2月26日早盤開盤后,玻璃主力合約維持偏弱震蕩。25日市場傳聞部分地區(qū)將推出地產(chǎn)利好政策,房企及建材板塊有所回暖,但反彈力度有限。現(xiàn)貨方面成交以剛需采購為主,企業(yè)拿貨意愿普遍偏低。供應(yīng)方面,盡管個別產(chǎn)線進(jìn)入冷修,行業(yè)產(chǎn)能預(yù)計小幅回落,但對現(xiàn)貨價格尚未形成有效支撐。預(yù)計短期內(nèi)浮法玻璃市場將延續(xù)震蕩走勢。
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【機(jī)構(gòu)觀點】
國信期貨:周三玻璃主力合約價格較前一交易日上漲1.53%,收盤于1064元/噸。供給端,玻璃日熔量14.8萬噸,環(huán)比減少0.18萬噸。生產(chǎn)利潤方面,以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-166.55元/噸,環(huán)比+1.42元/噸;以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-61.79元/噸,環(huán)比+6.13元/噸;以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤43.93元/噸,環(huán)比持平。
需求端,周度LOW-E玻璃開工率環(huán)比下行,企業(yè)訂單天數(shù)環(huán)比下降。截至2026年2月12日全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存5535.2萬重箱,環(huán)比+228.8萬重箱,環(huán)比+4.31%,同比-12.28%。折庫存天數(shù)24.4天,較上期+1.3天。玻璃基本面較差,但昨日市場交易房地產(chǎn)政策調(diào)整預(yù)期,市場情緒驅(qū)動價格反彈,預(yù)計短期盤面震蕩為主。
河北正大:不同于往年春節(jié)假期的“穩(wěn)價休市”,今年春節(jié)假期,玻璃企業(yè)的漲價動作格外密集。首先,漲價發(fā)生在春節(jié)傳統(tǒng)淡季,此時下游加工廠大多停工,實際成交冷清,漲價更多是情緒鋪墊,而非真實需求推動;其二,漲價的核心驅(qū)動力是供給端的收縮預(yù)期——行業(yè)持續(xù)虧損倒逼產(chǎn)線冷修、浮法玻璃日熔量降至近5年低點,再加上湖北產(chǎn)線改造帶來的集中停產(chǎn)擔(dān)憂,多重預(yù)期疊加催生了這波漲價潮。
如果供給端收縮如期兌現(xiàn),且下游復(fù)工順利、需求復(fù)蘇,庫存消化速度加快,玻璃價格可能會維持平穩(wěn),甚至小幅回升;如果供給收縮不及預(yù)期,同時下游復(fù)工滯后、需求低迷,庫存無法順利消化,價格大概率會出現(xiàn)回調(diào),行業(yè)可能會再次陷入“漲價—回調(diào)”的循環(huán)。
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