指數(shù)方向有變化，機(jī)構(gòu)蠢蠢欲動(dòng)！題材分化，還有哪些投資機(jī)會(huì)？

景氣方面，2月份景氣較高的領(lǐng)域主要集中在部分資源品、公用事業(yè)和信息技術(shù)領(lǐng)域，其中資源品板塊多數(shù)工業(yè)金屬、化工品價(jià)格上漲；中游制造領(lǐng)域光伏價(jià)格指數(shù)上行，汽車產(chǎn)銷放緩；消費(fèi)服務(wù)板塊生豬養(yǎng)殖盈利改善，四大家電零售額同比降幅收窄；金融地產(chǎn)中商品房銷售持續(xù)低迷，公用事業(yè)領(lǐng)域燃?xì)鈨r(jià)格上漲。部分漲價(jià)資源品（工業(yè)金屬、金屬新材料、能源金屬、貴金屬、化學(xué)制品等），AI 景氣催化的TMT 板塊（半導(dǎo)體、通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)設(shè)備、軟件開(kāi)發(fā)等），出口優(yōu)勢(shì)凸顯的中高端制造業(yè)（電網(wǎng)設(shè)備、自動(dòng)化設(shè)備、通用設(shè)備、汽車零部件等）等以及非銀等行業(yè)。

主力凈流入行業(yè)板塊前五：有色金屬，國(guó)產(chǎn)軟件，光伏，稀土磁材，鋰電池； 主力凈流入概念板塊前五：人工智能，國(guó)企改革，大數(shù)據(jù)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)，一帶一路； 主力凈流入個(gè)股前十：包鋼股份、云南鍺業(yè)、廈門鎢業(yè)、永泰能源、寒武紀(jì)、海光信息、京東方Ａ、中鎢高新、北方稀土、昆侖萬(wàn)維

近日，清華大學(xué)科研團(tuán)隊(duì)合作提出全柔性人工智能芯片F(xiàn)LEXI——面向邊緣智能加速的柔性數(shù)字存內(nèi)計(jì)算芯片，填補(bǔ)了柔性電子技術(shù)領(lǐng)域的空白，為人工智能應(yīng)用提供了專用、可擴(kuò)展且低功耗的硬件支撐。隨著技術(shù)突破、政策支持，柔性芯片正在走向產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，未來(lái)5-10年將重塑可穿戴設(shè)備、植入式神經(jīng)記錄、人機(jī)交互和物聯(lián)網(wǎng)、智能織物及生物電子市場(chǎng)格局，成為推動(dòng)新一輪科技革命的關(guān)鍵力量。數(shù)據(jù)顯示，2025年-2030年全球柔性電子市場(chǎng)規(guī)模有望從850億美元躍升至1730億美元以上。中國(guó)柔性芯片行業(yè)預(yù)計(jì)從500億元攀升至1500億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超25%。

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)商業(yè)航天的核心痛點(diǎn)在于"星多箭少"，即海量衛(wèi)星組網(wǎng)需求受制于極度稀缺的投送能力。步入2026年，行業(yè)將迎來(lái)技術(shù)閉環(huán)、訂單釋放與資本溢價(jià)的多重共振。隨著長(zhǎng)征十號(hào)甲，朱雀三號(hào)遙二等可回收火箭進(jìn)入密集首飛期，疊加 SpaceX星艦V3于2026Q1的試飛，中國(guó)商業(yè)航天正進(jìn)入"加速追趕"的戰(zhàn)略快車道，確立了其作為國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的獨(dú)特性。

此前英偉達(dá)推出AI推理上下文存儲(chǔ)平臺(tái)，單個(gè)GPU對(duì)應(yīng)的eSSD容量增長(zhǎng)顯著。經(jīng)過(guò)機(jī)構(gòu)測(cè)算，H100對(duì)應(yīng)的eSSD需求為4TB，B100/200對(duì)應(yīng)的eSSD需求為8TB，樂(lè)觀情況下，Rubin對(duì)應(yīng)的eSSD需求為24TB。在不同GPU代際與出貨假設(shè)下測(cè)算，若VR200出貨量達(dá)1400萬(wàn)顆，對(duì)應(yīng)NAND容量需求約336EB，AI服務(wù)器正成為NAND需求增速最大的下游應(yīng)用。

自2026年3月1日起，對(duì)受成本壓力影響最為集中的產(chǎn)品線進(jìn)行調(diào)整。此次價(jià)格將進(jìn)行適度上調(diào)，平均漲幅約為5%—15%。LED驅(qū)動(dòng)電源是將電源供應(yīng)轉(zhuǎn)換為特定的電壓電流以驅(qū)動(dòng)LED發(fā)光的電源供應(yīng)器。通常，每一盞LED燈必須要配備一個(gè)LED驅(qū)動(dòng)電源，因此LED驅(qū)動(dòng)電源是LED照明燈具產(chǎn)品的不可或缺部分，在整燈成本中占比20-40%，其主要功能是把外部電源供應(yīng)轉(zhuǎn)換為特定的電壓電流以驅(qū)動(dòng)LED照明產(chǎn)品發(fā)光并進(jìn)行相應(yīng)控制，對(duì)提升LED照明產(chǎn)品發(fā)光效率、產(chǎn)品穩(wěn)定性等起關(guān)鍵作用。

上證指數(shù)明顯走弱，這個(gè)位置要關(guān)注3月初的動(dòng)向，勢(shì)必有資金會(huì)提前進(jìn)場(chǎng)，整體行情會(huì)有搶籌和修正的過(guò)程，這里需要有一定的耐心！短維度來(lái)看，市場(chǎng)總體運(yùn)行方向符合我們的預(yù)期，雖然短期波動(dòng)加大，但在兩會(huì)前，市場(chǎng)大概率會(huì)保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。短期繼續(xù)看好：“反內(nèi)卷”相關(guān)領(lǐng)域；“十五五”持續(xù)發(fā)力的新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的人工智能等科技板塊；以及央行政策明確惠及的“三農(nóng)”方向。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)仍然還是在震蕩行情中，其實(shí)從大趨勢(shì)來(lái)看是震蕩向下，這里仍然需要大陽(yáng)線來(lái)改變市場(chǎng)趨勢(shì)。去年下半年至今A股市場(chǎng)主要指數(shù)表現(xiàn)較好，各類資金共振入市，資金驅(qū)動(dòng)股市表現(xiàn)的特性凸顯。結(jié)合近期資金面表現(xiàn)，融資余額續(xù)創(chuàng)歷史新高以及股票型ETF波動(dòng)為A股資金面兩大突出特征，外資回流以及中長(zhǎng)線資金加速入市也成為推動(dòng)市場(chǎng)表現(xiàn)的重要影響因素。