雙方是有落差的。

不過(guò)，雙方本質(zhì)都是一體化CRDMO，隨著康龍開始強(qiáng)化M端能力及M端業(yè)務(wù)的全面起航，龍大、龍二從R端到M端的“全盤較量”也許從這里才開始。

結(jié)語(yǔ)

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康龍化成的CDMO業(yè)務(wù)是從2020年起步（之前該板塊偏商業(yè)化階段之前的CMC，不偏M端的），相較于博騰股份從2005年成立起就從事CDMO，康龍僅用了不到5年時(shí)間，就達(dá)成了博騰20年的營(yíng)業(yè)體量，2024年博騰全年的營(yíng)收也就30.12億元，康龍的CMC（小分子CDMO）業(yè)務(wù)剛好接近這個(gè)營(yíng)收量級(jí)。

如今，隨著康龍?jiān)纤?制劑商業(yè)化生產(chǎn)業(yè)務(wù)全線起步，再有禮來(lái)潛在大藥訂單為M端代言，帶來(lái)權(quán)威認(rèn)可的加持口碑效應(yīng)，又加上康龍化成自己持續(xù)推進(jìn)的全球化及R到M的高轉(zhuǎn)化，很難想象未來(lái)康龍化成的M端會(huì)有怎樣的驚人放量，公司的體量又將到一個(gè)什么樣的量級(jí)？

夸張說(shuō)，康龍化成要有超車藥明康德的“野望”，現(xiàn)在，當(dāng)下就是一個(gè)很好的開始。

當(dāng)然藥明康德的一枝獨(dú)秀，業(yè)內(nèi)眾人皆見，但這不妨礙，它的對(duì)手，有與之從R到M端一戰(zhàn)的能力。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度來(lái)看，一超多強(qiáng)是好事，雙超多強(qiáng)也是可展望憧憬的美好，代表的都是中國(guó)CDMO走向更廣闊的未來(lái)時(shí)代。

參考來(lái)源：

[1] 蓋德視界觀察

[2] 康龍化成

[3] MedTrend 醫(yī)趨勢(shì)

制作策劃

策劃：May / 審核校對(duì)：Jeff

撰寫編輯：May / 封面圖來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)

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