指數低迷VS金屬狂歡：稀有金屬冰火兩重天，戰略資源重估正當時！

【盤面分析】

A股馬年開始出現震蕩向上的走勢，唯一的問題在于量能不濟，市場始終沒有出現持續拉升的熱點，“亮點不多、缺點不少”的行情較為明顯。外圍金融市場仍然是在不斷創出新高的走勢，此起彼伏的行情遙相呼應，這也進一步說明全球金融市場還是牛市共振向上的。目前A股市場猶如“無頭蒼蠅”沒有主心骨，機構紛紛給出2026年的定調，但是從資金量來看都是在“說”，很少在“做”，關鍵一環的迸發可能還是要等到會議之后了！

騎牛看熊發現稀有金屬板塊憑借其稀缺屬性、剛性需求支撐、政策紅利加持及市場表現亮眼等多重特質，成為當前資本市場中兼具防御性與成長性的優質投資方向。稀缺性是稀有金屬投資價值的核心根基，既源于自然資源的天然有限性，也受全球政策調控帶來的供給約束，形成難以復制的價值壁壘。中國作為全球稀有金屬供給的核心主導者，對稀土、鎢、鎵、鍺等品種實施出口管制，印尼削減鎳礦配額、越南禁止稀土原礦出口等舉措，進一步加劇全球供給緊張，形成“越稀缺—越管控—更稀缺”的自我強化機制，支撐稀有金屬價格中樞長期上移，為投資提供堅實的價值支撐。

三大指數集體低開，兩市個股開盤跌多漲少，題材板塊方面稀有金屬、體育、鈦金屬等板塊表現較強，玻璃玻纖、通信設備、元器件等板塊表現較差。稀土永磁概念走強，包鋼股份觸及漲停，中稀有色、大地熊等多股紛紛跟漲，金屬鐠釹價格上漲4萬元/噸至108萬元/噸，鐠釹氧化物價格上漲5000元/噸至88.25萬元/噸。我國是全球稀土產業核心力量，USGS數據顯示，2024年全球稀土礦產量39萬噸，我國產量27萬噸，占比69%。冶煉分離環節優勢更顯著，2024年全球冶煉分離運行產能約40萬噸，我國占比高達88.56%，且控制全球99%以上鐠、釹、鏑等關鍵元素精煉產能。

電網設備概念延續強勢，北京科銳2連板，神馬電力觸及漲停，安科瑞漲超10%，新聯電子、華盛昌等紛紛跟漲，谷歌表示，Xcel Energy將為新的數據中心供電，谷歌將承擔所有與電力服務相關的費用。谷歌稱，新協議將把Form Energy提供的1400兆瓦風能、200兆瓦太陽能和300兆瓦電池儲能系統并入Xcel的電網。AI編程概念活躍，普元信息20%漲停，金現代漲超10%，新炬網絡、卓易信息等紛紛跟漲，華為云碼道（CodeArts）代碼智能體公測版2月26日發布，覆蓋代碼生成等AI編程技術。

太空光伏概念反彈，鈞達股份漲停，珈偉新能、聚和材料等紛紛跟漲，AI巨頭群雄逐鹿，“算力上天”已成共識，“算力上天”的共識推動下，太空光伏作為主要供能形式有望深度受益。預計未來有望累計為光伏設備累計帶來千億級市場空間。華為算力概念反復走強，華勝天成觸及漲停，拓維信息漲停，云天勵飛漲近20%，潤和軟件、軟通動力等紛紛跟漲，華為技術有限公司董事長梁華表示，目前已有43個業界主流大模型基于昇騰預訓練，200多個開源模型適配昇騰生態，推動6000多個解決方案落地應用。

大盤：

創業板：

【大盤預判】

上證指數周五已經明顯走弱了，畢竟開年紅包已經發完了，之后就是迎接新的征程，資金也在等待較好的參與機會。2026年A股并購重組市場延續高景氣態勢，呈現量質齊升、政策紅利集中釋放、產業筑基、控制權變更活躍等特征，成為推動上市公司高質量發展和培育新質生產力的關鍵路徑。硬科技領域持續成為并購重組主戰場，市場結構不斷優化。接下來注意上證指數能否在4150點之上穩住。

創業板指數周五低開后一直是水下震蕩，不難看出市場行情開始變差，這里要注意市場風向可能要變了。截至目前，上市公司年初以來首次披露的并購重組交易達507起，同比增加33起；合計金額約1300億元。其中，重大資產重組案例20起，與去年同期持平，交易規模整體保持穩健。接下來注意創業板指數能否在3300點之上穩住。

【淘金計劃】

2月以來，各類機構調研上市公司動作頻頻。Wind數據顯示，截至2月26日記者發稿時，2月以來已有近240家公司接待各類機構調研。2月以來，A股整體維持高位震蕩態勢，前述被機構調研公司中，過半數在同時期取得正收益，部分標的2月以來累計漲幅超過80%，表現遠超市場主要股指。從行業分布情況看，機械設備、電子行業繼續成為機構2月重點調研的方向，基礎化工等周期風格板塊同樣獲得機構高度關注。對于相關領域后市投資機遇，當前機構較為看好人形機器人、上游AI基建核心賽道、兼具高彈性和高股息優勢的部分化工板塊標的等。

題材板塊中的稀有金屬、酒店餐飲、云服務等概念是資金凈流入的主要參與板塊，玻璃玻纖、元器件、消費電子等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎牛看熊發現隨著全球“新質生產力”加速發展，稀有金屬的應用重心全面轉向新興產業，需求呈現多點爆發、剛性增長的特征，成為板塊長期上漲的核心引擎。在新能源領域，鋰、鈷、鎳是動力電池與儲能系統的核心材料，國際能源署（IEA）預測，2030年全球電動車銷量將達4500萬輛，屆時鋰需求將增長300%，鈷需求增長250%；光伏領域中，鎢絲金剛線加速替代鋼線，2026年光伏領域鎢絲需求預計突破3000萬公里，年均復合增速超40%。

從資源稟賦來看，全球多數稀有金屬儲采比處于歷史低位，如銻的全球靜態儲采比僅為12至20年，稀缺程度超過稀土與鋰，且全球在建及規劃的大型銻礦項目極少，多數因環保、資金或地緣問題停滯不前。

從國際層面，美國主導成立“關鍵礦產聯盟”、歐盟推動電池金屬聯盟，本質上凸顯了稀有金屬在全球產業鏈中的戰略重要性，也推動其戰略屬性與金融屬性持續抬升，為板塊投資帶來長期政策紅利。

在AI與高端制造領域，稀土是人形機器人高性能永磁電機的核心材料，單臺人形機器人需約5公斤釹鐵硼磁體，鎵、鍺則支撐AI芯片與第三代半導體技術突破，需求隨算力基礎設施擴張呈指數級增長；國防與航空航天領域，鎢、鉭、錸等因特殊物理特性，成為航空發動機、精確制導系統的不可或缺的戰略材料，需求具備強不可替代性與成本不敏感性。多重剛需場景疊加，推動稀有金屬行業進入中長期景氣通道。

稀有金屬作為國家戰略資源，已成為大國博弈的核心籌碼，全球各國出臺的相關政策持續為板塊賦能。國內層面，2025年八部委出臺有色金屬穩增長方案，新礦產資源法將稀土、鎢、鈮、鉭等列為國家戰略資源，實施“總量管控+戰略儲備+出口管制”三位一體的管控模式，進一步鞏固中國在全球供應鏈中的主導地位；財政部、稅務總局關于電池產品出口退稅率的調整，也刺激海外買家“搶出口”備貨，加劇供需緊平衡格局。

在全球貨幣寬松、降息周期背景下，稀有金屬的資產屬性發生根本性轉變，從傳統周期品升級為兼具防御性與成長性的核心資產。過去以需求周期為核心的定價框架，逐步向“供給約束+安全溢價”切換，稀有金屬作為全球分布高度不均衡的資源品，其金融屬性與戰略屬性被持續抬升，能夠有效對沖通脹風險，成為資產配置中的“避風港”。

此外，技術進步進一步重塑板塊投資邏輯，青海鹽湖股份鋰回收率提升至92%、廈門鎢業打破國外硬質合金技術壟斷，以及稀有金屬回收技術的成熟，不僅提升資源利用效率，也為相關企業帶來更高的附加值溢價，進一步豐富板塊投資標的，提升長期配置價值。

稀有金屬板塊憑借稀缺性、剛需性、政策紅利、市場活躍度及資產屬性升級的多重優勢，具備長期投資價值，尤其在新能源、AI、高端制造等新興產業持續發展的背景下，板塊成長空間廣闊。