國(guó)信價(jià)值：策略大師的秘密，被我扒出來了？！

引言

在指數(shù)投資的江湖，有一類ETF，被稱為“策略ETF”。他們不像傳統(tǒng)的寬基或行業(yè)主題，以市值為選股依據(jù)，而是有一套獨(dú)特的選股方法。

而今天《這個(gè)指數(shù)能投嗎》欄目，要介紹這位，是策略ETF的老選手之一，價(jià)值100ETF（512040，聯(lián)接A：006748，聯(lián)接C：007191）。它成立于2018年11月，是全市場(chǎng)運(yùn)作時(shí)間第六的策略ETF，還是運(yùn)作時(shí)間最長(zhǎng)的價(jià)值類ETF。它跟蹤的中證國(guó)信價(jià)值指數(shù)到底有何魅力，富二帶你盤一盤～

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025年2月5日。注：策略ETF指的是策略指數(shù)ETF，根據(jù)Wind定義，策略指數(shù)ETF指的是存續(xù)中的ETF中跟蹤指數(shù)的指數(shù)風(fēng)格為“上證策略指數(shù)”、“深證策略指數(shù)”、“巨潮策略指數(shù)”或“中證策略指數(shù)”以上任一種；價(jià)值類ETF指ETF名稱帶有“價(jià)值”的ETF。

國(guó)信價(jià)值，一位經(jīng)典的“投資大師”。他的投資哲學(xué)，就是咱們股神巴菲特常說的價(jià)值投資！

用一句話概括，就是用合理甚至便宜的價(jià)格，買入那些真正優(yōu)秀的好公司！

來源：中證指數(shù)公司，截至2025年2月5日。僅為指數(shù)特定時(shí)點(diǎn)情況，可能根據(jù)指數(shù)編制方案和市場(chǎng)情況發(fā)生調(diào)整。

各位，看大師的第一步，不是找牛股，而是排雷～

他有一份嚴(yán)格的“黑名單”，四類公司，他碰都不碰！

第一，大股東不靠譜、質(zhì)押太高的！第二，靠收購(gòu)吹大估值、商譽(yù)太高的！第三，人品不行、ESG評(píng)級(jí)太低的！第四，“成績(jī)下滑”還估值貴（市盈率）的“偽學(xué)霸”！

來源：中證指數(shù)公司，截至2025年2月5日。僅為指數(shù)特定時(shí)點(diǎn)情況，可能根據(jù)指數(shù)編制方案和市場(chǎng)情況發(fā)生調(diào)整。

還沒開始選，他就已經(jīng)幫把市場(chǎng)上一大半的可能坑給避開了。

風(fēng)控，是投資的第一課～

排雷之后，他才開始精挑細(xì)選。

他的標(biāo)準(zhǔn)，只有一個(gè)：必須是長(zhǎng)期穩(wěn)定、持續(xù)優(yōu)秀的“三好學(xué)生”。

他要求一個(gè)公司，過去好幾年的ROE（凈資產(chǎn)收益率），不僅平均分要高（不小于12%），而且每一科都不能差（均不小于8%）。

來源：中證指數(shù)公司。

他不要那種偶爾考一次高分的，他要的是每一學(xué)期成績(jī)都穩(wěn)定名列前茅的。

這讓他選出來的公司，有著一定可持續(xù)的盈利能力。

選出了100個(gè)成分股之后，國(guó)信價(jià)值還有一個(gè)特別的習(xí)慣。一碗水端平！他給每個(gè)成份股的權(quán)重，都是1%！這叫等權(quán)重！

來源：中證指數(shù)公司，截至2025年2月5日。僅為指數(shù)特定時(shí)點(diǎn)情況，可能根據(jù)指數(shù)編制方案和市場(chǎng)情況發(fā)生調(diào)整。

這意味著，他不會(huì)把寶都“押”在某一個(gè)成分股身上。他相信的，是100個(gè)優(yōu)秀大腦集體閃耀的力量。這有助于分散風(fēng)險(xiǎn)，讓組合更穩(wěn)健！

這里還有一個(gè)有趣的悖論～

最近幾年，整個(gè)市場(chǎng)的平均成績(jī)（ROE）都在下滑，但這位大師堅(jiān)持不降低自己的錄取標(biāo)準(zhǔn)。

圖：中證800的ROE走勢(shì)，截至2024年底）

（圖：國(guó)信價(jià)值的ROE走勢(shì)，截至2024年底）

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024年12月31日。

結(jié)果就是，能被他選中的，越來越少，也越來越“精英”。所以，你感覺他的估值好像變高了，其實(shí)，不是他變貴了，而是他選出來的公司，相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)，變得更好了！

如果你厭倦了追漲殺跌，相信好公司+好價(jià)格的長(zhǎng)期力量，并且欣賞這種紀(jì)律嚴(yán)明、邏輯清晰的投資哲學(xué)，那中證國(guó)信價(jià)值指數(shù)，或許是你投資路上，值得學(xué)習(xí)和跟隨的“導(dǎo)師”。

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