微導納米2025年半導體設備業務高速增長 收入占比躍升至33.5%

2月24日晚，微導納米（688147.SH）發布2025年度業績快報。2025年，微導納米全年實現營業收入26.32億元，其中半導體設備業務表現尤為突出，成為公司驅動業績增長的核心動力，營業收入 8.81億元，同比增長169.12%，收入占比由12.14%大幅提升至33.50%。

2025年，面對半導體行業持續高景氣、光伏行業階段性供需壓力加劇的復雜外部環境，微導納米堅持以創新驅動為導向，積極把握市場結構性機遇，持續推進業務結構優化。

光伏業務方面，受行業階段性供需錯配影響，實現收入15.89億元，收入貢獻有所回落。疊加新建產能投用帶來的折舊增加等因素，公司2025年歸母凈利潤為 2.13億元。具體來看：一是公司基于市場變化對光伏相關項目進行資產減值計提，屬于一次性的審慎財務處理；二是為保持在半導體先進制程及下一代光伏電池領域的領先優勢，公司持續高強度研發投入。上述戰略性投入已轉化為公司在手訂單的持續增長與技術壁壘的不斷加固，為未來業績釋放蓄積了充足動能。

半導體設備業務放量增長，成為業績核心驅動力

2025年，微導納米半導體設備業務實現重要突破，新簽訂單屢創新高，在手訂單儲備充足。多款ALD和CVD設備獲得重點客戶驗證及量產導入，High-k、金屬化合物、硬掩膜等核心產品的量產規模持續擴大，市場滲透率穩步提升。

得益于此，公司半導體設備收入8.81億元，同比增長169.12%，收入占比從12.14%躍升至33.5%，這一跨越式增長標志著戰略轉型取得實質性成效，業務結構實現根本性優化。意味著半導體業務已從“培育期”正式進入“收獲期”，成為驅動公司增長的核心引擎。隨著公司在存儲、邏輯、先進封裝領域核心工藝設備的持續滲透，以及智能化工廠產能的逐步釋放，半導體業務有望繼續引領公司進入新一輪高質量成長周期，估值邏輯亦將隨業務結構的優化而迎來重估。

在存儲芯片領域，微導納米ALD設備在國內主要存儲芯片制造商產線中的份額持續提升，特別是面向3D NAND和DRAM工藝的設備已實現規模化量產交付。隨著國內存儲芯片產能持續擴張，公司在手訂單保持高速增長。

在邏輯芯片領域，微導納米與國內主流廠商保持穩定合作，多款設備已通過嚴格技術驗證，關鍵指標達到國際先進水平，能夠滿足當前及未來技術迭代需求。隨著高端國產薄膜沉積設備需求的增長，該領域業務有望持續擴展。

在先進封裝領域，微導納米針對先進封裝工藝開發的低溫薄膜沉積設備，采用獨特的低溫控制技術，在保證高質量薄膜沉積的同時，有效解決高翹曲度晶圓的工藝難題。相關設備已在客戶端驗證，市場前景廣闊。作為國內少數具備該領域設備研發與生產能力的企業之一，微導納米未來有望深度受益于先進封裝技術的快速發展。

受益AI浪潮 以高強度研發投入構筑長期競爭力

2025年，得益于微導納米繼續保持高比例的研發投入，公司在原子層沉積核心技術領域的持續深耕，構筑了深厚的專利壁壘和技術護城河。

據國際半導體產業協會SEMI預測，2025年全球半導體制造設備總銷售額預計達1330億美元，同比增長13.7%，創歷史新高；2027年有望進一步攀升至1560億美元，增長主要由人工智能相關投資拉動，涵蓋先進邏輯、存儲及先進封裝技術。中國作為全球最大的半導體設備市場，國產化進程的加速為本土企業提供了歷史性機遇。

作為國內薄膜沉積設備領域的核心參與者，微導納米正受益于這一輪國產化浪潮。2025年，公司股價整體呈現震蕩上行態勢，11月盤中最高市值一度突破300億元，全年獲得長江證券、浙商證券等多家主流券商密集覆蓋。進入2026年，伴隨半導體業務價值持續被市場認知，微導納米股價漲勢進一步加速，年初至今漲幅超過44%，并于2月創下歷史新高，印證了市場對公司戰略轉型成效的高度認可。

此外，微導納米正在推進的半導體薄膜沉積設備智能化工廠建設項目，預計將于2026年逐步釋放產能，為持續增長的市場需求提供有力支撐。

展望未來，微導納米將繼續聚焦存儲、邏輯、先進封裝三大半導體領域，鞏固ALD技術的領先優勢；同時緊跟光伏技術迭代趨勢，推動海外市場布局，以高強度研發投入構筑長期競爭力。隨著智能化工廠建設項目逐步落地，公司產能支撐能力將進一步增強，為高質量增長奠定堅實基礎。