攜程（紀要）：監管問題暫無進度匯報

以下是海豚君整理的關于攜程網 FY25Q4 財報電話會紀要，財報解讀請移步《攜程：監管 “重錘” 之后，還能 “小而美” 嗎？》

一、財報核心數據回顧

二、財報電話會詳細信息

2.1 高層陳述核心信息

1. 未來三大投資重點：

入境游：視其為平臺和目的地經濟的結構性增長驅動力。

社會責任倡議：長期價值創造需要對生態系統進行持續再投資。

人工智能（AI）創新：將 AI 和垂直大模型作為長期技術戰略的核心支柱，目標是構建智能基礎設施以加強長期競爭優勢。公司將開發針對行業的旅游大模型，嵌入搜索、推薦、運營等環節，以提升效率、賦能合作伙伴并提供個性化體驗。

2. 入境游：核心戰略支柱與具體進展

2025 年關鍵數據：

服務入境游客約 2000 萬。

將入境需求連接至平臺上的約 15 萬家 酒店，其中 超過 6.3 萬家 是首次接待入境游客。

入境需求使 6000 多個 景區受益，其中 超過 40% 是新向入境游客開放的。

投入 超過 10 億元人民幣 推動入境游增長。

線上 + 線下支持：建立綜合的入境旅游支持能力，包括在線平臺和主要機場的 一站式入境服務柜臺。

產品創新：推出定制化入境游產品（超 90% 為高品質產品）；推出沉浸式餐飲體驗 “味在中國”。

購物體驗：通過 全球退稅計劃 增強退稅便利性，已覆蓋超 3400 家支持退稅的當地商戶。

3.國際業務（出境游及海外平臺）

出境游：需求強勁且穩步增長，旅行者通過轉向替代目的地展現了韌性。

海外平臺：國際 OTA 平臺總預訂額同比增長 約 60%。在亞太地區地位鞏固，并獲多項行業獎項認可。

海外商旅：成為商旅業務新增長點。2025 年為 2.8 萬家中國企業的海外差旅需求提供服務，支持超 44 萬名中國專業人士前往 206 個國家和地區。

4. 國內業務

整體表現：需求保持穩定，消費者對服務質量和可靠性有強烈偏好。

私家團：業務增長超 20%。約 3500 家中小旅行社通過平臺提供定制化私家團，創造了 110 億元人民幣增量交易額及超 3 萬個就業崗位。

銀發經濟： “老友會” 會員數和總 GMV 在第四季度同比增長均超 100%。公司推出圍繞文化、休閑、康養的專題產品；開設線下旗艦店；利用 AI 工具降低老年用戶規劃門檻。

演出 + 旅游：業務實現 三位數增長。用戶決策模式轉變為 “為一場秀規劃一次旅行”，公司開創了一站式打包產品，全年在全球售出 1540 場演出門票。

商旅管理：2025 年收入同比增長 13%。

5. 合規調查

今年 1 月，公司收到國家市場監督管理總局關于啟動合規調查的通知。公司正全力配合，并表示合規經營始終是核心優先事項。公司將專注于服務用戶和合作伙伴，繼續執行長期戰略。

2.2Q&A 問答

Q：關于最近的國家市場監管總局調查，管理層能否分享最新情況？如何評估其對 2026 年及長期業務的潛在影響？

電話會紀要完整內容，海豚君已發布在了長橋App「動態-深度（投研）」欄目同名文章

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