石油板塊緣何調(diào)整？

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今日上證指數(shù)收漲0.65%，創(chuàng)業(yè)板指大漲3.04%，市場逾4500股上漲。創(chuàng)新藥、通信、消費電子等板塊活躍，石油、煤炭等板塊回調(diào)明顯。

下跌分析

因地緣局勢緊張加劇、原油運輸受限、部分主要中東產(chǎn)油國減產(chǎn)，周一開盤后，布倫特原油一度暴漲近30%。但隨后報道稱G7國家討論釋放戰(zhàn)略石油儲備（SPR），表示“隨時準備”采取必要措施支持全球能源供應來平抑價格；特朗普在美盤時段暗示戰(zhàn)爭已基本結(jié)束；以媒報道，特朗普稱將在適當時機與內(nèi)塔尼亞胡共同作出結(jié)束對伊朗軍事行動的決定。

受消息面影響，布倫特原油回吐日內(nèi)全部漲幅，收跌3.13%；美股三大指數(shù)尾盤直線猛拉。原油價格昨日開盤的跳空高開，目前在日線和周線上均體現(xiàn)為巨大的上影線。原油價格回落、戰(zhàn)爭預期有所減弱對石油板塊情緒帶來一定沖擊。

后市展望

特朗普總統(tǒng)言論對市場情緒帶來一定影響，但在市場收盤后，特朗普在佛羅里達州的一場共和黨議員集會上說，美國還有更多工作要做，美國“還沒取得足夠多的勝利”。

本質(zhì)上，如果霍爾木茲海峽仍然無法恢復，油價仍有進一步大幅上行的可能。目前霍爾木茲海峽在航運層面仍處于一種接近“半封閉”的狀態(tài)。除伊朗船只和個別謹慎通行的船舶外，大多數(shù)國際商船仍在觀望，整體通行密度仍然顯著低于正常水平，市場對局勢的風險評估并未同步下降。且即使軍事層面的緊張程度出現(xiàn)緩和，航運恢復仍然需要一段時間。

若霍爾木茲海峽長期關(guān)閉，全球石油庫存將迅速耗盡，并重塑石油及其他資產(chǎn)的貨幣計價體系?；魻柲酒澓{每關(guān)閉一天，全球庫存將減少1000至1500萬桶。截至二月底，除戰(zhàn)略石油儲備外全球庫存約7億桶。這意味著35至70天內(nèi)，全球?qū)⒚媾R物理性缺油。

此外，若霍爾木茲海峽受阻時間延長，則意味著上游石油生產(chǎn)停產(chǎn)量越多；且即使航運恢復，產(chǎn)能恢復所需時間也更常。目前已有伊拉克、科威特、沙特等國已經(jīng)減產(chǎn)或停產(chǎn)，有限的儲存空間或?qū)κ凸a(chǎn)生巨大影響。

石油儲備方面，七國集團財長昨日討論后并未做出決定。有報道稱，該集團今日將再次舉行會議，且有可能協(xié)調(diào)釋放3-4億桶石油。但是動用戰(zhàn)略儲備只是臨時的應急，只能提供短期緩解。俄羅斯專家伊克巴爾表示，如果七國集團放儲，油價可能會向每桶100美元下跌，但隨后實際供應將出現(xiàn)短缺，油價或?qū)⒊掷m(xù)達每桶150-160美元。

截至3/10下午，中東局勢仍然緊張。伊朗外長說新任最高領袖不會與美談判，伊朗所做的只不過是“合法且正當?shù)淖孕l(wèi)”；伊朗最高級別的軍事指揮中心司令表示，美國和以色列不再能夠隨心所欲地結(jié)束戰(zhàn)爭。以色列方面稱，當?shù)貢r間凌晨對伊朗首都德黑蘭發(fā)動的空襲行動，目標包括核實驗室。

短期來看，預計伴隨地緣沖突持續(xù)擾動、能源供給不確定性反復刺激，國際原油價格與石化板塊可能持續(xù)受到催化。石油ETF（561360）跟蹤的是中證油氣產(chǎn)業(yè)指數(shù)（H30198.CSI），該指數(shù)選取涉及石油天然氣勘探、開采、銷售、加工及設備制造等業(yè)務的A股上市公司。中長期看，石油資產(chǎn)不僅具備對抗通脹的實物屬性，更因其稀缺性重估而展現(xiàn)出中長期的戰(zhàn)略配置價值。投資者如果想要參與短期博弈，注意控制倉位，警惕短期劇烈波動的風險。

數(shù)據(jù)來源：wind，中證指數(shù)，截至2026/3/6。風險提示：權(quán)重股權(quán)重會隨指數(shù)成分股調(diào)整，市場漲跌變化，僅供參考，非個股推薦。

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風險提示

指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。