全國人大代表其實：加快推動基金投顧業(yè)務(wù)試點轉(zhuǎn)常規(guī)

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“自2019年試點啟動以來，基金投顧業(yè)務(wù)已納入60家試點機構(gòu)，試點總體運行平穩(wěn)，服務(wù)客戶數(shù)量和管理資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長。但對標高質(zhì)量發(fā)展要求，當前基金投顧參與主體相對有限、可投資范圍和品類有待拓展、業(yè)務(wù)盈利模式較為單一。”

本文首發(fā)于21金融圈未經(jīng)授權(quán) 不得轉(zhuǎn)載

作者 |楊夢雪

編輯 |周炎炎 肖嘉

排版| 黃玥

作為踐行普惠金融、推動財富管理行業(yè)深刻轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵力量，基金投顧業(yè)務(wù)自2019年試點以來，在引導(dǎo)理性投資、優(yōu)化居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)方面發(fā)揮了積極作用。然而，對標經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的新要求和人民群眾日益增長的綜合財富管理需求，當前基金投顧仍存在可優(yōu)化空間。

全國人大代表、東方財富董事長其實在《關(guān)于進一步推動基金投顧業(yè)務(wù)提質(zhì)升級的建議》中提到，自2019年試點啟動以來，基金投顧業(yè)務(wù)已納入60家試點機構(gòu)，試點總體運行平穩(wěn)，服務(wù)客戶數(shù)量和管理資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長。但對標高質(zhì)量發(fā)展要求，當前基金投顧參與主體相對有限、可投資范圍和品類有待拓展、業(yè)務(wù)盈利模式較為單一。

為進一步推動基金投顧行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，更好發(fā)揮其在滿足居民多元化財富管理需求、提升居民財產(chǎn)性收入等方面的積極作用，其實提出以下建議：

一是加快推動基金投顧業(yè)務(wù)試點轉(zhuǎn)常規(guī)。自2019年正式試點以來， 基金投顧業(yè)務(wù)在相關(guān)部門的支持指導(dǎo)下逐漸發(fā)展壯大， 已經(jīng)形成了一套相對成熟、穩(wěn)健的運作模式。2023年6月，中國證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)管理規(guī)定（征求意見稿）》 ，標志著基金投顧業(yè)務(wù)試點已基本具備轉(zhuǎn)常規(guī)條件。2025年2月，相關(guān)部門再次提出要推動基金投顧業(yè)務(wù)試點轉(zhuǎn)常規(guī)，但目前尚未正式落地。

為進一步推動行業(yè)的健康發(fā)展，持續(xù)壯大財富管理的專業(yè)買方力量，建議在系統(tǒng)總結(jié)前期試點經(jīng)驗基礎(chǔ)上，加快推進 “試點轉(zhuǎn)常規(guī)” 工作，支持更多符合條件的持牌機構(gòu)參與基金投顧市場，更好承接廣大人民群眾日益增長的財富管理需求。

在轉(zhuǎn)常規(guī)的過程中，鼓勵引導(dǎo)各類投顧機構(gòu)立足自身資源稟賦和專業(yè)優(yōu)勢，創(chuàng)新差異化的資產(chǎn)配置方案和服務(wù)模式，推動行業(yè)加快形成合理分工、良性競爭、多元共融的發(fā)展格局，真正實現(xiàn)基金投顧服務(wù)的規(guī)模化與普惠化發(fā)展。

二是分階段拓展基金投顧配置范圍。目前，海外成熟市場的投顧服務(wù)已經(jīng)形成了覆蓋全球股票、債券、商品及另類資產(chǎn)的全譜系配置體系，為我國投顧行業(yè)的發(fā)展提供了有益參考。

為進一步提升投顧策略的廣度與深度，建議基于“風險可控、穩(wěn)步推進”的原則，分階段擴充基金投顧業(yè)務(wù)的底層資產(chǎn)類別。初期可考慮將公募REITs、私募證券投資基金納入基金投顧配置范圍， 豐富可投的場內(nèi)ETF品種； 中長期可探索將銀行理財產(chǎn)品、 保險資管產(chǎn)品適時納入，推動構(gòu)建多元化資產(chǎn)配置體系，以便更好滿足投資者日益豐富、多元的財富管理需要。

三是構(gòu)建多層次的基金投顧收費體系。為進一步激發(fā)行業(yè)發(fā)展內(nèi)生動力，可考慮在審慎監(jiān)管前提下，為收費機制創(chuàng)新預(yù)留政策空間，推動構(gòu)建基金投顧服務(wù)機構(gòu)與投資者信義相托、 利益相系的長效激勵機制。

例如，可借鑒公募基金浮動管理費的現(xiàn)有實踐，鼓勵投顧機構(gòu)探索與客戶持有期間超額收益水平掛鉤的浮動投顧服務(wù)費模式，推動行業(yè)激勵機制從“管理規(guī)模導(dǎo)向”轉(zhuǎn)向“投資者回報導(dǎo)向”，更好地引導(dǎo)投顧機構(gòu)持續(xù)強化資產(chǎn)配置與投資者陪伴能力，切實提高長期服務(wù)質(zhì)量，推動形成投顧機構(gòu)和投資者利益休戚與共的良性發(fā)展生態(tài)。