每日債市速遞 | “十五五”時期盡可能把中央企業資產集中到20個重點行業

// 債市綜述 //

1. 公開市場操作

央行公告稱，3月5日以固定利率、數量招標方式開展了230億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量230億元，中標量230億元。Wind數據顯示，當日3205億元逆回購到期，據此計算，單日凈回籠2975億元。

（*數據來源：Wind-央行動態PBOC）

2. 資金面

銀行間市場資金面整體寬松，DR001加權平均利率微升并繼續徘徊于1.27%附近。匿名點擊系統（X-repo）上，隔夜報價仍為1.25%，資金供給充裕。

海外方面，美國隔夜融資擔保利率為3.70%。

（IMM）

（*數據來源：Wind-國際貨幣資金情緒指數、資金綜合屏）

3. 同業存單

全國和主要股份制銀行一年期同業存單最新成交在1.557%附近，較上日持

（*數據來源：Wind-同業存單-發行結果）

4. 銀行間主要利率債收益率多數上行，長券表現頑強

（*數據來源：Wind-成交統計BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢及數據

（*數據來源：Wind-利差分析）

6. 國債期貨主力合約

30年期主力合約跌0.05%

10年期主力合約跌0.03%

5年期主力合約跌0.03%

2年期主力合約跌0.02%

（*數據來源：Wind-國債期貨）

// 要聞資訊 //

1、政府工作報告提出，今年發展主要預期目標是：經濟增長4.5%-5%，在實際工作中努力爭取更好結果；城鎮調查失業率5.5%左右，城鎮新增就業1200萬人以上；居民消費價格漲幅2%左右；居民收入增長和經濟增長同步；國際收支基本平衡。

2、政府工作報告提出2026年經濟社會發展政策取向：繼續實施更加積極的財政政策，赤字率擬按4%左右安排，赤字規模5.89萬億元，擬發行超長期特別國債1.3萬億元，擬發行特別國債3000億元，擬安排地方政府專項債券4.4萬億元；繼續實施適度寬松的貨幣政策，靈活高效運用降準降息等多種政策工具，引導金融機構加力支持擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域。

3、政府工作報告提出，積極有序化解地方政府債務風險，支持各地用足用好政策，加快化解隱性債務風險，嚴防虛假化債，堅決把遏制違規新增隱性債務作為鐵的紀律；加大金融、財政支持力度，優化債務重組和置換辦法，多措并舉化解地方政府融資平臺經營性債務風險，分類有序推動改革轉型。

4、政府工作報告提出，因城施策控增量、去庫存、優供給，探索多渠道盤活存量商品房，鼓勵收購存量商品房重點用于保障性住房等；深化住房公積金制度改革，進一步發揮“保交房”的白名單制度作用，防范債務違約風險。

5、為保持銀行體系流動性充裕，3月6日，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展8000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天）。數據顯示，當天將有1萬億元的買斷式逆回購到期。

//全球宏觀 //

1、印度央行可能正在加大對債券市場的支持力度，因原油價格上漲帶來了通脹風險。印度清算公司數據顯示，包含印度儲備銀行（印度央行）在內的 “其他類” 機構在過去9天內凈買入了價值5220億盧比（約 57億美元）的債券，其中近 39% 的買入發生在周三。

2、日本首相高市早苗提名兩位再通脹主義學者加入日本央行政策委員會，這一強烈的促刺激政策信號引發日本長期國債收益率顯著飆升，同時日元走弱并大幅提振日本股市。

3、韓國政府在伊朗沖突背景下就可能出現的能源危機發布預警性提醒。

4、馬來西亞央行維持政策利率在2.75%不變，符合市場預期。

// 債券大事 //

1.陳昌盛：中央政府負債率比較低，貨幣的降準降息還有條件

2.國資委主任張玉卓：“十五五”時期盡可能把中央企業資產集中到20個重點行業

3.寶龍實業旗下四只債券停牌：為推動落實“現金提前償付安排”

4.69家銀行9個月發科創債超3000億，出手硬科技

（*數據來源：Wind-債券資訊-只看重要欄目）

一周債券負面事件：

（*數據來源：Wind-債券負面事件大全）

本月城投非標資產風險：

（*數據來源：Wind-風險監控RISK）

// 節目預告 //

每天下午4點半，實時債市解盤欄目為您奉獻精彩內容，敬請期待！