浙江
聚烯烴市場(chǎng)近期呈現(xiàn)震蕩偏弱格局。隨著原油價(jià)格從前期高點(diǎn)回落，聚烯烴成本支撐減弱，整體利潤(rùn)和估值均處于同期偏中性水平，缺乏顯著上漲驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)正等待成本端的進(jìn)一步指引。
從供應(yīng)端看，聚乙烯(PE)周度檢修量有所抬升，開(kāi)工率環(huán)比下行;而聚丙烯(PP)周度檢修回落，開(kāi)工率環(huán)比回升，但變動(dòng)幅度均相對(duì)有限。海外供應(yīng)方面，當(dāng)前線型低密度聚乙烯(LLDPE)進(jìn)口利潤(rùn)在盈虧平衡線附近波動(dòng)。12月PE總進(jìn)口量達(dá)133萬(wàn)噸，多為前期貨源集中到港沖擊，預(yù)計(jì)2026年1-2月將回落至中樞110萬(wàn)噸左右的水平，海外供應(yīng)壓力不大。
需求端表現(xiàn)分化。PE下游開(kāi)工率隨季節(jié)性因素環(huán)比下行，農(nóng)膜需求對(duì)價(jià)格的支撐作用減弱;PP下游開(kāi)工率則環(huán)比持穩(wěn)，表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。
綜合來(lái)看，周度供應(yīng)維持高位，開(kāi)工率進(jìn)一步上行空間有限，聚烯烴市場(chǎng)短期內(nèi)預(yù)計(jì)將維持震蕩偏弱運(yùn)行格局。
(參考來(lái)源：中信建投)
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