理想汽車比誰都現實

一邊收縮，一邊加碼。

理想汽車比誰都現實。

像保時捷一樣收縮，渡過寒冬；像特斯拉一樣放飛，給資本造夢空間。

從虧損到盈利超過傳統汽車大廠，再到重返虧損區間，理想汽車這五年仿佛坐過山車一般跌宕起伏。

但李想同學比誰都清醒，甚至是警醒。

01

2026年初，一則關于理想汽車計劃在上半年關閉約100家低效零售門店的消息，不脛而走，為中國車市增添了幾分寒意。

這些門店不乏位于一、二線城市黃金商圈的“門面”，在初期這種燒錢的打法是行業慣例，有助于快速建立品牌形象。

然而現在消費者更多直接進入商超就奔四、五層或者B1，很少駐足被汽車占領的1層黃金商鋪。

所以，此次調整，并非簡單的節流，而是理想汽車在經歷失速之年后的戰略校準。

02

2025年，雄心勃勃的理想汽車，在年初定下70萬輛全年銷量目標，最終在兩次下調后鎖定在64萬輛，而實際全年交付量約為40.63萬輛。

這不僅未能達成目標，更將新勢力銷冠之位讓給“半價理想”——零跑汽車。

隨著銷量下滑，一度實現盈利的理想汽車，過山車一般，再度陷入虧損。

2025三季報顯示，理想汽車第三季度營收為274億元，同比下滑36.2%；凈虧損6.24億元，結束連續11個季度盈利。

業績承壓的背后，是其進攻純電市場失利，MEGA、i8等市場反響不及預期；同時增程式賽道已從藍海變為紅海，零跑、問界等競爭對手以“低價高配”策略猛烈沖擊其主力L系列市場。

而吉利、比亞迪、長城汽車高端SUV產品也讓理想汽車腹背受敵。

03

面對銷量下滑及業績虧損的困局，“渠道優化”成為理想汽車突破口之一。

根據理想汽車最新公告，目前其全國有548家零售中心，如此規模數量的零售店，開銷不菲。

關閉百家低效商超店，不僅能提升整體渠道的投入產出比，還能將資源從固定成本中釋放出來，并轉向集銷售、交付、售后服務于一體，且更具性價比的AutoPark汽車園區店。

此外，在三四線下沉市場，理想汽車通過“百城繁星計劃”與合作伙伴共建輕資產門店，以更低風險和成本拓展市場。

值得一提的是，理想汽車還進行了管理架構的調整。此前，理想已將全國26個戰區合并為東、西、南、北、中五大“戰區”，負責人直接向銷售副總裁匯報。這不僅會直接縮短決策鏈條，且會讓管理更貼近區域市場實際。

04

如果說渠道調整是理想對當下困局的務實回應，那么李想在2026年初全員會上勾勒的AI藍圖，則是一次極具野心的未來豪賭，也是其給資本市場勾勒的新故事。

他給出了幾個清晰而緊迫的時間點，2026年是所有想要成為AI頭部公司上車的最后一年；最晚2028年，L4一定能落地。

“同時公司將布局基座模型、芯片、具身智能、操作系統等業務的公司，最終全球不會超過3家，理想會努力成為其中一家。”

一番表態，徹底明確了理想向AI科技公司轉型的戰略決心。這也意味著理想的競爭維度，已從車型、配置的比拼，跨越至底層技術和生態的決戰。

不僅如此，李想已明確表示，“在汽車之外，理想一定會做人形機器人，并會盡快落地亮相”。

這標志著其品牌定位將從“創造移動的家”，拓展至更廣闊的“具身智能”領域。

這既是李想與理想汽車對未來技術趨勢的戰略押注，也是在當前汽車主業增長遇阻時的主動突圍。

值得一提的是，在李想之前，馬斯克早已為特斯拉制定了自動駕駛為核心的未來方向。

1月28日，馬斯克在財報會議上表示，特斯拉將在下個季度停產Model S（參數丨圖片）和Model X車型。“現在是時候讓Model S和Model X項目光榮退役了，因為我們正真正邁向以自動駕駛為核心的未來。”馬斯克如是說。

馬斯克還透露，特斯拉正將加州弗里蒙特工廠的Model S和Model X生產線替換為Optimus生產線，其長期目標是實現年產百萬臺機器人的產能。

05

隨著關閉百家門店、押注AI與機器人的消息不斷發酵，1月28日，理想汽車港股大漲4.9%，報收68.5港元/股。

不過，投資機構對于理想汽車長期競爭力的判斷和評級存在明顯差異。

樂觀方更看重理想汽車通過自研芯片（M100）、AI大模型（VLA） 構建的長期技術壁壘和生態潛力，并給出積極評級。

其中，中金公司認為過往銷量下滑已充分反映在股價中。

其重點關注2026年L系列增程改款升級，預計升級將包括提升純電續航、搭載自研AI芯片、增加后輪轉向等。

同時，該機構還看好理想在AI眼鏡、機器人等AI生態的長期潛力，維持“跑贏行業”評級，港股目標價100港元，美股目標價26美元。

與之相反，謹慎方則更關注理想汽車短期經營壓力等現實挑戰，因此持謹慎態度。

其中，富瑞集團等下調理想汽車美股至“持有”評級，下調目標價至17.5美元。

Views of AutosKline：

關閉百家門店，是甩掉包袱、輕裝前進；押注AI與機器人，則是重注未來、定義賽道。

然而，理想汽車這條轉型之路注定荊棘密布。慶幸的是，超千億元的現金儲備，給了理想汽車寶貴的轉型窗口期。

不過仍需要理想汽車在穩住汽車業務基盤與現金流的同時，快速在AI和機器人賽道中，取得可驗證、可量產的突破，將技術故事轉化為新的產品力和品牌勢能。

這不僅僅是一家公司的自救，或許也是整個行業從“電動化”上半場，邁向“智能生態”下半場的一個激烈前奏。

文字為【汽車K線】原創，內容參考素材源自上市公司公告和行業公開信息（相關公司和機構應有義務對其真實性負責）；部分圖片來源于網絡，版權歸原作者所有。

本號文章，未經授權，不得轉載，違者必究。同時，文章內容不構成對任何人的投資建議！股市風險大，投資需謹慎！