“兩會”點名+多家IPO在即，腦機接口沸騰了

腦機接口正在“沸騰”！

3月5日，在十四屆全國人大四次會議發(fā)布的政府工作報告中明確提到，2026年我國將培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，并點名腦機接口為需扶持的未來產(chǎn)業(yè)之一。這一提法將腦機接口置于國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的前沿位置，有望獲得更多的政策支持和資源投入，以推動其技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化進程。

受此影響，港股腦機接口概念股全線走高，最高者漲幅甚至超過20%，重演了今年年初首個A股交易日的盛況。彼時，受馬斯克宣布旗下Neuralink將于2026量產(chǎn)腦機接口設(shè)備的影響，國內(nèi)腦機接口概念股集體大漲。

當(dāng)然，概念股始終只是概念股，全球范圍內(nèi)仍沒有“真正”的腦機接口上市企業(yè)。不過，今年年初國內(nèi)兩家腦機接口頭部企業(yè)陸續(xù)曝出沖擊上市。在當(dāng)下政策的強力支持下，我國拿下全球“腦機接口第一股”的可能性正在急劇上升。

01

德國總理訪問，杭州“六小龍”強腦科技沖刺港股IPO

強腦科技是最先曝出IPO傳聞的。1月底，據(jù)媒體報道，強腦科技以保密形式向港交所提交了IPO申請。在此之前，這家杭州“六小龍”之一剛剛完成了高達20億元的融資，打破了國內(nèi)腦機接口領(lǐng)域融資額的紀(jì)錄。

即便放在全球，強腦科技此次融資也是不遑多讓，是腦機接口領(lǐng)域Neuralink以外第二大規(guī)模融資。

公開資料顯示，自2015年成立以來，強腦科技已完成六輪融資。最早于2016年完成天使輪和Pre-A輪融資，后又在2019年完成A輪融資，將公司估值推升至4億美元。2025年開始，腦機接口概念大熱，強腦科技在短時間內(nèi)連續(xù)完成融資，成為了這輪腦機接口熱國內(nèi)最大的獲益者之一。

在2月26日德國總理默茨訪華停留杭州期間，強腦科技也作為腦機接口代表企業(yè)受邀出席，牌面十足。

作為國內(nèi)非侵入式腦機接口的代表，也是首支入選哈佛大學(xué)創(chuàng)新實驗室的中國團隊，強腦科技的方案也代表了國內(nèi)之前的選擇方向。

彼時腦機接口技術(shù)成熟度有限，且沒有Neuralink這樣成功植入侵入式腦機接口的先例，普遍對于侵入式腦機接口的接受度有限。非侵入式腦機接口可通過頭戴設(shè)備或體表傳感器采集腦電信號，規(guī)避了開顱手術(shù)風(fēng)險，成為了當(dāng)時首選也在情理之中。

強腦科技多功能助眠儀（圖片來自強腦科技官網(wǎng)）

相比之下，非侵入式腦機接口的技術(shù)門檻較低，具有強烈的消費屬性。目前，強腦科技的非侵入式腦機接口廣泛應(yīng)用于醫(yī)療康復(fù)、健康管理和教育等多個領(lǐng)域。不過，其在醫(yī)療的應(yīng)用主要以改善睡眠、降低壓力及注意力訓(xùn)練為主，消費健康的屬性較為明顯。

除此以外，強腦科技還對腦機接口應(yīng)用場景進行進一步拓展，從成立以來就持續(xù)研發(fā)智能仿生手及智能下肢，并獲得FDA認證。通過多年積累，其在該領(lǐng)域取得技術(shù)突破，在去年成功研發(fā)全球首款量產(chǎn)直覺控制智能仿生手。

強腦科技智能仿生手（圖片來自強腦科技官網(wǎng)）

在宣傳視頻中，強腦科技的產(chǎn)品不僅可以輕松拿起然后以較大力量捏碎雞蛋，還可以瞬間切換為輕柔模式撿起脆弱的蛋殼，整個過程無需人工干預(yù)，完全依靠觸覺仿生手的力控自主完成，顯示其已具備堪比人類的操作靈活性。

從視頻來看，強腦科技的智能仿生手已經(jīng)可以精準(zhǔn)捕捉用戶的肌電與神經(jīng)信號，實現(xiàn)五指協(xié)同操作，幫助上肢殘障者重獲精細運動能力。

強腦科技希望其腦機接口可以讓1000萬經(jīng)受自閉癥、ADHD、阿茲海默病、失眠等腦部疾病痛苦的患者得到改善，并在未來5-10年幫助100萬肢體殘疾人通過佩戴神經(jīng)控制假肢恢復(fù)日常生活。并讓普通人能通過腦機接口設(shè)備用意念與世界直接交互，體驗人機融合的未來。

目前，強腦科技的產(chǎn)品已大規(guī)模落地，并已實現(xiàn)規(guī)模化營收。鑒于多數(shù)腦機接口企業(yè)仍處于臨床階段，這無疑為其IPO增加了更多的籌碼。

相比侵入式腦機接口，非侵入式腦機接口顯然在對大腦信號的接受上存在先天不足。在現(xiàn)有技術(shù)條件下，其所能實現(xiàn)的健康功能相對較為有限。在日前公布的國內(nèi)首份《非侵入式腦機接口在神經(jīng)康復(fù)臨床應(yīng)用中的專家共識》中，只有“腦機接口結(jié)合功能性電刺激或康復(fù)機器人用于卒中后上肢中重度運動功能障礙的治療”應(yīng)用場景獲益明顯，推薦常規(guī)開展。值得注意的是，這恰好是強腦科技的智能仿生手可以發(fā)揮作用的領(lǐng)域。

不過，也正因為應(yīng)用門檻不高，它在消費領(lǐng)域有廣泛的應(yīng)用潛力。若能結(jié)合具體的應(yīng)用場景（如腦機接口+智能義肢），其價值不容小覷。此外，隨著技術(shù)的不斷發(fā)展，一旦非侵入式腦機接口在大腦信號接收上突破閾值，未來可期。

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腦機接口首例植入，博睿康科創(chuàng)板IPO展示“硬科技”含量

緊隨強腦科技，國內(nèi)侵入式腦機接口的領(lǐng)軍企業(yè)博睿康也在2月初向上海證監(jiān)局提交IPO輔導(dǎo)備案。

不同于非侵入式腦機接口，無論是半侵入式還是侵入式腦機接口都需要對大腦進行有創(chuàng)手術(shù)植入，風(fēng)險極大，需要較高的技術(shù)門檻。直到近一兩年，這兩類腦機接口才實現(xiàn)了不小突破。

博睿康則是我國侵入式腦機接口的領(lǐng)軍企業(yè)之一，早在2011年就已成立。核心創(chuàng)始人出自在腦機接口領(lǐng)域排名全球前列的清華大學(xué)神經(jīng)工程實驗室。

根據(jù)公開資料顯示，博睿康研發(fā)實力雄厚，已獲得17項技術(shù)專利及9個軟件著作權(quán)，承擔(dān)或參與了國家十二五科技支撐計劃“腦-機接口中的微弱信息采集技術(shù)及產(chǎn)品開發(fā)”課題以及科技部十三五重點研發(fā)計劃 “阿爾茲海默病神經(jīng)調(diào)控及智能康復(fù)關(guān)鍵技術(shù)和臨床應(yīng)用研究”課題。

不過，真正讓博睿康聲名鵲起的還是在2023年。當(dāng)年10月，其腦機接口產(chǎn)品NEO在首都醫(yī)科大學(xué)宣武醫(yī)院完成了首例植入。一位四肢癱瘓十多年的患者在手術(shù)后實現(xiàn)了用“意料”抓取水瓶并自主完成喝水的行為。這也被認為是全球首例無線微創(chuàng)腦機接口植入。

不同于Nueralink，博睿康的系統(tǒng)屬于半侵入式腦機接口，其電極置于顱骨和大腦皮層之間的硬腦膜上，這種方案希望能夠平衡腦機接口的性能和創(chuàng)傷，雖然采集信號不如全侵入式，但它僅需微創(chuàng)手術(shù)，不損傷腦細胞。同時，植入物也可以通過體外機無線供電，可實現(xiàn)微創(chuàng)與長期使用的平衡。

在宣武醫(yī)院的首例植入中，患者在術(shù)后10天即出院回家。

隨后，博睿康陸續(xù)在北京天壇醫(yī)院、上海華山醫(yī)院、江蘇省人民醫(yī)院等開展可行性試驗并取得了顯著成效。截至2025年12月，已有32位頸部脊髓受損患者在全國11家醫(yī)院完成NEO植入手術(shù)。根據(jù)其臨床試驗總結(jié)會披露的信息，全部患者均成功實現(xiàn)居家腦控抓握輔助與康復(fù)訓(xùn)練，在主要臨床終點上實現(xiàn)了100%達標(biāo)。

博睿康自主研發(fā)的NeuroHUB多模態(tài)研究平臺（圖片來自博睿康官網(wǎng)）

2024年8月，博睿康“植入式腦部采集刺激系統(tǒng)”進入國家藥監(jiān)局創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審查程序，成為我國首款進入該程序的腦機接口產(chǎn)品。除此以外，博睿康的經(jīng)顱電刺激儀和腦電圖機也已獲得醫(yī)療器械注冊證，主要用于神經(jīng)調(diào)控、康復(fù)治療輔助以及腦功能的監(jiān)護評估等。

產(chǎn)品不僅可廣泛應(yīng)用于神經(jīng)科學(xué)、心理學(xué)、人因工程、運動學(xué)、管理學(xué)等科研領(lǐng)域，還可應(yīng)用于臨床神經(jīng)疾病診斷、治療與康復(fù)工程等臨床醫(yī)學(xué)領(lǐng)域，研發(fā)成果與技術(shù)實力受到了國內(nèi)外神經(jīng)工程與臨床醫(yī)學(xué)領(lǐng)域?qū)＜覀兊钠毡檎J可。

作為我國侵入式腦機接口的明星企業(yè)，博睿康一直是資本市場的寵兒。2015年12月，博睿康完成1200萬元天使輪融資，是較早完成融資的國內(nèi)腦機接口企業(yè)。2018年3月，它又完成3000萬元Pre-A輪融資。此后，博睿康又陸續(xù)完成多輪融資，包括紅杉中國、松禾資本、華控基金、浦東創(chuàng)投、百度風(fēng)投等知名機構(gòu)紛紛加入。

2025年，博睿康據(jù)傳完成D+輪融資，投后估值達到35-40億元。此后，博睿康提交了上市輔導(dǎo)申請，劍指科創(chuàng)板。

大體上，科創(chuàng)板要求企業(yè)擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，且技術(shù)處于國際領(lǐng)先或國內(nèi)領(lǐng)先水平的相應(yīng)規(guī)定使其是目前“硬科技”企業(yè)上市的首選。博睿康選擇沖擊科創(chuàng)板，或許在一定程度上也代表了其對技術(shù)實力的自信。

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“兩會”定調(diào)未來產(chǎn)業(yè)之一，創(chuàng)紀(jì)錄投資熱潮來臨

強腦科技和博睿康沖刺IPO，也給本已火熱的國內(nèi)腦機接口市場又添了一把火。

公開信息顯示，近一兩年腦機接口領(lǐng)域一級市場日趨火爆。2025年，腦機接口領(lǐng)域共發(fā)生26起融資事件，融資總額達17.78億元。其中，僅金額破億元的融資就超過6起，融資金額紀(jì)錄也在不斷刷新。相比2024年的7起融資事件、2.3億元的融資規(guī)模，實現(xiàn)大幅增長。

今年以來，受各種利好因素影響，腦機接口一級市場熱度不減。不完全統(tǒng)計，開年僅2個多月時間，國內(nèi)腦機接口領(lǐng)域就已完成了10起融資，且融資金額普遍較大。按此趨勢，全年融資規(guī)模有望再創(chuàng)歷史新高。

2026年國內(nèi)腦機接口融資事件不完全統(tǒng)計

除了融資上的突飛猛進，腦機接口也得到了來自政策的大力扶持。2026年1月1日，《采用腦機接口技術(shù)的醫(yī)療器械 術(shù)語》正式開始實施。這部制定于2025年下半年的標(biāo)準(zhǔn)是我國第一項腦機接口醫(yī)療器械標(biāo)準(zhǔn)，將為腦機接口醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

在此基礎(chǔ)上，國家藥監(jiān)局又發(fā)布公告，確定了《采用腦機接口技術(shù)的醫(yī)療器械 侵入式設(shè)備 可靠性驗證方法》和《采用腦機接口技術(shù)的醫(yī)療器械 范式設(shè)計與應(yīng)用規(guī)范 運動功能重建》兩項推薦性醫(yī)療器械行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制訂計劃。

3月2日，科技部、金融監(jiān)管總局、工業(yè)和信息化部和國家知識產(chǎn)權(quán)局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加快推動科技保險高質(zhì)量發(fā)展 有力支撐高水平科技自立自強的若干意見》，引導(dǎo)保險資金投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，明確鼓勵開發(fā)腦機接口、人工智能等領(lǐng)域的科技保險專屬產(chǎn)品，建立專項風(fēng)險準(zhǔn)備金制度。這一政策安排被業(yè)內(nèi)解讀為“國家為資本試錯買單”——讓投資人敢于押注那些可能失敗、但一旦成功將改變世界的技術(shù)。

當(dāng)然，最受關(guān)注的莫過于日前的十四屆全國人大四次會議上，腦機接口又被寫入政府工作報告，首次被明確列為培育發(fā)展的未來產(chǎn)業(yè)之一，與量子科技、具身智能等并列。這為整個產(chǎn)業(yè)提供了最高級別的政策背書，預(yù)示著國家將加大對該領(lǐng)域的科技攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)扶持力度。

這些支持對于推動國內(nèi)腦機接口行業(yè)的發(fā)展，搶占腦機接口全球先機至關(guān)重要。環(huán)顧四周，全球都已在腦機接口領(lǐng)域行動起來，大額融資事件頻現(xiàn)。

3月5日，Neuralink 前總裁 Max Hodak創(chuàng)立的美國神經(jīng)科技公司 Science完成 2.3億美元C輪融資，自2021年成立以來累計融資已接近 4.9億美元。其核心項目并非傳統(tǒng)意義上的通用腦機接口，而是視覺恢復(fù)植入設(shè)備，顯示資本已開始關(guān)注可率先商業(yè)化的細分應(yīng)用場景。

更早的1月初，OpenAI及其CEO薩姆·奧特曼（以個人身份參與）共同支持的腦機接口研究實驗室Merge Labs完成2.52億美元種子輪融資，由OpenAI等重量級投資者領(lǐng)投。Merge Labs選擇非侵入或極低侵入的技術(shù)路線，初期設(shè)備可能置于腦保護膜（硬腦膜）之上，未來目標(biāo)是完全外部化、非侵入式設(shè)備。

甚至印度的投資者也在關(guān)注腦機接口，被稱為印度版“美團”，估值超百億美元的外賣巨頭Zomato聯(lián)合創(chuàng)始人Deepinder Goyal新創(chuàng)立的大腦監(jiān)測可穿戴設(shè)備初創(chuàng)公司 Temple在“親友投資”階段便籌集了高達5400萬美元的資金，投后估值達到1.9億美元。

顯然，盡管我國腦機接口目前占得了一些先機，但逆水行舟，不進則退。且腦機接口仍處于初期，需要進一步的扶持。兩大頭部企業(yè)若能成功IPO，也將會為行業(yè)提供進一步的推動。

04

強腦科技與博睿康相繼沖擊IPO，是中國科技企業(yè)從“跟跑”到“并跑”的縮影，向世界展示了中國在腦科學(xué)領(lǐng)域的實力。對于行業(yè)來說，我們也希望兩大頭部企業(yè)的IPO不是終點，而是構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)的起點，并帶動上游核心芯片和下游應(yīng)用的協(xié)同發(fā)展，推動更多的企業(yè)快速發(fā)展，并最終IPO成功。

動脈網(wǎng)也將保持對該領(lǐng)域的關(guān)注，歡迎行業(yè)人士提供相關(guān)信息。

*封面圖片來源：123rf

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