起底春節檔背后的“資本局”，誰是真正的大贏家？

春節的腳步臨近，電影市場的熱度開始上升。

這個長達9天的“史上最長春節檔”，匯聚了《飛馳人生3》《驚蟄無聲》《鏢人：風起大漠》等8部題材各異的影片。

根據貓眼數據，截至2月15日，春節檔預售總票房突破3億元大關。近年來電影行業表現低迷，2025年春節檔因為《哪吒2》的強勢表現抬高了水位，而到了2026年，從當前預售格局來看，還沒有出現絕對的領跑者，讓人不禁捏把汗。

戰況撲朔迷離，在這場混戰中，影片口碑與后勁將成為決勝的關鍵。

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春節檔看什么？

今年的春節檔影片依舊是“全明星陣容”，覆蓋了從喜劇、諜戰、武俠到科幻、動畫的多元類型。

目前領跑預售榜單的是韓寒執導、沈騰主演的《飛馳人生3》。這個系列一直圍繞落魄車神張馳的逆襲人生展開。前兩部分別拿下17.28億元和33.61億元票房。作為該系列的第三部作品，能否在前兩部基礎上拍出新意，在動作場面和情感層次上做出升級，將決定其票房走勢。

緊隨其后的是張藝謀執導的《驚蟄無聲》，集結易烊千璽、朱一龍、宋佳等明星。影片以一場突如其來的泄密事件為引，展開高智商暗戰，涉及反間諜、跨國追蹤、技術對抗等多重元素。近年來張藝謀持續高產，此番是他第四次進軍春節檔，市場口碑不一，他能否在真實與戲劇之間找到最具張力的平衡點，也成為本片的重要看點。

武俠片《鏢人：風起大漠》由袁和平執導，吳京、謝霆鋒、陳麗君等主演。該片改編自許先哲的同名高分漫畫，故事在亂世中展開，一位身手不凡的鏢客在大漠深處接下了一樁關乎王朝命運的秘密護送任務。吳京的票房號召力是否依舊，武俠題材在春節檔能否贏得觀眾，都讓這部影片的票房表現充滿了變數。

導演韓延這次選擇回歸視效動作賽道，帶來科幻喜劇《星河入夢》。影片由王鶴棣、宋茜主演，講述近未來虛擬夢境系統“良夢”問世后，人們可在自主創造的夢中隨心所欲，卻意外引發危及現實的危機。韓延此前以《滾蛋吧！腫瘤君》《送你一朵小紅花》等作品打動觀眾，擅長在現實題材中捕捉人性溫度，此次科幻喜劇觀眾能否買單，還有待觀察。

此外，還有成龍領銜的合家歡續作《熊貓計劃之部落奇遇記》，以及連續12年陪伴觀眾的“年貨”《熊出沒·年年有熊》，分別固守各自的目標受眾，為春節檔提供了差異化選擇。

其中，《熊出沒》系列前11部影片累計票房已超81億元，擁有龐大且穩固的家庭觀眾基本盤，依舊是本次春節檔最“穩”的存在。

另外還有兩部值得關注的特別之作：一部是大年初三重映的紀錄電影《重返·狼群》，另一部是大年初四在廣東、廣西兩地分線發行的香港電影《夜王》。

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誰會是幕后贏家？

在這場銀幕盛宴背后，是一場由超過50家出品方參與的資本博弈。各家影視公司采取“你中有我、我中有你”的交叉投資策略，既分散風險，又謀求收益最大化。

從參投數量來看，中國電影和華夏電影作為“國家隊”扮演了壓艙石角色，參與了多部影片的出品。其中，中國電影投資了《驚蟄無聲》《星河入夢》《飛馳人生3》《熊出沒·年年有熊》《鏢人：風起大漠》等影片，可以說是囊括了本次檔期的所有熱門影片。

擁有院線基因的萬達影視和橫店影業同樣表現活躍。

萬達影視投資了《驚蟄無聲》《飛馳人生3》《鏢人：風起大漠》《熊出沒·年年有熊》，也幾乎囊括所有熱門影片。橫店影業則深度參與了全程在橫店影視城棚拍的《星河入夢》以及“熊出沒”系列。

與此同時，互聯網票務平臺也深度滲透至產業上游。貓眼娛樂延續了與亭東影業在《飛馳人生》系列的深度綁定，大麥娛樂則押注了《鏢人》《飛馳人生3》《驚蟄無聲》三部重頭戲。

值得注意的是，主創人員通過關聯公司參與投資也成為行業常態。

《飛馳人生3》的背后是導演韓寒的亭東影業和沈騰所屬的開心麻花；《鏢人》由袁和平影業與吳京的登峰國際共同主控；而在《驚蟄無聲》的出品方名單中，更是出現了易烊千璽、朱一龍、雷佳音等人的關聯公司，實現了利益深度綁定。

綜合來看，要預測2026年春節檔的最大贏家，需要從票房收益和產業布局兩個維度考量。

從票房潛力來看，《飛馳人生3》憑借IP基礎、沈騰的國民號召力以及預售領跑態勢，如果口碑不崩，將是春節檔冠軍的最有力爭奪者。浙商證券預測該片檔期票房有望達到25億至30億元。

從投資布局的廣度來看，中國電影、萬達影視、大麥娛樂幾乎覆蓋了所有頭部影片，無論哪部勝出都能分享紅利，具備“穩贏”潛質。

2023年、2024年和2025年，春節檔的國內院線總票房分別為67.58億元、80.23億元和95.1億元。這次春節檔能否再創佳績還未可知，而影片最終贏家，將在觀眾的口碑投票中水落石出。