AI卷土重來

臨近春節(jié)，人心思假，金融市場也萎靡不振。

我也沒啥可分析的了，直接開啟吃瓜模式。

1、谷歌百年債券

看到這個新聞，大家第一反應(yīng)都是：一個科技企業(yè)，向天再借一百年？AI泡沫…瘋了嗎？

這事兒的完整面貌是這樣的：

早些時候，谷歌通過美元債券發(fā)行，籌集了200 億美元，預(yù)期是籌150 億， 超過1000 億美元認購，火爆。

后續(xù)，谷歌又在瑞士和英國等市場發(fā)債券，英國市場錢多人傻（養(yǎng)老金和保險），于是在英國發(fā)行了一部分百年債券，但在英國發(fā)行的債券總額是45億英鎊，期限從3年開始不等，100年期包含在內(nèi)。

我沒查到這個百年債券的規(guī)模，但肯定不會特別大，撐死10億美元級別。

整體看，谷歌的長期債務(wù)規(guī)模是500億不到，公司的現(xiàn)金有1300多億。

關(guān)于百年債券，最有意思的是大清金融史上著名的湖廣鐵路債券。

1911年，上諭修路，大清帝國郵電部官印，英法美德四國銀行團借錢......后來還引發(fā)了保路運動……40年年后債券到期，本金未付。1979年還上升到了美國法院向中國外交部發(fā)傳票。

2、企業(yè)債大年，暗示經(jīng)濟強勁

25年美國企業(yè)債發(fā)行達到2.2萬億美元，歷史新高。

上圖可以看到，企業(yè)債券發(fā)行對應(yīng)的都是經(jīng)濟活動的高點，17年、21年和25年，對應(yīng)的也是美股表現(xiàn)很好的時候。

因為企業(yè)發(fā)債是綜合衡量利率以及需求，比如利率太高的22年就不發(fā)，股市很慘。

26年大摩估計美國高等級公司債券的總發(fā)行量在創(chuàng)紀錄的 2.25 萬億美元，如果不出大的黑天鵝，經(jīng)濟和股市都不會差。

3、字節(jié)的AI視頻模型Seedance很火，但不出圈。

去年春節(jié)靠DS（Deepseek），今年春節(jié)靠SD（DeeDance）？

從震撼程度來看，并不是一個量級的，Seedance有點類似于當年Kimi，或者是Sora的熱度，而DeepSeek是全民級別的。

我在小區(qū)附近打球的球友，對股市完全不關(guān)心，當時都討論過幾句DeepSeek。

但是AI應(yīng)用的進展，卻是實實打?qū)嵉摹?/p>