黃金重返5000，籌碼大清洗要結束了嗎？

亞瑟|文

財商俠客行|出品

圖片來源：網絡

最近黃金的暴漲暴跌繞不過一個名字：凱文·沃什，特朗普提名的下一任美聯儲主席。

沃什主張“縮表+貨幣紀律”，反對過度寬松，打破大家對美聯儲接下來將會“大幅降息”的預期。這也導致了近期美元指數的快速反彈，由于黃金和美元的“蹺蹺板”關系，黃金承壓下跌。

不過近日另一位美聯儲高官米蘭卻表示，美聯儲今年需要降息不止100個基點。作為特朗普的親信，米蘭這時候的聲音，還是很受市場重視。今天黃金聞聲反攻，早盤就已經強勢收復了5000美元大關！

當然，不論是沃什還是米蘭，都不能說是這波黃金大震蕩的決定性因素。

面對金價大起大落，不少小伙伴都有點拿不定主意：現在到底是跟風抄底，還是趁機賣掉？

我們一起來梳理梳理。

01

金價為什么坐過山車？

近期黃金的表現實在是太考驗心跳了。

作為全球第一貴金屬，玩起“過山車”來一點也不馬虎。從5598美元/盎司的高臺直接跳水，幾天內就砸到4402美元；還沒等大家反應過來，又強勢反彈超過600美元，瘋狂回血！

線下金店更離譜。一度沖上1700元/克的高位，不少人還在猶豫要不要加緊入手，結果短短幾天就跌到不足1500元，沖高買的眨眼間就已經掉了大價錢！

沖擊力太大！不管買沒買黃金，是否參與了這波行情，都沒法不關注到這波金價的超級行情。

為什么最近金價波動這么大？

時間回到1月26日，美債“估值錨”的地位遭遇挑戰，黃金作為對沖“主權風險”的終極避險角色，引發了各國央行密集加倉，加上全球局勢有那么一點緊張，資金都在跟風買入黃金避險，金價歷史性首次站上5000美元整數關口，甚至一度觸及5100美元。

在接下來的3個交易日內，金價更是一發不可收拾，攻城拔寨，最高沖到5598美元。

短期內巨大的漲幅，加上杠桿的累加，金價高位波動的風險本就在不斷增加，隨著特朗普提名凱文·沃什為下一任美聯儲主席，黃金的風險一觸即發，一些賺了錢的機構趕緊套現離場，加上高杠桿炒金的人被強制平倉，金價暴跌至最低的4402美元。

02

為什么又暴漲？

1??短期跌太狠了

金價短短3個交易日，跌了1200美元，跌幅超過13%，多個市場指標都提示了 “超跌”，價格已經很劃算！

技術面有修復的需求，不少人趁機開始抄底，金價自然就要反彈了。

由于買盤越來越多，之前看空黃金的人也趕緊平倉，加之美聯儲高官表達的降息預期，都進一步推高了黃金的價格。

2??各國央行仍在購金

中國央行已經連續14個月加倉黃金，而且從2022年起，就穩坐全球最大黃金買家的位置。其它國家也在緊跟這一步伐——僅2025年一年，各國央行就合計買了近800噸黃金，相當于集體在“抄底”硬通貨！

背后的邏輯其實一直沒變：美元的信用隱憂仍在，全球貨幣體系正在經歷一場歷史性重構。

更關鍵的是，目前新興經濟體央行的黃金儲備規模還很低，這就意味著，央行購金絕對不是短期操作，而是會長期持續的大趨勢。

說到底，各國都在慢慢減少對美元的依賴，而黃金作為公認的“硬通貨”，自然成了各國儲備的首選。這份集體共識，也是金價的中長期上漲的根基。

3??美聯儲降息預期

美元指數最低跌到95.5，2025年美聯儲連續三次降息，用美元購買黃金的成本明顯降低。

更重要的是，大家預期2026年美國還要繼續降息，美元下跌，疊加存銀行的錢利息變低，部分資金換成黃金保值就很有必要了。當然，最后全球的一些地緣風險，也讓黃金的“避險屬性”更加吃香。

4??中國春節因素

春節期間，很多人有購金的習慣，是傳統的黃金銷售旺季。不管是金店的首飾還是銀行的投資金條，這時候都會賣得比其它時間好，這也支撐了國內的金價。

同時我們也看到，黃金類ETF的資金流出也在變慢，金價調整之后，配置價值再次出現，機構又開始重新配置黃金了，這兩天連白銀也跟著大漲，整個貴金屬板塊總體都在走強。

總的來說，黃金收復5000美元，不是偶然，而是超跌、美元長期走弱疊加實物需求共同作用的結果。

5000美元的黃金，短期可能會震蕩，但長期來看，黃金的保值、避險屬性不變，中長期上漲的邏輯仍然牢固。

03

黃金還能漲嗎？

最近黃金這么一動蕩，很多小伙伴都有點懵，經過這么一波大清洗之后，黃金走牛的趨勢還在嗎？

從短線（1-3 個月）交易的角度來看，金價大概率還是高位震蕩，已經進入風大浪大的投資“海域”。

因為現在還有很多高杠桿資金在調整，美國降息的時間也還不確定，再加上地緣風險時好時壞，金價不可能一路漲到底，起伏會比較大。

根據主流投行的研報，大家可以記好這兩大關鍵點位：

• 漲到5100-5300美元，大概率會遇到阻力（漲不動）；

• 如果跌，4800-4900美元就是重要支撐位（跌不動的底線）。

從中期（3-12個月）配置的角度，還是維持長期看好，有需求的小伙伴還是可以逢低布局。

畢竟這波黃金大行情的核心邏輯仍然沒變：各國央行還在瘋狂囤黃金，去美元化的趨勢也沒停，再加上通脹壓力還在，這些都是支撐金價上漲的硬底氣。

多數投行認為，2026年底金價大概率突破6000美元，長期上漲的邏輯很穩。

但風險也要警惕，如果美國推遲降息，或者全球局勢變平穩，金價可能會出現階段性下跌，別盲目迷信“必漲”。

04

普通人投資黃金：3 個實用建議

現階段還想再配點黃金，可以怎么做？

1?? 想要短線“炒一把”的，這個時候風險其實是很大的，非常不建議，追高更是這個時候的大忌諱，分分鐘有被套的風險！

需要重點關注的是5000美元這個關鍵關口，要是金價跌破4800美元，趕緊止損離場，別抱著“能漲到1萬”的幻想，貪心只會虧得更多。

2?? 對于想長期做資產配置的小伙伴，這個時候也不要盲目進場，而是應該做好計劃，逢低分批布局。

也就是說，咱們不用一下子就把錢全投進去，比如金價漲多了就等一等，跌到4600-4800美元這個區間，可以嘗試著慢慢入手，分批布局，既能攤薄成本，也能減少波動帶來的風險，主打一個穩。

3?? 從配置的角度上，選對產品+控制倉位，也很重要。

產品上，可以優先選這兩類：

• 黃金ETF：費率低、變現快，股票賬戶就能買，不用跑線下。

• 銀行標準金條：沒有品牌溢價，保值性更強。

敲重點！千萬別買金飾當投資！工費高不說，等你想變現的時候，折價特別狠，虧的錢都夠再買一小件了，金飾適合戴，是消費，不適合投資。

另外，做資產配置，倉位一定要控制好：一般來說，黃金的配置比例可以占總資產的5%~20%。這樣的比例，可以起到保值、對沖風險的作用，別指望靠它一夜暴富，心態還是要穩住。

05

最后總結

黃金收復 5000 美元，不是偶然，是“跌太狠回彈 + 央行托底 + 美元信用隱憂+ 需求旺盛”共同作用的結果。

金價短期可能會震蕩，但長期來看，黃金的上漲的邏輯還在。對普通人來說，別被市場情緒左右，按需配置、控制風險，才是最穩妥的選擇。

投資有風險，入市需謹慎。