江蘇
華安期貨：2月3日市場巨震，風險放大
重要信息：
1、隔夜COMEX黃金期貨跌1.35%報4680.90美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.93%報79.27美元/盎司。紐約尾盤，美元指數漲0.51%報97.61，非美貨幣多數下跌。
2、美國1月ISM制造業PMI指數升至52.6，遠高于預期的48.5，創2022年8月以來新高。
3、日本央行1月政策會議的會議紀要顯示，在密切關注日元疲軟對通脹的影響之際，決策層對及時加息必要性的認識正在增強。
核心邏輯：
近期，市場獲利了結及宏觀面信息沖擊帶來金銀價格巨幅波動。美國經濟向好與通脹壓力并存，美聯儲政策不確定性增加。美國2025年12月和全年核心生產者價格指數（PPI）均高于經濟學家此前預期，顯示通脹逐漸融入整體經濟。生產者價格上漲可能迫使美聯儲維持“中性”貨幣政策利率的時間長于預期，利空金價。
中長期，全球增加官方黃金儲備的趨勢、公共債務高企帶來的主權貨幣危機及工業領域的廣闊應用前景等因素繼續為黃金提供支撐。
市場展望：
短期或繼續高波動運行，建議降低杠桿，輕倉謹慎對待。
風險提示：市場巨震，風險放大，建議密切關注交易所風險提示及風控措施。近期交易所多次通過提高交易保證金比例、擴大漲跌停板幅度、交易限額等形式，加強市場風險控制。
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