油價大轉頭？一天，從末日到曙光！

3月9日是不平凡的一天，必將載入石油市場的史冊。

這一天，國際油價，尤其是WTI原油期貨，一度逼近120美元/桶，盤中劇烈下挫31%，市場恐慌情緒迅速蔓延，人們再度開始擔憂，新一輪石油危機是否已經來臨。與此同時，韓國股市單日暴跌8%，觸發熔斷機制。

高盛也發出警告：如果伊朗與以色列的緊張局勢持續到月底，國際油價可能突破 147 美元的歷史高位。G7緊急開會，討論聯合釋放3-4億桶戰略石油儲備。

然而，特朗普的表態，“對伊戰事基本結束”，使得油價有了動作：

油價不是跳水，而是飛流直下。WTI從120美元直接砸到81美元，暴跌11%。布倫特從119美元跌到83美元。

一天之內，振幅近40%。

今天（3月10日），油價繼續下探，WTI一路跌破82美元，日內再跌超10%。

從末日到曙光，只用了一個交易日。

很多人看到油價跌了，松了口氣。

但這件事遠沒有結束，我們這里有三點可以說說。

信號一：不確定性本身，才是最大的風險。

油價一天振幅40%，說明市場是未知的。

特朗普和伊朗的態度是個謎，沒有人知道，霍爾木茲海峽何時解封？

某咨詢機構的判斷是，如果本周沒有明確的停戰意向，市場就會接受步步驅高的定價。

高盛的警告或許不再是警告，而是預言。

所以，現在的油價不是“跌了就安全了”，而是進入了一個難以琢磨的混沌。

此時的不加思考的call or put，都有風險“被殺”。

信號二：美國的"滯脹噩夢"并沒有醒。

油價雖然從120回落了，但別忘了一個事實：就在油價暴漲暴跌的同一周，美國2月非農就業數據出爐了。

新增就業 人數為 -9.2萬 人， 失業率從 4.28%升至4.44% ，并且 全職減少 10萬，兼職減少24.9萬。 從圖中可得， 三個月平均新增就業幾乎為零。

經濟在走弱，這是實打實的。

而油價呢？即便從120跌回來，現在WTI還在80多美元，比沖突之前的60多美元，高了一大截。

只要霍爾木茲海峽一天不完全恢復通航，油價就很難回到沖突前的水平。

經濟在變差，物價還在高位，這就是滯脹的影子。

CME FedWatch數據說得很清楚：6月降息的概率只剩三分之一，市場定價的第一次降息已經推遲到9月。

即便新任美聯儲主席沃什5月上臺后傾向于降息。

他的邏輯是AI驅動的生產率提升可以對沖通脹， 這一點很關鍵！

但面對80 多 美元的油價和-9.2萬的非農，他也很難在 剛剛 上任就大刀闊斧。

更現實的判斷是：沃什可能推動一次象征性降息，但后續能不能繼續降，完全取決于油價（通脹）和就業數據的走向。

市場 給了兩種情景：

如果戰爭數周內結束，油價均值回到70美元附近：全年3次降息，共75個基點。

如果海峽長期受阻，油價中樞維持在80以上：全年可能僅下半年1次25個基點。

一切取決于中東的炮火什么時候真正停下來。

信號三：全球越亂，中國的"確定性"越值錢。

看完美國，回頭看中國。

兩個世界，兩個方向。

美國在糾結降不降息？降了怕通脹，不降怕衰退。

中國很清楚降準降息，箭在弦上。

政府工作報告寫得明明白白： “ 靈活高效運用降準降息 ” 。 在經濟主題記者會上，潘行也是再一次強調。

2026年新增政府債務11.89萬億，創歷史新高。這么大的發債量，沒有降準配合，市場接不住。

而且，中國的通脹方向跟美國完全相反：

美國怕通脹太高，中國怕通脹太低。

政府工作報告罕見地把 “ CPI由負轉正 ” 寫進了年度任務清單。

國家在推物價往上走，在擴內需，在促消費。

方向清晰，路徑明確，沒有猶豫。

所以，普通人該怎么辦？我有四點建議：

第一，少看油價。

對于散戶而言，此類日內振幅達40% 的高波動品種，不要短期波段操作，關注全球供需基本面和能源轉型長期趨勢。

第二，看多A股和中債

美股陷入滯脹擔憂與降息預期反復博弈的困境，歐洲仍受能源危機余波擾動。

國內市場而言，貨幣政策維持寬松基調，內需啟動進程穩步推進，形成堅實基本面支撐。國內資產定價更多受內部經濟基本面與政策導向主導。

第三，黃金的長期邏輯依舊。

短期內黃金被夾在中間，動彈不得。

但長期看，全球央行購金趨勢沒變，地緣不確定性長期存在，去美元化的大方向也沒變。

等油價的波動真正平息下來，黃金會重新找到自己的節奏。

第四，如果油價真的回落到70美元以下，則是大利好。

回落則釋放全球通脹壓力，為美國降息窗口重啟創造條件，股市風險偏好也會回升。

聲明：以上僅代表作者個人立場，僅供參考學習與交流之用。

THE END