您認同嗎？今年，我國經濟預計增長4.9%，GDP會超過146萬億元

先說結論，后給理由！南生同意社科院、人大國發院、中信證券等機構的預測，即中國2026年的經濟增長率將在4.7%至5%區間內。考慮到政策托底與動能轉換下的穩健增長因素，最終數據可能無限接近4.9%。

全年增長4.9%，這是市場樂觀情景與政策邏輯的共振點

2026年是“十五五”規劃的開局之年，中國經濟正處于周期修復與結構轉型交匯的關鍵節點。宏觀政策在持續發力，內需在修復提速，新質生產力開始集中釋放，外需也比預期更有韌性——幾股勁兒湊到一塊兒，全年實際GDP增速有望達到4.9%。

這一增速既處于主流機構預測的樂觀區間，更是在風險有序緩釋與增長動能再平衡中實現的“質的有效提升與量的合理增長”的最優落點。換言之，離5%不能太遠，這是必要任務。

春節來臨之前，機構的慣例就是展望全年的發展前景——當前主要機構對2026年中國GDP增速的預測集中在4.5%—5.0%區間。其中，高盛、摩根士丹利給出4.8%的基準預測。

而社科院、人大國發院等本土頭部機構則將增長中樞定在4.8%—5.0%區間內，中信證券、華創證券以及南生則明確給出“實際上漲4.9%”的樂觀判斷，而且是前低后高，也就是第一和第二季度的增速低一些，后面兩個季度的增速高一些。

南生認為，全年實現4.9%的實際增長這不是追求強刺激下的粗放反彈，足以守住就業、民生與“十五五”開局的目標底線，與中國當前4.8%—5.0%的潛在增速高度匹配。

下面介紹：南生樂觀預測2026年GDP增長4.9%的主要理由

首先是2026年積極財政與穩健貨幣的組合進一步加力。財政端中央已經定調，廣義財政支出較2025年增約1.2萬億元，赤字率維持在4%的合理水平，專項債與特別國債合計發行規模突破12萬億元，資金重點投向“兩新一重”、設備更新和消費品以舊換新。

貨幣端，多家機構預判：全年降準1—2次、降息1次，社融增速保持在8.5%左右，新增社融約39萬億元，精準支持制造業、小微與新興產業。

更關鍵的是，“十五五”高技術產業標志性工程在上半年集中落地，國家級并購基金設立與“反內卷、清欠”專項行動同步推進，企業經營環境改善、民企投資意愿回升。

其次是內需將成為拉動4.9%增長的第一引擎。其中，最終消費支出對GDP增長的貢獻率有望升至55%，拉動約2.7—2.8個百分點。

支撐邏輯來自五條具體路徑：

A、 以舊換新政策擴圍提額，中央額度維持3000億元，品類擴至消費電子、家裝、適老化產品，直接撬動大宗消費企穩。

B. 、收入端政策發力，中央財政育兒補貼與學前免費教育試點落地，居民可支配收入增速提升0.3—0.4個百分點。

C.、 服務消費延續高增，文旅、餐飲、醫療、養老等增速高于商品消費2—3個百分點。

D、 財富效應顯現，股市與核心城市樓市企穩帶動居民資產負債表修復。

E、數字消費新業態爆發，微短劇、直播電商、AI服務等貢獻邊際增量，全年社零增速回升至4.7%—4.8%。

第三，投資端呈現“制造業強、基建穩、地產拖累大幅收斂”的格局。其中，制造業投資在高技術制造、AI、新能源、工業母機等領域保持5%以上的增速，設備更新再貸款政策持續發力。

基建投資在專項債與政策性金融工具支持下，由2025年的3.5%回升至5%—6%，新基建、綠色能源、交通水利項目集中開工。

房地產領域，開發投資跌幅從-10%收窄至-5%，對GDP的負向拖累從1.5—2個百分點降至0.5個百分點以內。初步預判，2026年投資拉動GDP增長貢獻率大概為1.1—1.2個百分點。

第四是全球經濟溫和復蘇背景下，中國出口展現出超預期韌性。其中，機電產品、“新三樣”（新能源車、光伏、鋰電池）之外，AI服務器、半導體設備等高附加值產品出口增速達5%—6%。

對新興市場出口占比持續提升，有效對沖發達經濟體需求放緩。貿易順差擴大力度雖然會收窄，但金額大概率仍將創新高，經常賬戶盈余占GDP比重由3.6%升至4.2%，凈出口對GDP增長的貢獻穩定在0.8—0.9個百分點。

對華貿易領域，在特朗普“略微安分守己”的背景下，外需不再是大起大落的波動源，將再度成為增長中平穩的“穩定器”。此外，關鍵礦產領域的競爭優勢也加固了出口壁壘對沖能力。

第五是新的五年規劃背景下，新質生產力在2026年將是政策催化轉向規模效應的關鍵年。“人工智能+制造”專項行動全面落地，工業互聯網、智能制造滲透率快速提升，帶動傳統產業全要素生產率回升。

戰略性新興產業增加值占GDP比重持續提升，高技術制造業增加值占比突破17%，逐步取代地產、基建成為增長的新支柱。新舊動能轉換的“空窗期”正在收窄，新質生產力對GDP增速的直接與間接拉動效應進入集中釋放期。

第六是原來的阻礙因素的“抑制效應遞減”。這里面的重點是房地產，預計仍處L型筑底階段，跌幅不再有往年那么激進，收儲、保交樓、核心城市限購松綁等政策組合推動風險有序緩釋。

居民消費信心修復仍需時間，但收入改善與促消費政策的傳導正在發生；全球地緣政治與貿易摩擦依然存在，但出口多元化與產業鏈競爭力已形成有效對沖。

地方財政收支壓力延續，但化債政策推進與中央轉移支付保障了重點支出強度。南生初步預判，今年下行風險的邊際拖累較2025年明顯收斂，不會改變4.9%的增長中樞。

2026年四個季度的節奏判斷：前低后升，全年平均上漲4.9%

一季度受去年四季度基數拖累，預計GDP實際增長率在4.5%至4.7%區間內，中間值約為4.6%。

第二季度，政策效果集中顯現，消費、投資持續回暖，新產業動能加速釋放，當季GDP增速預計回暖至4.8%。

第三季度，隨著新五年計劃多項投資實質性定調，房地產市場企穩、外需旺季到來，增速逐步抬升5%，第四季度預計繼續擴張至5.1%左右——全年前低后高。

2026年，我國GDP將再創新高，實現146萬億元的突破

樂觀預測今年的經濟走勢，其中一個重要因素是2026年是中國“十五五”規劃的開局之年——在中國的政策周期中，“開局之年”從來不只是日歷翻篇，而是“規劃定盤、資金下達、項目上馬”三重動能疊加的集中爆發期。

進入2026年（尤其是第二季度開始），“十五五”規劃確定的重大工程、戰略性新興產業集群、跨區域基礎設施項目等都將完成前期論證，進入集中投資、開工階段。

與常規年份不同，開局之年的財政支出節奏明顯前置——專項債提前批額度、特別國債、政策性開發性金融工具在年初即密集落地，形成“資金跟著項目走、項目踩著節點推”的高效傳導。

這意味著，2026年的投資端不會出現“錢等項目”的空窗期，制造業投資與基建投資的實物工作量將從二季度起快速釋放，直接托舉全年增長中樞。

“十四五”后期儲備的一批高技術產業、綠色轉型、民生補短板項目，在2025年底完成收官評估后，于2026年全面轉入新一輪規劃的執行軌道——開局之年是“新舊五年規劃”接力棒交接的窗口。

這種接力效應最直接的體現是：增長不再依賴為完成當年任務而實施的臨時性刺激，而是規劃內生的延續性投入——從工業母機攻關到“人工智能+”制造，從城市更新到國家水網建設，資金的持續性與政策的穩定性遠高于非規劃年份。

企業端預期隨之改善，民間資本參與規劃項目的意愿回升，進一步放大了政府投資的乘數效應。這些制度紅利雖然不會在一年時間內完全釋放，但開局之年的政策確定性，足以將居民、企業、投資者的觀望情緒轉化為實際行動，消費與民間投資的邊際改善由此落地。

南生由此認為，2026年GDP增長4.9%的預期，并非是臨時性強刺激下的短期反彈，而是新五年規劃下的政策超預期托底、內需修復提速、外需韌性支撐、新動能集中釋放、風險拖累收斂共同作用的穩健結果。