盈利、銷量雙第一！速騰聚創交卷，激光雷達行業迎來價值重估時刻

6000萬盈利背后，速騰聚創隱藏的第二增長曲線是什么？

“燒錢”標簽該撕掉了！速騰聚創的盈利給行業帶來了什么反思？

單季盈利超6000萬，全球銷量第一，速騰聚創的雙料冠軍含金量

告別“只燒錢不賺錢”，速騰聚創盈利預告如何改寫激光雷達敘事？

港股市場節后傳來一個重磅消息，讓硬科技板塊為之一振。

激光雷達龍頭企業速騰聚創發布了一份盈利預告，預計去年第四季度能賺錢了，而且利潤不低于六千萬元。

這個消息之所以轟動，是因為它打破了一個長期存在的行業魔咒。

過去大家一提到激光雷達，腦海里冒出的詞往往是“前沿”、“酷炫”，但也少不了“燒錢”和“虧損”。

似乎這個行業的光明未來，必須用長期且巨大的虧損來換取。

速騰聚創這份成績單，相當于率先捅破了這層窗戶紙，證明這條艱難的技術道路盡頭，商業成功是可見的。

資本市場反應迅速，股價大幅上揚。

投資者用買入表達了一種認可：大家期待的不僅是故事，更是實實在在的盈利可能。

公司CEO邱純潮曾在去年第三季度時預測，第四季度會實現單季盈利。

現在看，這個承諾不僅兌現了，而且盈利規模超出了市場普遍的盈虧平衡預期。

這更像是一個標志，激光雷達行業可能走到了一個關鍵的轉折點。

智能駕駛和機器人時代，激光雷達被看作核心的“眼睛”。

但這雙“眼睛”的商業化之路，走得比許多人預想的要坎坷。

速騰聚創的階段性盈利，就像一場及時雨，給整個賽道帶來了信心。

有人覺得這只是財務上的曇花一現，是短期訂單交付帶來的脈沖式業績。

但如果這么想，可能就低估了背后的產業邏輯。

從拿到車企的定點訂單，到生產線開動，再到產品裝上車、確認收入，這個過程通常需要一年到一年半。

現在的財報，反映的是一年多以前播下的種子。

速騰聚創手里早就握著一把好牌。

看看它的客戶名單，簡直就是一份全球主流車企的“好友錄”。

截至去年十一月底，它獲得的全球前裝量產定點車型累計達到144款。

這可不是紙上談兵的概念訂單，而是即將或已經轉化為實打實銷量的合同。

它的MEMS固態激光雷達平臺，拿下了包括吉利、比亞迪、一汽紅旗在內的多家國內領頭羊。

更引人注目的是，它還把生意做到了豐田和大眾集團這樣的全球頂級汽車巨頭那里。

這意味著它的產品技術和可靠性，經受住了最嚴苛客戶的檢驗。

其中，192線的高性能激光雷達EMX，發布后就拿下了近50款車型的定點。

而它EM4平臺的產品，是目前行業內唯一能做到超500線并實現量產的車規級激光雷達。

這東西已經用在了極氪、智己的一些高端車型上。

高線數意味著更高的分辨率和更精準的感知能力，這在高級別智能駕駛里幾乎是剛需。

訂單的厚度，為四季度的業績爆發提供了堅實的底座。

但這還不是故事的全部。真正讓盈利結構變得健康、讓想象空間變大的，是另一個領域。

一個可能比汽車市場增長更快、更“兇猛”的領域：機器人。

2025年，速騰聚創在割草機器人這個細分市場，激光雷達的銷量沖到了全球第一。

是的，就是你家后院可能有的那種自動割草機器人。

根據行業統計，在中國人形機器人使用的激光雷達市場，它的銷量也排在第一。

機器人業務在去年徹底爆發，全年賣了超過30萬臺激光雷達，同比增長超過11倍。

這個數字有多夸張？去年第四季度，公司激光雷達總銷量接近46萬臺，其中竟然有22萬多臺是賣給機器人客戶的。

機器人業務占公司總銷量的比例，從前年的不到5%，飆升到去年接近50%。

幾乎是與車載業務平分秋色，形成了真正的“雙輪驅動”。

這不僅僅是多了個賣貨的渠道那么簡單。

機器人業務對速騰聚創而言，有戰略級的價值。

它讓公司擺脫了對汽車行業的單一依賴。汽車產業有周期波動，但自動化和智能化的需求是無處不在的。

工廠物流、園區配送、家庭服務，機器人的應用場景正在快速拓寬。

機器人對傳感器的性能、可靠性和定制化要求極高，這恰恰是技術型公司的優勢戰場。

高價值的產品遇到爆發式增長的市場，規模效應就顯現出來了。

產量越大，均攤到每個產品上的研發、制造成本就越低，利潤空間自然就打開了。

所以，這份盈利預告，是技術、產品、市場三者形成良性循環后，一個水到渠成的結果。

它揭示了一個簡單的道理：在硬科技領域，頂尖技術最終必須指向可盈利的商業成功，否則就是空中樓閣。

那么，為什么是速騰聚創率先跑通了這個循環？答案可能要深入到技術護城河里去尋找。

現在的智能汽車和機器人，本質上都是“物理AI終端”。

它們要像人一樣在真實世界活動，核心離不開三步：感知環境、思考決策、執行動作。

速騰聚創卡位在最前端、也最關鍵的“感知”環節，尤其是三維視覺感知。

它的核心競爭力，來自于一套自研的數字化芯片架構。

簡單理解，就是把激光雷達的“大腦”和“感官神經”自己掌握了。

這套基于SPAD單光子雪崩二極管和系統級芯片的技術路徑，讓它的產品在性能、體積和成本上有了獨特優勢。

相比一些競爭對手采用的模擬信號路線，數字化路徑在抗干擾、集成度和未來升級潛力上，被認為更有前景。

技術上的代際領先，會直接轉化成產品的獨特性和客戶的依賴性。

比如，它能量產超500線的高分辨率激光雷達，滿足了L3級以上智能駕駛對極致感知的需求。

它的固態盲區激光雷達，解決了車輛側后方感知的長期痛點，成了很多高級別自動駕駛方案商的“首選”。

一旦車企或機器人公司選定了它的方案，并圍繞其進行整車或整機的設計、測試和標定，后續更換供應商的成本就非常高。

這種“切換成本”構成了強大的客戶黏性，形成了商業上的“軟鎖”。

速騰聚創的野心似乎還不止于做“最好的眼睛”。

在機器人業務里，它正在嘗試提供一套“手眼協同”的解決方案。

“眼”是集成了激光雷達、攝像頭和慣性單元的智能感知模塊。

“手”是它自己研發的、能夠進行精細操作的靈巧手。

中間通過自研的視覺-語言-動作模型進行連接和協調。

它的角色，正從一個核心部件供應商，向智能機器人的“感知與執行系統”提供者演進。

這個定位的想象空間非常大。如果未來機器人真的普及開來，那么提供核心“感官”和“手腳”關鍵技術的公司，其價值將是基石性的。

對于資本市場和投資者來說，速騰聚創這份成績單，最重要的意義是改變了游戲的估值規則。

以前給這類高科技公司估值，很大程度上是“看圖說話”。

看技術路線的PPT，看研發投入的力度，估算未來萬億級的市場空間。

但心里總有點虛，因為看不到盈利的明確時間點。

股價也隨著行業風聲和融資消息上下起伏，波動很大。

現在，它用財務報表證明，這條路不僅能走通，而且已經開始產生正向的現金流和利潤。

市場的敘事邏輯，不得不加入“盈利可持續性”這個關鍵因子。

盈利有了，那能持續嗎？看看它的訂單儲備，可能性很大。

汽車業務方面，去年拿到的大量定點，會在今年進入密集交付期，成為業績的穩定器。

隨著汽車智能化的深入，激光雷達正從少數高端車的“奢侈品”，變成更多智能汽車的“必需品”。

市場滲透率還在快速提升。

機器人業務方面，市場才剛剛起步。割草機器人、配送機器人、清潔機器人，乃至未來的人形機器人，每一臺都需要“眼睛”。

速騰聚創已經服務了全球超過3400家機器人客戶，這個龐大的生態本身就是一道護城河。

所以，去年四季度的盈利，很可能不是一個孤立的事件，而是一個盈利改善長周期的起點。

市場接下來可以合理期待，它在新的財年實現全年層面的扭虧為盈。

當高成長的故事，疊加了盈利實現的確定性，資本市場給出的定價自然會發生變化。

近期，一些大型投資銀行和證券公司已經更新了研究報告，給予了“買入”或“增持”的評級。

他們給出的目標價，比當前股價有可觀的上行空間。

這背后的邏輯很清晰：一家同時站在“汽車智能化”和“機器人產業化”兩個超級風口上的公司，當其技術領先性被財報上的盈利所證實時，它理應獲得價值的重估。

速騰聚創的這次盈利突破，不僅僅是一家公司的勝利。

它更像一個強烈的信號，提醒整個科技創新領域：仰望星空不可或缺，但腳踏實地同樣重要。

偉大的技術最終要服務于商業，創造利潤，才能形成可持續的正循環，真正推動產業進步。

激光雷達行業，或許正從漫長的投入期，步入一個商業價值加速兌現的新階段。

而價值重估的進程，可能才剛剛開始。

對于我們普通觀察者而言，這個故事也很有趣。

它讓我們思考，什么樣的科技創新公司更可能走到最后？

是那些只會描繪遙遠藍圖的企業，還是那些能一步一個腳印，把技術變成產品，把產品變成市場優勢，最終在財務報表上體現價值的企業？

速騰聚創提供了一個當下的案例。

它的路還在繼續，但至少這個開頭，給了市場更多的信心和更扎實的期待。

商業世界的規則有時很簡單：能活下去，能健康地活下去，并且越活越好，就是最硬核的實力證明。

激光雷達行業“只燒錢不賺錢”的舊敘事，是時候被改寫了。