周末閑思 | 于東來深夜發(fā)文定調(diào)：胖東來永不上市，管理層60歲前必須退休！

一、深夜重磅：于東來為胖東來定下“鐵律”

2月12日晚，當大多數(shù)人還沉浸在春節(jié)的余韻中時，中國零售業(yè)的傳奇人物于東來在社交媒體上投下了一枚“戰(zhàn)略炸彈”。這位胖東來創(chuàng)始人用簡潔而堅定的文字，為這家備受矚目的企業(yè)規(guī)劃了未來數(shù)十年的發(fā)展藍圖。

于東來明確宣布： 胖東來永遠堅定學(xué)校的性質(zhì)，所以“永不上市”。同時，他立下了一條硬性規(guī)定： 無論將來什么時候，胖東來的最高管理層六十歲前必須退出權(quán)力崗位，以保持團隊的年輕化和活力。

這一聲明發(fā)布的時間點意味深長——就在前一天，2月11日，于東來剛剛官宣了自己春節(jié)后正式退休的決定。這位60歲的企業(yè)家正在完成從掌舵者到顧問的角色轉(zhuǎn)變，而他的最新戰(zhàn)略規(guī)劃，無疑是為“后于東來時代”的胖東來定下了不可動搖的基調(diào)。

二、“永不上市”：堅守學(xué)校式企業(yè)的初心

“因為胖東來是學(xué)校式企業(yè)，所以永遠不上市?！庇跂|來的這句話，道出了胖東來與眾不同的企業(yè)哲學(xué)。

在資本狂潮席卷零售業(yè)的今天，上市幾乎是所有大型企業(yè)的終極目標。然而胖東來卻反其道而行之，明確拒絕資本市場。這背后是怎樣的思考？

于東來此前曾多次闡釋過他的理念： 胖東來未來會成為一個非常優(yōu)秀的專注于文化交流研究和商業(yè)交流研究的學(xué)校式企業(yè)，是做個商業(yè)樣板供行業(yè)參考交流學(xué)習(xí)，主要特點是研究分享科學(xué)幸福生活方式。在他看來，企業(yè)的各個領(lǐng)域只是踐行科學(xué)文化理念和科學(xué)技術(shù)的載體， 沒有規(guī)模發(fā)展規(guī)劃，更沒有上市規(guī)劃。

這種定位讓胖東來超越了傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)的范疇。它不再僅僅是一個賣場，而是一個 生活方式的實驗室，一個 商業(yè)模式的展示窗口，一個 價值觀念的傳播平臺。上市意味著要對股東負責、追求利潤最大化，而這與胖東來“學(xué)校式企業(yè)”的定位存在根本沖突。

于東來曾公開表示，胖東來的凈利潤控制在5%左右。2025年前三個月銷售額達到62億元，全年規(guī)劃銷售控制在200億以內(nèi)，對應(yīng)約10億元的凈利潤。這種克制的盈利模式，與上市企業(yè)追求持續(xù)增長的壓力形成了鮮明對比。

三、管理層“60歲退休制”：打破中國企業(yè)傳承困局

“無論將來什么時候，胖東來的最高管理層六十歲前必須退出權(quán)力崗位?！边@條規(guī)定看似簡單，卻蘊含著對中國企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的深刻思考。

在中國，家族企業(yè)傳承、創(chuàng)始人難以放手、管理層老化等問題長期困擾著企業(yè)發(fā)展。胖東來通過制度化的年齡限制， 強制實現(xiàn)了管理層的年輕化迭代。這不僅保證了企業(yè)活力的持續(xù)，也為年輕人才提供了明確的上升通道。

于東來自己的身體力行更是這一制度的生動注腳。2月11日，他正式宣布：“六十歲了，為了科學(xué)先進的發(fā)展模式、讓年輕人勇敢承擔使命、過年后正式退休、轉(zhuǎn)為顧問，胖東來工作由胖東來決策委員會主持！”

這種制度設(shè)計體現(xiàn)了幾個關(guān)鍵理念：

第一，企業(yè)不是個人的，而是團隊的。通過年齡限制，避免了個人長期掌控帶來的決策僵化和創(chuàng)新乏力。

第二，經(jīng)驗與活力的平衡。60歲前退出權(quán)力崗位，并不意味著完全離開，而是從決策一線轉(zhuǎn)向顧問角色，實現(xiàn)經(jīng)驗傳承與年輕活力的有機結(jié)合。

第三，制度大于個人。無論創(chuàng)始人多么成功，都必須遵守企業(yè)制度，這為胖東來的長期穩(wěn)定發(fā)展奠定了制度基礎(chǔ)。

四、停止規(guī)模擴張：從“做大”到“做精”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向

于東來在戰(zhàn)略規(guī)劃中還透露了一個重要信息： 胖東來完成已規(guī)劃樣本目標，停止企業(yè)發(fā)展規(guī)模。

在2025年銷售額突破235.31億元、同比增長近40%的背景下，主動停止規(guī)模擴張，這需要何等的定力和勇氣？

于東來對此有著清醒的認識。他曾表示，銷售額如果上升得太快，員工就得加班，承擔更多的壓力，這樣不免對企業(yè)最初的價值觀產(chǎn)生影響。在胖東來的價值排序中， 員工幸福感和顧客體驗永遠高于規(guī)模和利潤。

2025年的數(shù)據(jù)顯示，胖東來超市業(yè)態(tài)年度銷售額達到126.43億元，珠寶業(yè)態(tài)24.51億元，百貨業(yè)態(tài)23.79億元。在取得如此成績后選擇“急流勇退”，體現(xiàn)了胖東來獨特的商業(yè)智慧：

樣本價值大于規(guī)模價值。胖東來要做的不是最大的零售企業(yè)，而是最好的零售樣本。通過有限規(guī)模的精細化運營，探索出一條可持續(xù)、可復(fù)制、可推廣的商業(yè)道路。

質(zhì)量優(yōu)先于數(shù)量。停止規(guī)模擴張意味著可以將更多資源投入到現(xiàn)有門店的優(yōu)化、員工培訓(xùn)和服務(wù)提升上，真正實現(xiàn)“深耕細作”。

抵制擴張誘惑。在零售行業(yè)普遍追求開店數(shù)量、覆蓋區(qū)域的背景下，胖東來的選擇顯得尤為珍貴。它證明了商業(yè)成功可以有另一種路徑——不靠規(guī)模取勝，而靠品質(zhì)和口碑贏得市場。

五、背景解讀：于東來退休與胖東來現(xiàn)狀

于東來的這次戰(zhàn)略發(fā)布，與他個人的退休計劃緊密相連。這位從許昌起步的企業(yè)家，用近三十年的時間打造了中國零售業(yè)的獨特樣本。

回顧于東來的放權(quán)歷程：2023年6月，他公開表示“已將80%企業(yè)經(jīng)營權(quán)放手”；2025年卸任總經(jīng)理職務(wù)；直到2026年春節(jié)后正式退休。這是一個漸進式的過程，體現(xiàn)了穩(wěn)健的傳承思路。

胖東來目前的發(fā)展狀況也值得關(guān)注。2025年集團合計銷售額突破200億元，達到235.31億元。更令人驚嘆的是人員穩(wěn)定性——2025年全年人員流失率僅為1.05%，其中管理層離職8人，員工離職101人。在零售行業(yè)人員流動率普遍較高的背景下，這一數(shù)據(jù)堪稱奇跡。

鄭州店的進展也備受關(guān)注。2025年12月23日，于東來表示胖東來鄭州店預(yù)計2026年“五一”期間開業(yè)。雖然“胖東來高鐵驛站”項目還處在內(nèi)部研究階段，但鄭州店的落地將標志著胖東來走出許昌、新鄉(xiāng)，進入更廣闊的市場。

六、行業(yè)啟示：胖東來模式的獨特價值

胖東來的這三大戰(zhàn)略——永不上市、管理層60歲前退休、停止規(guī)模擴張，對中國零售業(yè)乃至整個中國企業(yè)界都有著深刻的啟示意義。

首先，重新定義企業(yè)成功標準。在資本主導(dǎo)的商業(yè)環(huán)境中，胖東來證明了不以上市為目標、不以規(guī)模論英雄的企業(yè)同樣可以取得成功。它的成功標準是員工幸福感、顧客滿意度和社會價值，而非市值和股價。

其次，探索可持續(xù)的企業(yè)治理模式。管理層年齡限制制度為解決中國企業(yè)“創(chuàng)始人依賴癥”提供了新思路。通過制度化而非個人化的傳承機制，保障企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。

再次，彰顯“慢商業(yè)”的價值。在追求快速擴張、資本運作的潮流中，胖東來選擇了一條“慢”道路——精細運營、深度服務(wù)、有限規(guī)模。這種模式或許增長速度不如資本驅(qū)動型企業(yè)，但抗風險能力更強，生命周期也更長。

最后，重塑企業(yè)與資本的關(guān)系。胖東來“永不上市”的宣言，是對資本邏輯的一種反思。它提醒我們，企業(yè)可以有多種存在形式，上市只是其中一種選擇，而非必然歸宿。

七、展望未來：胖東來的“后于東來時代”

隨著于東來正式退休，胖東來將進入全新的發(fā)展階段。決策委員會將如何運作？年輕化管理層將帶來哪些新變化？停止規(guī)模擴張后的胖東來將走向何方？這些問題都值得持續(xù)關(guān)注。

但有一點可以肯定：于東來通過這次戰(zhàn)略規(guī)劃，為胖東來鋪設(shè)了一條清晰的發(fā)展軌道。永不上市保證了企業(yè)不被資本綁架；管理層年齡限制確保了團隊活力；停止規(guī)模擴張聚焦于品質(zhì)提升。這三者相互支撐，構(gòu)成了一個完整的戰(zhàn)略體系。

胖東來的故事遠未結(jié)束。它作為中國商業(yè)的一個獨特樣本，將繼續(xù)探索在資本浪潮中保持初心的可能，在規(guī)模競爭中堅守價值的勇氣，在時代變遷中傳承理念的智慧。

于東來用近三十年時間打造的不僅是一家企業(yè)，更是一種商業(yè)哲學(xué)。如今，他將這份遺產(chǎn)交到了年輕一代手中。而那句“永遠堅定學(xué)校的性質(zhì)”的承諾，將成為胖東來未來道路上最明亮的燈塔。

胖東來，這所特殊的“商業(yè)學(xué)?！?，正在書寫中國零售業(yè)最獨特的篇章。它的每一步探索，都在重新定義什么是好的商業(yè)、什么是好的企業(yè)、什么是好的生活。在這個浮躁的時代，胖東來的“慢”與“穩(wěn)”，或許正是我們最需要的商業(yè)智慧。

關(guān)注我，投資路上多一雙眼睛，少幾道傷疤。若看到滿眼錯誤，是我錯了；若覺得都是對的，更是我錯了?？刹恍挪豢扇牛∩嵊尚?。