穩坐“宇宙第一”的A股電池公司，擬分紅近千億！最新回應來了！

3月9日，寧德時代新能源科技股份有限公司（A股：300750，H股：03750）發布2025年年度報告。

公司延續高比例分紅政策，2025年度擬以45.32億股為基數，向全體股東每10股派發現金分紅69.57元（含稅），連續三年以凈利潤的50%實施現金分紅，累計分紅將接近千億元。同時，公司推出總金額40-80億元的股份回購方案，截至報告期末已累計回購43.86億元。

01 業績

年報數據顯示，2025年寧德時代實現營業收入4237億元，同比增長17.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達到722億元，同比增長42.28%。扣除非經常性損益后凈利潤為645億元，同比增長43.37%。盈利能力顯著提升的同時，公司經營活動產生的現金流量凈額達1332億元，同比增長37.35%。

從季度表現看，寧德時代四個季度營業收入分別為847億元、941.8億元、1041.9億元和1406.3億元，呈現逐季攀升態勢；凈利潤分別為139.6億元、165.2億元、185.5億元和231.7億元，盈利能力的季度性改善趨勢明顯。

報告期內，寧德時代核心產品出貨量保持全球領先。全年鋰電池銷量達661GWh，同比增長39.16%，其中動力電池銷量541GWh，同比增長41.85%，儲能電池銷量121GWh，同比增長29.13%。根據SNE Research數據，公司動力電池全球市占率提升至39.2%，連續9年位居全球第一；儲能電池出貨量連續5年全球榜首，行業龍頭地位穩固。

從收入構成看，動力電池系統仍是公司第一大業務板塊，2025年實現收入3165億元，同比增長25.08%，占總收入比重74.70%。儲能電池系統實現收入624.4億元，同比增長8.99%，占總收入14.74%。電池材料及回收業務收入218.6億元。

值得關注的是，公司境外業務收入達1296.4億元，同比增長17.50%，占總收入比重提升至30.60%。公司已在全球設立六大研發中心、24家電池工廠，售后服務網絡覆蓋75個國家或地區。

02 創新

報告期內，寧德時代研發投入221.5億元，同比增長19.02%，占營業收入比重5.23%。截至報告期末，公司擁有及申請的國內外專利總數達54538項，研發人員數量達22901人。截至報告期末，公司已在全球設立6大研發中心、24家電池工廠，海外動力電池市占率突破30%，售后服務網絡覆蓋75個國家或地區，近1200家售后服務站，全球化服務能力持續提升。

在產品創新方面，寧德時代相繼推出二代神行超充電池、驍遙雙核電池、鈉新電池等前沿產品。其中二代神行超充電池是全球首款兼具800公里續航和峰值12C超充速度的磷酸鐵鋰電池。公司旗下成員企業峰飛航空開發的噸級eVTOL已完成多次復雜環境飛行驗證。

換電業務布局成效顯著，截至2025年底，公司累計建成換電站1325座，其中巧克力換電突破1000座，騏驥換電突破300座，覆蓋全國核心經濟帶及多條高速公路關鍵節點，與廣汽、長安、一汽等車企聯合推出20款以上換電車型，全年提供換電服務超115萬次，累計換電量約8000萬度。此外，公司在山東東營、江蘇鹽城等地推進零碳產業園建設，助力鋼鐵、水泥等傳統行業轉型升級，構建全域零碳生態。

產能建設方面，公司穩步推進中州、濟寧、福鼎、匈牙利等境內外生產基地建設，2025年鋰電池產能達772GWh，期末在建產能321GWh，為全球市場交付提供充足保障。同時，公司通過技術授權、聯合研發、本地建廠等方式深化全球合作，與VW、BMW、Stellantis等海外客戶達成多項定點合作，海外業務收入占比達30.60%，同比增長17.50%。

03 回應

同日，寧德時代還發布了投資者關系活動信息，針對投資者關心的話題進行了回復。在備受關注的鈉電池領域，寧德時代透露，2025 年推出的新一代鈉離子電池 “鈉新電池” 在能量密度、低溫性能等核心指標上實現顯著突破，已獲得車企客戶高度認可，長安汽車旗下阿維塔等多品牌將搭載該電池，另有多家車企的深度合作也在穩步推進。

公司表示，鈉電市場化落地規模將結合客戶產品節奏及終端銷量綜合確定，隨著產業鏈成熟度提升和上游配套完善，對鈉新電池的商業化前景充滿信心，并將協同全產業鏈加速其應用落地。

面對碳酸鋰價格上漲、出口退稅減少帶來的盈利壓力問題，寧德時代稱，2025 年四季度以來，通過產品價格聯動機制、前瞻性供應鏈布局以及提升長協等舉措，公司供應鏈的安全邊際與韌性顯著增強，整體盈利能力保持穩健。同時，若鋰價進一步上漲，鈉新電池的應用場景和市場滲透率有望進一步擴大。

針對 2026 年一季度國內新能源車銷售數據疲軟的情況，公司表示，年初市場波動系政策切換及傳統淡季導致，全球電動化滲透率提升的長期趨勢未變，目前二季度及全年排產規劃無明顯變化，產能利用率持續保持較高水平。

對于產銷差額有所擴大的問題，公司解釋，差異主要源于在途庫存及儲能項目的安裝調試周期，當前存貨周轉天數穩定在 3 個月左右，儲能系統級產品部分確認周期可達 6 個月及以上，近期產銷差額擴大則是因為在途發出商品及儲能系統占比提升。

對于 2025 年四季度計提大額減值的原因，公司稱系根據會計準則開展資產減值測試，減值增加主要來自存貨和固定資產兩方面。存貨減值增加是因為業務規模擴大帶來存貨余額上升，公司綜合庫齡、價格等因素計提跌價準備；固定資產減值則是由于拉線設備持續技術升級，對可收回金額低于成本的部分計提減值。

寧德時代在年報中表示，將圍繞“三大戰略方向”和“四大創新體系”推動業務發展：以電化學儲能+可再生能源發電替代固定式化石能源；以動力電池+新能源車替代移動式化石能源；以電動化+智能化推動市場應用集成創新。

寧德時代計劃在數智化、全球化、低碳化三個維度持續發力，推進海外產能規模化建設，完善全球供應鏈網絡，并協同產業鏈伙伴構建區域零碳生態圈。

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