問界+星途，為何救不了4S巨頭？

3月初，根據(jù)國家企業(yè)信用信息系統(tǒng)顯示，廣匯汽車旗下裕華汽車集團(tuán)退出河南裕華江南汽車銷售服務(wù)有限公司股東序列。這家公司正是星途品牌4S店。

就在一個月前，廣匯汽車還將三家AITO問界用戶中心轉(zhuǎn)讓給其他經(jīng)營主體。

短時間內(nèi)連續(xù)出售新能源品牌門店，對于一家曾經(jīng)擁有700多家門店的經(jīng)銷商集團(tuán)來說，這已經(jīng)不只是在做單一品牌調(diào)整，而是在進(jìn)行一場渠道收縮。

2024年初，廣匯汽車仍維持著龐大的線下網(wǎng)絡(luò)，在全國共有735家經(jīng)銷網(wǎng)點(diǎn)，代理品牌超過50個。但隨著車企授權(quán)調(diào)整以及經(jīng)營壓力加大，其門店規(guī)模迅速縮水。到2025年，公司門店數(shù)量已減少至200多家，渠道規(guī)模在短時間內(nèi)縮減近三分之二。

門店的持續(xù)出售與關(guān)閉，讓這家曾經(jīng)依靠渠道擴(kuò)張成長起來的經(jīng)銷商巨頭，再次進(jìn)入行業(yè)視野。

廣匯汽車曾是中國汽車流通行業(yè)規(guī)模最大的經(jīng)銷商集團(tuán)之一。2015年借殼上市后，公司通過并購快速擴(kuò)張經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，在全國鋪設(shè)龐大的渠道體系。2019年前后，公司營收規(guī)模一度接近1700億元。

但2020年起，營收與利潤持續(xù)承壓，2023年營收降至1379.98億元，盈利始終未能恢復(fù)至此前水平。2024年上半年，公司由盈轉(zhuǎn)虧，虧損最高近7億元，股價連續(xù)20個交易日低于1元，最終觸發(fā)退市規(guī)則，于當(dāng)年8月摘牌。

退市與門店收縮疊加，讓這家千億規(guī)模經(jīng)銷商的轉(zhuǎn)折顯得格外典型。

在業(yè)內(nèi)看來，廣匯汽車的困境并非個例，而是整個經(jīng)銷商體系正在經(jīng)歷的結(jié)構(gòu)性壓力。

中國汽車流通協(xié)會專家委員會成員顏景輝在接受媒體采訪時表示，近年來汽車市場競爭持續(xù)加劇，車企頻繁降價，新車價格折扣不斷擴(kuò)大，經(jīng)銷商不得不“以價保量”，庫存壓力隨之上升。“價格戰(zhàn)之下，經(jīng)銷商利潤空間被不斷壓縮，資金風(fēng)險明顯增加。”

中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的《2025年上半年全國汽車經(jīng)銷商生存狀況調(diào)查報告》顯示，經(jīng)銷商經(jīng)營狀況進(jìn)一步惡化。2025年上半年，經(jīng)銷商虧損比例已上升至52.6%，僅29.9%的經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)盈利，同時只有30.3%的經(jīng)銷商完成年度銷售目標(biāo)。進(jìn)銷價格倒掛現(xiàn)象普遍存在，74.4%的經(jīng)銷商出現(xiàn)不同程度的價格倒掛，嚴(yán)重侵蝕現(xiàn)金流。

新能源汽車時代，價格體系波動成為經(jīng)銷商體系承壓的重要原因。車企頻繁調(diào)整售價，經(jīng)銷商往往需要提前采購車輛，一旦官方降價，庫存車輛就可能迅速出現(xiàn)價格倒掛。

與此同時，傳統(tǒng)4S店賴以盈利的售后業(yè)務(wù)也在發(fā)生變化。相比燃油車，電動車動力結(jié)構(gòu)更簡單，零部件數(shù)量減少，保養(yǎng)需求下降。中國汽車流通協(xié)會多份報告指出，新能源汽車普及后，經(jīng)銷商售后業(yè)務(wù)規(guī)模普遍低于燃油車時代。

在這種環(huán)境下，廣匯汽車也曾嘗試尋找新的經(jīng)營路徑。

2025年，廣匯將55家門店托管給第三方企業(yè)民族數(shù)科運(yùn)營，希望通過外部合作推動新能源業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。但這一模式僅持續(xù)約8個月即終止，宣布收回門店，并繼續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)處置。

出售門店逐漸成為緩解資金壓力的重要方式。一些門店從銷售網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)槲飿I(yè)租賃資產(chǎn)，通過出租場地獲取穩(wěn)定現(xiàn)金流。業(yè)內(nèi)人士將這種模式形容為從“賣車渠道”轉(zhuǎn)向“資產(chǎn)運(yùn)營”。

廣匯汽車的變化并非孤例，頭部經(jīng)銷商集團(tuán)也在同步調(diào)整經(jīng)營策略。

頭部同行的應(yīng)對路徑則呈現(xiàn)明顯分化。中升集團(tuán)向豪華品牌聚焦，奔馳、寶馬等豪華車門店占比超80%，銷量貢獻(xiàn)超六成，規(guī)模穩(wěn)定；美東汽車關(guān)閉低效門店，將資源集中于高線城市售后及二手車業(yè)務(wù)。相比新能源直營，豪華燃油車仍是當(dāng)前經(jīng)銷商體系中利潤結(jié)構(gòu)最為穩(wěn)定的業(yè)務(wù)來源。

在燃油車時代，經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)是汽車產(chǎn)業(yè)最重要的基礎(chǔ)設(shè)施之一。車企依賴經(jīng)銷商觸達(dá)市場，經(jīng)銷商則通過規(guī)模擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)增長。

而在新能源時代，直營模式興起、價格體系波動以及售后結(jié)構(gòu)變化，正在重新定義渠道價值。

廣匯汽車的“斷臂求生”，某種程度上也意味著一個舊體系的松動，過去由經(jīng)銷商主導(dǎo)的渠道結(jié)構(gòu)，正在被車企主導(dǎo)、直營與授權(quán)并存的新模式重新塑造。

來源：星河商業(yè)觀察