為飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)造部件，這家“小巨人”要IPO了

成都航空零部件制造領(lǐng)域，又迎來一家公司沖刺IPO。

中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露，成都和鴻科技股份有限公司于2月13日完成首次公開發(fā)行股票并上市的輔導(dǎo)備案登記，正式?jīng)_刺A股IPO，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為長江證券。

此次IPO輔導(dǎo)備案，距其新三板掛牌申請(qǐng)獲受理僅相隔一個(gè)多月。2025年12月31日，和鴻科技披露公開轉(zhuǎn)讓說明書，申請(qǐng)?jiān)谛氯寤A(chǔ)層掛牌。

從新三板到A股的快速銜接，背后是這家國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)加速資本化的明確戰(zhàn)略意圖，也折射出搶占航空零部件高端賽道的信心。

和鴻科技半年度經(jīng)營會(huì)。圖據(jù)官網(wǎng)

掌握全工序加工“硬實(shí)力”

公開資料顯示，和鴻科技成立于2003年9月，注冊(cè)資金2.12億元，總部位于成都經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，是專注于航空發(fā)動(dòng)機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)核心零部件研發(fā)與制造的高新技術(shù)企業(yè)。

與一般航空零部件加工企業(yè)不同，和鴻科技精準(zhǔn)切入技術(shù)壁壘較高的領(lǐng)域，主打渦輪葉片、機(jī)匣等核心部件，是國內(nèi)航空制造領(lǐng)域民營企業(yè)中，少數(shù)具備承接航空發(fā)動(dòng)機(jī)/燃?xì)廨啓C(jī)核心零部件全工序加工能力的企業(yè)之一。

經(jīng)過20多年技術(shù)積淀，和鴻科技已掌握強(qiáng)力緩磨、精密車銑、氣膜冷卻孔加工、熱噴涂、化學(xué)氣相沉積、真空釬焊、無損檢測等50余項(xiàng)核心技術(shù)，系統(tǒng)交付能力突出。

截至目前，公司累計(jì)擁有專利139項(xiàng)，軟件著作權(quán)1項(xiàng)，技術(shù)團(tuán)隊(duì)在葉片小直徑內(nèi)圓弧加工等工藝上持續(xù)取得突破。

業(yè)務(wù)布局上，公司旗下?lián)碛?strong>中鵠科技、青島中鵠機(jī)械、貴州和鴻科技等控股子公司，業(yè)務(wù)覆蓋航空民用發(fā)動(dòng)機(jī)零部件、飛機(jī)結(jié)構(gòu)零部件及智能無人飛行器制造等領(lǐng)域。

和鴻科技制造的航空發(fā)動(dòng)機(jī)葉片。圖據(jù)官網(wǎng)

盈利穩(wěn)定性成IPO必答題

從財(cái)務(wù)表現(xiàn)看，和鴻科技近年來業(yè)務(wù)規(guī)模可觀，但盈利穩(wěn)定性面臨考驗(yàn)。

截至2025年6月底，公司總資產(chǎn)為9.49億元，所有者權(quán)益為6.94億元。2023年、2024年及2025年上半年，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.76億元、3.25億元和1.75億元；對(duì)應(yīng)凈利潤為8166.55萬元、1610.18萬元和2547.14萬元。

報(bào)告期內(nèi)，公司主要客戶群體為以中國航發(fā)、中航工業(yè)的下屬單位、從事航空零部件和燃?xì)廨啓C(jī)零部件研發(fā)的科研院所和大型國企為主。其中，來自中國航發(fā)下屬單位收入占營收比例分別為58.90%、65.02%和65.31%。

數(shù)據(jù)顯示，2024年公司營收同比下滑13.6%，凈利潤大幅下降80.3%。盡管2025年上半年業(yè)績有所回暖，但全年能否恢復(fù)增長仍需觀察。

和鴻科技財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

公司在新三板掛牌材料中，未就業(yè)績波動(dòng)作出詳細(xì)解釋，后續(xù)IPO輔導(dǎo)及審核過程中，財(cái)務(wù)規(guī)范性與盈利可持續(xù)性，可能會(huì)成為監(jiān)管關(guān)注重點(diǎn)。

大成產(chǎn)經(jīng)注意到，公司已完成多輪融資，投資方包括航發(fā)基金、弘威基金、鼎祥資本等，最新一輪為2022年9月的C+輪融資。

實(shí)控人跨界履歷與家族色彩

和鴻科技的公司治理結(jié)構(gòu)更具爭議性，實(shí)際控制人周樂力的跨界履歷、濃厚的家族色彩，以及潛在的同業(yè)競爭問題令人關(guān)注。

公開信息顯示，周樂力生于1967年，碩士畢業(yè)于南京航空航天大學(xué)，早期任職于重慶巴山儀器廠，后轉(zhuǎn)戰(zhàn)金融領(lǐng)域，在西南期貨有限公司擔(dān)任副總經(jīng)理、總經(jīng)理近10年；2009年后回歸實(shí)業(yè)，如今執(zhí)掌和鴻科技并擔(dān)任董事長。

股權(quán)結(jié)構(gòu)上，上海鷹和資產(chǎn)持有公司28.53%的股權(quán)，為控股股東；周樂力通過上海鷹和資管、上海先鷹科技兩家公司間接控制公司47.33%的股權(quán)，是公司實(shí)際控制人。

和鴻科技實(shí)控人周樂力。圖據(jù)官網(wǎng)

與此同時(shí)，公司治理層的家族色彩較為濃厚，周樂力的兩位兄弟周樂利、周樂致，分別擔(dān)任公司董事、副總經(jīng)理，均為其一致行動(dòng)人。

更復(fù)雜的關(guān)聯(lián)來自外部。周樂力自2025年11月起兼任沈陽中科三耐新材料股份有限公司董事長。中科三耐主要產(chǎn)品包括工業(yè)燃?xì)廨啓C(jī)熱端渦輪葉片、航空航天用特種精密鑄件等，與和鴻科技業(yè)務(wù)存在明顯關(guān)聯(lián)性。

監(jiān)管層對(duì)此高度關(guān)注。今年1月16日，在全國股轉(zhuǎn)公司掛牌審查部對(duì)和鴻科技的問詢函中，專門就周樂力及其家族是否能夠?qū)嶋H控制中科三耐、雙方是否構(gòu)成同業(yè)競爭等問題提出問詢。

問詢函背后是復(fù)雜的股權(quán)關(guān)聯(lián)。和鴻科技董事周樂利配偶賀功碧，持有中科三耐22.36%股權(quán)，系該公司第二大股東，并向中科三耐提名兩名董事。

2025年11月中科三耐董事會(huì)換屆后，原控股股東中國科學(xué)院金屬研究所董事會(huì)席位由3個(gè)減至2個(gè)，中科三耐變更為無控股股東、無實(shí)際控制人狀態(tài)。

這一變動(dòng)與周樂力出任董事長的時(shí)間點(diǎn)重合，引發(fā)監(jiān)管對(duì)是否存在規(guī)避同業(yè)競爭安排的質(zhì)疑。

隨著我國國產(chǎn)大飛機(jī)及軍用航空器持續(xù)升級(jí)，市場對(duì)高精度、高性能航空零部件的需求不斷攀升。和鴻科技所處賽道具備廣闊的發(fā)展空間，契合國家高端裝備自主化戰(zhàn)略方向。

作為航空零部件龍頭企業(yè)之一，和鴻科技的IPO進(jìn)程不僅關(guān)乎自身發(fā)展，更對(duì)四川產(chǎn)業(yè)鏈布局具有重要意義。若此次IPO順利推進(jìn)并成功登陸A股，和鴻科技將進(jìn)一步完善區(qū)域航空產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，助力航空航天產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

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大成產(chǎn)經(jīng)是硬科技產(chǎn)業(yè)“首席鏈接官”，布局微信/頭條/百度/新浪/網(wǎng)易等自媒體矩陣，精準(zhǔn)鏈接政商產(chǎn)投資源，提升品牌價(jià)值，創(chuàng)造合作機(jī)遇。

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