震蕩市中的“攻守道”：油氣盾牌扛指數，創業板矛鋒暫折

【盤面分析】

從目前的市場行情來看，全球股市開啟了不同程度“向上熔斷”和“向下熔斷”，亞太地區股市的典型是韓國，歐美股市開盤基本就是收盤，但從整體來看趨勢明顯是向下。A股市場也未能幸免，大多數股票的年K線已經是綠色了，縮量下行的態勢仍然持續，只不過我們屬于是被波及，并未出現實際上的影響，除了一些與地緣政治有關聯的上市公司以外，再就是要注意2025年年報的成色，目前肯定是風險大于機會。這個位置做盤要極度小心，也請大家不要離開市場，因為這種被動大跌往往會迎來月線級別的反彈，曙光已經不遠了！

騎牛看熊發現近期油氣開采板塊迎來強勢上漲，并非單一因素驅動，而是地緣政治沖突、國際能源價格飆升、國內政策利好及資金避險需求等多重邏輯共振的結果，各因素相互疊加、相互支撐，共同推動板塊走出上漲行情。地緣沖突升級，國際油價暴漲筑牢上漲基礎，對于油氣開采企業而言，油價直接決定其營收與利潤水平，油價的大幅飆升直接提升了板塊盈利彈性，成為板塊上漲最核心、最直接的催化劑，帶動板塊核心標的同步走強。國內稅收優惠落地，降低行業成本、強化發展預期，避險需求升溫，資金涌入核心資產，形成“資金涌入—股價上漲—情緒升溫”的正向循環，放大板塊上漲效應。

三大指數集體低開，兩市開盤上漲個股300余只，題材板塊方面油服工程、油氣開采、煤炭開采等板塊表現較強，元器件、通信設備、化纖等板塊表現較差。油氣板塊集體高開，中國海油、中曼石油、山東墨龍、準油股份競價漲停，科力股份、通源石油等紛紛高開漲超10%，3月9日亞洲交易時段，美國原油和布倫特原油期貨盤中均突破每桶111美元，為2022年8月以來新高，漲幅一度分別超22%和19%。

化工板塊再度活躍，金牛化工16天8板，赤天化、寶豐能源等多股漲停，金正大、潞化科技等紛紛大漲，國內能化市場掀起漲停潮，甲醇、燒堿、純苯、純堿、苯乙烯、乙二醇、對二甲苯等化工品期貨主力合約均封漲停。煤炭板塊表現活躍，中煤能源觸及漲停，晉控煤業、潞安環能等紛紛跟漲，當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的初期，地緣沖突有望推高國際能源價格與煤炭替代需求，高油價或提振國內煤化工用煤需求。

電網設備概念反復走高，順鈉股份走出4連板，太陽電纜直線漲停，三星醫療、派諾科技等紛紛跟漲，美國正啟動一輪超高壓電網擴建計劃，總投資額達750億美元，聚焦765千伏輸電線路建設，以應對AI數據中心等帶來的電力需求激增。電力板塊逆勢拉升，銀星能源4天2板，閩東電力、華銀電力等紛紛跟漲，國家發展和改革委員會主任鄭柵潔表示，“十五五”時期將從長遠布局考慮，實施一批戰略性工程。比如，推進雅魯藏布江下游水電、海上風電基地等一系列投資萬億級以上的能源重大工程。

大盤：

創業板：

【大盤預判】

上證指數周一下跌到60日線后有所反彈，但是力度欠佳，始終沒有帶頭抄底的資金進場。基本面方面，當前內需不足的結構性矛盾仍然存在，擴大內需將繼續成為政策發力的主要方向，隨著市場對未來美聯儲政策預期和弱美元預期的階段性修正，美元可能階段性走強。接下來注意上證指數能否在4100點之上穩住。

創業板指數周一跌破120日線下行，隨后中小盤股明顯強于大盤類個股，說明投資方向又開始發現變化。據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到3月降息25個基點的概率為4.5%，維持利率不變的概率為95.5%。美聯儲到4月累計降息25個基點的概率17.7%，維持利率不變的概率為81.7%，累計降息50個基點的概率為0.7%。到6月累計降息25個基點的概率為41.5%。

接下來注意創業板指數能否在3150點之上穩住。

【淘金計劃】

市場資金面整體承壓，全市場主力資金凈流出，但結構性機會突出：通信設備、半導體等科技板塊領漲，農業種植、影視院線等題材逆勢走強；貴金屬、有色金屬板塊受國際大宗商品價格巨震影響重挫，反映市場風格向高景氣、政策支持的科技與防御性領域切換。預計市場震蕩中的結構性機會特征仍將延續，可關注科技成長主線（算力硬件）及部分防御性標的。

題材板塊中的油氣開采、油服工程、煤炭開采等概念是資金凈流入的主要參與板塊，化纖、元器件、通信設備等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎牛看熊發現地緣政治局勢的急劇惡化是本次板塊大漲的直接導火索。近期美伊沖突持續升級，伊朗伊斯蘭革命衛隊于3月7日用無人機在霍爾木茲海峽擊中一艘油輪，加之美國總統特朗普宣稱不會與伊朗達成任何協議，導致霍爾木茲海峽商業運輸近乎停擺——作為全球能源運輸的“咽喉”，該海峽承擔著約30%的海運石油貿易和20%的液化天然氣運輸，其航運停滯直接引發全球能源供應中斷的恐慌情緒。

恐慌情緒迅速傳導至國際原油市場，推動油價創下數十年以來的最大單周漲幅：紐約原油期貨及布倫特原油期貨價格雙雙突破每桶90美元關口，其中紐約商品交易所輕質原油期貨主力合約單周累計上漲近36%，為1983年推出原油期貨交易以來最大單周漲幅，倫敦布倫特原油期貨主力合約單周累計上漲約28%，是1991年以來最大單周漲幅。若霍爾木茲海峽流量無法盡快恢復，油價下周可能突破100美元，若緊張局勢持續至3月底，油價甚至可能超越2008年每桶147美元的歷史峰值，進一步強化市場對油價上行的預期。

國內政策層面的持續利好，為油氣開采板塊提供了堅實的基本面支撐。2026年2月，財政部、國家發展改革委等六部委聯合發布《關于“十五五”期間能源資源勘探開發利用進口稅收優惠政策管理辦法的通知》，明確2026年至2030年期間，對海洋油氣勘探開發自營、中外合作項目的進口物資免征相關關稅，對天然氣進口環節實行增值稅先征后返政策，政策覆蓋整個“十五五”時期，力度空前。

該政策的核心利好的在于直接降低行業勘探開發成本：一方面，深海裝備、水下生產系統等長期依賴進口的高技術產品免稅，降低了深海油氣開發的盈虧平衡點，推動南海、東海等海域的勘探開發活動加速推進；另一方面，中外合作項目享受雙重免稅優惠，天然氣進口退稅政策則幫助企業平滑成本波動，增強產業鏈抗風險能力。此外，政策明確向所有依法取得油氣礦業權的企業開放優惠通道，優化市場主體結構，激發行業整體活力，進一步強化了市場對油氣開采行業長期發展的信心。

地緣沖突升級不僅推高油價，也顯著打擊了全球市場的風險偏好，資金開始從高估值成長板塊流出，轉向低估值、高股息的避險資產，而油氣開采板塊尤其是“三桶油”（中國石油、中國石化、中國海油），成為資金避險的核心選擇。

國內油氣行業“聚焦增儲上產”的政策導向明確，“三桶油”作為國內油氣資源的核心掌控者，其戰略資產價值被市場重新認識和定價；同時，國際天然氣價格也同步飆升，荷蘭TTF天然氣期貨價格單周累計漲幅超67%，進一步帶動油氣產業鏈整體景氣度提升，疊加國內政策對行業的持續扶持，市場對油氣開采板塊的長期盈利預期持續改善，推動板塊估值修復與價值重估，為短期上漲提供了長期邏輯支撐。

本次板塊大漲背后，更蘊含著市場對油氣行業長期價值的重估。當前全球地緣格局復雜多變，霍爾木茲海峽局勢緊張再次提醒市場，能源安全是國家戰略底線，而中國作為全球最大的原油進口國，保障能源自主可控的緊迫性空前提升。油氣開采板塊近期的大漲，是地緣沖突驅動油價暴漲的短期催化、國內政策利好的基本面支撐、資金避險需求的推動，以及能源安全戰略下板塊價值重估的長期邏輯，共同推動板塊走出強勢上漲行情。