開(kāi)年關(guān)鍵詞：支持物價(jià)合理回升

政策支持物價(jià)上漲，當(dāng)然是為了實(shí)現(xiàn)一個(gè)2%弱通脹的目標(biāo)。

為什么要實(shí)現(xiàn)弱通脹目標(biāo)？

因?yàn)楝F(xiàn)在主要經(jīng)濟(jì)體都實(shí)行債務(wù)驅(qū)動(dòng)模式，貨幣先行，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，就好比我本沒(méi)什么本錢(qián)，向銀行貸款開(kāi)了個(gè)油條店，負(fù)債經(jīng)營(yíng)，賭的是我能把錢(qián)賺回來(lái)，還清貨款，留下了一個(gè)屬于自己的門(mén)店資產(chǎn)，而且可以錢(qián)生錢(qián)，如果感覺(jué)不錯(cuò)，會(huì)繼續(xù)貸款，開(kāi)連鎖店，如果像滾雪球一般滾下去，生意越做越大，債務(wù)了越積越多，萬(wàn)一上升螺旋變成了下降螺旋，就是明斯基時(shí)刻。

但政府不同，政府如果收益的滾動(dòng)追不上債務(wù)的大雪球，甚至收益已經(jīng)不夠支付到期利息，那就發(fā)行國(guó)債，用長(zhǎng)債化短債，拉上還債的時(shí)間窗口，如果債務(wù)的大雪球還在滾，那就要“支持物價(jià)合理回升”。

如果物價(jià)回升不是因?yàn)樾枨笤黾樱怯裳胄邢聢?chǎng)買(mǎi)國(guó)債，那就意味著貨幣貶值，被動(dòng)地實(shí)現(xiàn)了2%的通脹目標(biāo)。

它或許有助力于抑制通縮，但算不上真復(fù)蘇。

如果是被動(dòng)實(shí)現(xiàn)2%的弱通脹，而不是讓錢(qián)流到居民口袋里，那么，通脹就等于全民征稅，將繼續(xù)削弱經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生力，所以，真正的合理漲價(jià)，只有一個(gè)方向，讓錢(qián)流向居民部門(mén)，特別是社會(huì)保障支出，這等于為主要消費(fèi)群體建立了一個(gè)長(zhǎng)期賬本，消費(fèi)自然就起來(lái)了。

政策支持物價(jià)合理回升，前提是貨幣要合理地流向居民部門(mén)，最有效的手段還是發(fā)鈔。

那么 ，為什么中國(guó)不如法炮制，一個(gè)可能的解釋是：居民負(fù)債率已經(jīng)過(guò)高。

發(fā)少了還不夠還債，發(fā)多了就是系統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)。