北京，一家融到F+輪的公司要IPO了

一家融到F+輪的公司沖向港股。

在90后胥昕和王豪邁的帶領(lǐng)下，獨(dú)立分布式AI存儲(chǔ)解決方案提供商星辰天合，于2015年在北京起步，并在近日來(lái)到港交所門(mén)前。

憑借AI數(shù)據(jù)湖存儲(chǔ)與AI訓(xùn)推存儲(chǔ)解決方案，他們能支持AI訓(xùn)推、機(jī)器學(xué)習(xí)、高性能計(jì)算等應(yīng)用場(chǎng)景，并累計(jì)獲得超1500家企業(yè)客戶(hù)的認(rèn)可。

隨著存儲(chǔ)市場(chǎng)迎來(lái)超級(jí)周期，一批存儲(chǔ)企業(yè)也踏上IPO之路。近期，兆易創(chuàng)新、瀾起科技已經(jīng)成功上市。除了星辰天合，聚辰股份、宏芯宇、芯天下、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)等也已申請(qǐng)上市。

在AI算力強(qiáng)勁需求驅(qū)動(dòng)下，存儲(chǔ)行業(yè)正加速開(kāi)啟一波新的造富運(yùn)動(dòng)。

兩位90后，干出一家北京明星公司

星辰天合的故事，得從兩位90后講起。

2012年，胥昕在武漢東湖學(xué)院拿到電子商務(wù)學(xué)士學(xué)位后，便加入新浪成為技術(shù)經(jīng)理。在新浪工作8個(gè)月后，他選擇以首席技術(shù)官的身份在一家云計(jì)算技術(shù)服務(wù)企業(yè)參與創(chuàng)業(yè)。

正是在這家云計(jì)算技術(shù)服務(wù)企業(yè)，胥昕遇到了日后的創(chuàng)業(yè)伙伴王豪邁。從西南交通大學(xué)畢業(yè)后，拿到信息管理與信息系統(tǒng)學(xué)士學(xué)位的王豪邁，于2014年開(kāi)始與胥昕共事。

隨著云計(jì)算、AI、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等持續(xù)深入發(fā)展，胥昕和王豪邁判斷國(guó)內(nèi)IT基礎(chǔ)設(shè)施將加速全面云計(jì)算化。當(dāng)時(shí)，傳統(tǒng)存儲(chǔ)設(shè)備無(wú)法應(yīng)對(duì)持續(xù)產(chǎn)生的海量數(shù)據(jù)，導(dǎo)致用戶(hù)對(duì)存儲(chǔ)的需求發(fā)生了變化。

萌生創(chuàng)業(yè)念頭的兩人沒(méi)有放過(guò)這個(gè)難得的機(jī)遇，并于2015年5月在北京創(chuàng)立星辰天合。通過(guò)專(zhuān)注于數(shù)據(jù)存儲(chǔ)賽道，星辰天合成為國(guó)內(nèi)最早將軟件定義存儲(chǔ)這項(xiàng)技術(shù)工程化、產(chǎn)品化落地的創(chuàng)業(yè)公司。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，軟件定義存儲(chǔ)就是利用統(tǒng)一軟件對(duì)存儲(chǔ)硬件進(jìn)行管理和控制，雖然存儲(chǔ)由分布式通用硬件完成，但功能和性能都是由軟件來(lái)決定，從而能在保證數(shù)據(jù)長(zhǎng)期安全的同時(shí)打破存儲(chǔ)規(guī)模和地域限制。

雖然面臨華為、IBM等大廠帶來(lái)的壓力，但星辰天合并不懼怕競(jìng)爭(zhēng)。在胥昕看來(lái)，競(jìng)爭(zhēng)核心在于客戶(hù)而不是競(jìng)爭(zhēng)本身，“我們只要保持了專(zhuān)業(yè)，同時(shí)在單一場(chǎng)景下?lián)碛懈蟮膶?zhuān)業(yè)，實(shí)際上總是有價(jià)值的。”

于是，他們從私有云與虛擬化市場(chǎng)切入，推出了塊存儲(chǔ)產(chǎn)品和對(duì)象存儲(chǔ)解決方案。此后，星辰天合通過(guò)推出統(tǒng)一數(shù)據(jù)平臺(tái)，成功打破數(shù)據(jù)孤島。到了2022年7月，這家公司全面轉(zhuǎn)向構(gòu)建端到端AI數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施。

憑借AI數(shù)據(jù)湖存儲(chǔ)與AI訓(xùn)推存儲(chǔ)解決方案，星辰天合能支持AI訓(xùn)推、機(jī)器學(xué)習(xí)、高性能計(jì)算等應(yīng)用場(chǎng)景。通過(guò)交付一體機(jī)和純軟件，他們的客戶(hù)包括智能制造商、金融機(jī)構(gòu)、電信運(yùn)營(yíng)商、互聯(lián)網(wǎng)及科技公司等。

在超1500家企業(yè)的認(rèn)可中，這家公司從2023年算起的33個(gè)月，收入超過(guò)5.32億元。與此同時(shí)，星辰天合的凈虧損也從2023年的1.81億元，收窄至2024年的0.84億元。在2025年前9個(gè)月，他們成功盈利811萬(wàn)元。

經(jīng)過(guò)上十年發(fā)展，從北京起步的星辰天合，不僅成長(zhǎng)為中國(guó)知名的獨(dú)立分布式AI存儲(chǔ)解決方案提供商，還來(lái)到了港交所門(mén)前。

博裕、騰訊出手，一路融到F+輪

在眾多投資人的支持中，星辰天合一路融到F+輪。

成立僅2個(gè)月，這家公司便獲得北極光創(chuàng)投青睞。到了2016年5月，他們又在紅點(diǎn)創(chuàng)投和北極光創(chuàng)投的支持下，完成B輪融資。

“星辰天合的創(chuàng)始人具備豐富的互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)維經(jīng)驗(yàn)和對(duì)企業(yè)市場(chǎng)的深刻認(rèn)識(shí)。”當(dāng)時(shí)，在北極光創(chuàng)投創(chuàng)始管理合伙人鄧鋒看來(lái)，這家公司的技術(shù)路線能完成一個(gè)云計(jì)算和硬件生態(tài)系統(tǒng)可以廣泛接受且能大規(guī)模復(fù)制的產(chǎn)品。

令胥昕印象深刻的是，在星辰天合創(chuàng)業(yè)不到一年時(shí)，鄧鋒便告訴他，在公司很小的時(shí)候要逐步聚焦，只解決一個(gè)事情，“你就想好打造一個(gè)有價(jià)值的產(chǎn)品就夠了，其他事都會(huì)好起來(lái)的。”

到了2017年5月，他們的軟件存儲(chǔ)產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)有許多成功案例和良好的用戶(hù)口碑。在判斷軟件定義存儲(chǔ)是新一代存儲(chǔ)技術(shù)的必然發(fā)展方向后，啟明創(chuàng)投出手投資了星辰天合，而北極光創(chuàng)投和紅點(diǎn)創(chuàng)投選擇跟投。

2018年4月，星辰天合完成D輪融資，投資方為恩頤投資、北極光創(chuàng)投、紅點(diǎn)創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投。到了2020年6月，中國(guó)國(guó)有資本風(fēng)險(xiǎn)投資基金、恩頤投資、啟明創(chuàng)投又投資了這家公司。

將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向AI技術(shù)開(kāi)發(fā)2個(gè)月后，他們于2021年9月完成E輪融資，投資方包括博裕投資、君聯(lián)資本、中金甲子、博華資本、昆侖資本、恒生電子、蘇州毅商、北極光創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投等。

緊接著，騰訊和長(zhǎng)期關(guān)注產(chǎn)業(yè)數(shù)字化方面的源碼資本也來(lái)了，并于2021年10月投資了星辰天合。與此同時(shí)，云暉資本通過(guò)向胥昕和王豪邁等買(mǎi)老股，也成為星辰天合的股東。

當(dāng)時(shí)間來(lái)到2022年12月，這家公司從國(guó)鑫創(chuàng)投手中拿到8000萬(wàn)元。與此同時(shí)，他們?cè)谕瓿蒄+輪融資后，自身的投后估值也達(dá)到45.8億元。

上市前，胥昕和王豪邁分別持股超17.78%和7.43%，合計(jì)擁有約25.72%的表決權(quán)；博裕投資持股9.62%，為外部第一大股東；至于首輪融資投資方北極光創(chuàng)投，則持股7.18%。

如果按照45.8億元的估值粗略計(jì)算，意味著胥昕和王豪邁經(jīng)過(guò)多年打拼，都已成為億萬(wàn)富翁。而博裕投資和北極光創(chuàng)投的持股價(jià)值，則分別約為4.41億元和3.29億元。

存儲(chǔ)企業(yè)，批量IPO

在AI對(duì)算力的旺盛需求中，存儲(chǔ)市場(chǎng)迎來(lái)超級(jí)周期，也吸引了一批存儲(chǔ)企業(yè)踏上IPO之路。

近期，兆易創(chuàng)新、瀾起科技已經(jīng)成功上市。除了星辰天合，聚辰股份、宏芯宇、芯天下、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)等也已申請(qǐng)上市。

2月9日，“中國(guó)芯片海歸第一人”楊崇和與前Marvell高管戴光輝創(chuàng)立的瀾起科技，正式登陸港股。這家已在A股上市的公司，獲得了阿里巴巴、云鋒基金、摩根大通、瑞銀、霸菱、中郵理財(cái)、泰康人壽等17名全球基石投資者保駕護(hù)航。

至于由吳奕盛與吳嘉敏這對(duì)父女帶領(lǐng)的宏芯宇，則是于2018年在深圳成立。在群聯(lián)電子、深投控、深高新投、國(guó)耀資本、中芯聚源、海峽基金、合肥創(chuàng)新投資、合肥產(chǎn)投集團(tuán)、昆橋資本、TCL創(chuàng)投、聯(lián)和資本、聯(lián)新資本等支持下，估值超過(guò)107億元。

再看通過(guò)預(yù)先審閱機(jī)制申報(bào)科創(chuàng)板的長(zhǎng)鑫科技。這家中國(guó)大陸規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)的DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器）芯片研發(fā)設(shè)計(jì)制造一體化企業(yè)，估值超過(guò)1500億元。295億元的募集資金規(guī)模，使其將成為科創(chuàng)板開(kāi)板以來(lái)募資規(guī)模第二大的IPO。

一路走來(lái)，長(zhǎng)鑫科技可謂是資本的寵兒。合肥產(chǎn)投、安徽投資集團(tuán)、國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金、國(guó)調(diào)基金等央省市各級(jí)國(guó)有機(jī)構(gòu)，還有中金資本、君聯(lián)資本、基石資本、云鋒基金、華登國(guó)際等知名市場(chǎng)化投資機(jī)構(gòu)，以及阿里巴巴、騰訊、小米、兆易創(chuàng)新等產(chǎn)業(yè)巨頭，甚至人保資本等險(xiǎn)資，都是他們的股東。

值得一提的是，不管是已經(jīng)上市的兆易創(chuàng)新，亦或是推進(jìn)IPO的長(zhǎng)鑫科技，在其中扮演重要角色的都是行業(yè)大佬朱一明。

在2005年創(chuàng)辦兆易創(chuàng)新后，清華校友朱一明帶領(lǐng)公司主要從事Nor Flash存儲(chǔ)芯片的研發(fā)與生產(chǎn)。到了2016年，兆易創(chuàng)新成功在A股上市。同年，他們進(jìn)軍適用于移動(dòng)手機(jī)等電子設(shè)備的DRAM芯片，并發(fā)起了對(duì)矽成半導(dǎo)體的收購(gòu)。

雖然這筆收購(gòu)失敗，但朱一明選擇與積極布局半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的合肥合作，最終催生了長(zhǎng)鑫科技這個(gè)超級(jí)獨(dú)角獸。

隨著行業(yè)進(jìn)入超級(jí)周期，存儲(chǔ)市場(chǎng)也迎來(lái)了一波漲價(jià)潮，并讓眾多存儲(chǔ)企業(yè)的業(yè)績(jī)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。在業(yè)績(jī)暴漲后，部分企業(yè)“豪擲千金”，通過(guò)給員工發(fā)放高額獎(jiǎng)金，開(kāi)啟了一場(chǎng)年終獎(jiǎng)盛宴。

據(jù)媒體報(bào)道，SK海力士宣布，將于1月30日和2月5日連發(fā)兩筆重磅獎(jiǎng)金，總額高達(dá)212億元人民幣，人均到手約64萬(wàn)元。此外，三星電子也宣布，半導(dǎo)體部門(mén)員工將獲得相當(dāng)于年薪47%的績(jī)效獎(jiǎng)金。

可以預(yù)見(jiàn)的是，隨著眾多存儲(chǔ)企業(yè)朝著IPO沖去，一波新的造富運(yùn)動(dòng)正在加速開(kāi)啟。

參考資料：

1、《十年創(chuàng)業(yè)老兵：華為盯上了我的賽道，但我不怕》，中國(guó)企業(yè)家雜志