中時通：國家隊大旗不倒，期貨三戰三敗！玉米這局怎么解？

市場動態：

3月10日，國內玉米市場在看似平靜的表象下，上演著一出“冰火兩重天”的分化大戲。一邊是現貨市場的“倔強”上行，另一邊則是期貨盤面的高位“降溫”，市場情緒在狂熱與理性之間反復拉扯。

分別來看，

山東華北：穩中偏強的拉鋸戰！上周末期間，山東深加工到貨量激增一度壓制行情。但隨著9日至10日晨間到車連續兩日縮減，再度點燃了企業的提價熱情，局部到貨不足的企業順勢小幅上調收購價。目前市場看漲信心依舊濃厚，持糧主體“落價即停裝”的操作，讓企業在剛性補庫需求下顯得頗為被動，只能通過價格調整來維系日耗，整體行情穩中偏強。

東北內蒙：漲價慣性延續！東北延續節后的漲價“慣性”，政策端采購持續發力與基層優質糧源流通偏緊，為價格的持續攀升提供最強底氣。然而，高漲的糧價也開始顯露出“副作用”！油價上調推升運費，玉米到貨成本無形增加；同時，北方港口主流收購價雖被推至2380元/噸的新高，但高價刺激下集港量明顯放大，再加上氣溫回暖大趨勢，意味著大水份糧源的出貨節奏或將加快，市場供需博弈進入關鍵階段。

晨間提示：

當前玉米市場正處于多空交織的敏感窗口期。短期來看，現貨價格仍將維持偏強震蕩，下有政策托底和成本支撐，上有小麥替代和需求疲軟的“天花板”壓制。

機會猶存，風險亦近。

一方面，期現走勢的嚴重分化已釋放出預警信號。期貨市場在2400點整數關口三次得而復失后，10日開盤即落，進入回調態勢，主力合約大幅減倉，多頭獲利離場跡象明顯。作為現貨的先行指標，期貨回調或對火熱的現貨市場帶來降溫壓力，市場或將進入階段性調整。

另一方面，基本面的潛在風險正在積聚。隨著氣溫全面回升，東北地趴糧和潮糧的儲存壓力驟增，集中售糧的風險并未解除；同時，華北玉米站穩2400元后，與小麥價差已不具備優勢，部分飼料企業已開始尋購小麥進行替代，這將直接抑制玉米的飼用需求空間。

總而言之，玉米市場“上有頂、下有底”的震蕩格局并未改變。當前價格的持續沖高已積聚了不小的回調風險，建議市場主體理性看待行情波動，把握階段性機會。

此外，政策采購繼續“火力全開”，穩市意圖明確。中儲糧單周采購量便高達66萬噸；本周力度更是有增無減——3月9日-12日，中儲糧計劃采購總量54萬噸，其中僅9日遼寧采購近7萬噸，10日湖北采購6.4萬噸，12日湖南采購11.6萬噸；同期計劃銷售11.25萬噸，購銷雙向8.47萬噸。