貫徹“高端性價(jià)比”總戰(zhàn)略，三只松鼠打造供應(yīng)鏈護(hù)城河

在消費(fèi)場景分化、行業(yè)普遍遭遇成本波動(dòng)等挑戰(zhàn)背景下，休閑食品企業(yè)的年報(bào)預(yù)告開始發(fā)布。1月29日晚，三只松鼠發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)告顯示，去年全年，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.35億元至1.75億元。

從三只松鼠過去一年的戰(zhàn)略布局來看，業(yè)績預(yù)告的表現(xiàn)更多源于當(dāng)下的行業(yè)特性與企業(yè)主動(dòng)轉(zhuǎn)型的疊加效應(yīng)。報(bào)告披露，經(jīng)營業(yè)績階段性承壓，主要源于堅(jiān)果原料價(jià)格大幅上漲，企業(yè)2025年貨節(jié)銷售旺季結(jié)構(gòu)性錯(cuò)檔、主動(dòng)調(diào)整銷售結(jié)構(gòu)及進(jìn)軍社區(qū)新零售賽道的戰(zhàn)略性投入等多方面因素。

事實(shí)上，在2025年，三只松鼠堅(jiān)定貫徹“高端性價(jià)比”總戰(zhàn)略，向品質(zhì)化和差異化持續(xù)升級。三只松鼠正在通過供應(yīng)鏈效率的持續(xù)優(yōu)化，國內(nèi)、國際供應(yīng)鏈深度持續(xù)加大，三只松鼠海外供應(yīng)鏈?zhǔn)讉€(gè)試點(diǎn)也在報(bào)告期內(nèi)落地。另外，三只松鼠在產(chǎn)品和渠道方面進(jìn)行協(xié)同創(chuàng)新，加速構(gòu)建“全品類、全渠道”經(jīng)營能力，深度轉(zhuǎn)型全品類自有品牌零售商，核心業(yè)務(wù)基本面未變，“長期向好”的價(jià)值邏輯依然清晰。

構(gòu)建供應(yīng)鏈護(hù)城河

好的產(chǎn)品是消費(fèi)者對品牌的第一印象，休閑食品行業(yè)深度調(diào)整之下，消費(fèi)者更愿意為好產(chǎn)品買單?！案叨诵詢r(jià)比”戰(zhàn)略下，三只松鼠對產(chǎn)品的關(guān)注早已指向品質(zhì)升級，全品類經(jīng)營能力穩(wěn)步提升，背后是企業(yè)“看不見的投入”。

三只松鼠的“高端性價(jià)比”是在總成本優(yōu)勢前提下為消費(fèi)者提供更加質(zhì)高價(jià)優(yōu)和豐富可選的全品類零食，產(chǎn)品性價(jià)比的提升并非單一讓利，而是基于市場需求為導(dǎo)向，以消費(fèi)者為中心，創(chuàng)新為主導(dǎo)，通過對全鏈路、全要素的整合重組，做到“鏈路更短、工具更先進(jìn)、組織更協(xié)同”，實(shí)現(xiàn)全品類、全渠道在交易全鏈路總成本領(lǐng)先的基礎(chǔ)條件下，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品更高品質(zhì)，更有差異化、價(jià)格更親民，同時(shí)疊加三只松鼠品牌力，讓消費(fèi)者重新感受到品牌新價(jià)值。

創(chuàng)始人章燎原曾公開表示，三只松鼠最終目的是成為一個(gè)超級供應(yīng)鏈公司，“無論何種商品都是供應(yīng)鏈輸出的，品類、零售終端都是我們的手段?！被诖?，供應(yīng)鏈被納入企業(yè)的核心建設(shè)體系中，2025年11月，三只松鼠海外供應(yīng)鏈?zhǔn)讉€(gè)試點(diǎn)——芒果干工廠正式落地柬埔寨，以“本地化采購+ 標(biāo)準(zhǔn)化加工”模式，整合當(dāng)?shù)貎?yōu)質(zhì)資源，保障原料新鮮度與成本優(yōu)勢同時(shí)，與國內(nèi)供應(yīng)鏈體系形成“雙輪驅(qū)動(dòng)”。

相比之下，三只松鼠在國內(nèi)的供應(yīng)鏈早已先行。資料顯示，早在2025年7月，三只松鼠華南供應(yīng)鏈集約基地正式落戶廣東佛山，項(xiàng)目整體規(guī)劃建設(shè)分裝工廠、組裝工廠、深加工工廠、物流中心及零食供應(yīng)鏈合資工廠，包括23條分裝產(chǎn)線、3條組裝產(chǎn)線、4條每日堅(jiān)果分裝產(chǎn)線、2條堅(jiān)果深加工產(chǎn)線、7條零食產(chǎn)線。

此前，三只松鼠圍繞“一區(qū)一品一鏈”供應(yīng)鏈戰(zhàn)略，已先后投資建設(shè)安徽無為華東供應(yīng)鏈集約基地、蕪湖弋江零食產(chǎn)業(yè)園、天津武清北區(qū)供應(yīng)鏈集約基地、四川簡陽西南供應(yīng)鏈集約基地，占地面積均超8萬㎡，通過工廠、物流、研發(fā)、檢測、渠道等要素集中，保障資源、管理、業(yè)務(wù)高效緊密協(xié)同，實(shí)現(xiàn)從堅(jiān)果到零食，從單一基地到全國化落子的供應(yīng)鏈制造整體布局。

原料方面，三只松鼠堅(jiān)果品類產(chǎn)品主要是通過原料一產(chǎn)集采、自主制造的深入、銷售渠道的聯(lián)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)堅(jiān)果全線產(chǎn)品的極致性價(jià)比，夯實(shí)了堅(jiān)果品類的心智。三只松鼠“主動(dòng)掌控”產(chǎn)業(yè)鏈上游的動(dòng)作還包括，通過與國際原料大農(nóng)場的直采合作模式，在國內(nèi)云南、廣西、新疆、內(nèi)蒙古、東北、安徽等多地建立堅(jiān)果果干原材料供給基地，鎖定長周期價(jià)格，積極發(fā)揮規(guī)模集采效應(yīng)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)消費(fèi)環(huán)境轉(zhuǎn)向，原料價(jià)格波動(dòng)成為絕大部分企業(yè)無法避免的市場變量，三只松鼠即將進(jìn)入發(fā)力深水區(qū)的全球協(xié)同供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，將成為其穩(wěn)健發(fā)展的核心基建。

加碼新渠道增強(qiáng)活力

休閑食品行業(yè)近幾年變化較大，除了此前的電商平臺以及線下市場，社交電商、社區(qū)團(tuán)購、量販零食等渠道為休閑食品行業(yè)帶來活力，全品類之外，三只松鼠全面擁抱新興渠道，調(diào)整傳統(tǒng)渠道，構(gòu)建“全渠道”矩陣。

尼爾森IQ發(fā)布的《2025中國零售渠道演變趨勢》顯示，線下零售以接近70%的份額占據(jù)中國消費(fèi)品零售市場主流，近年來隨著零售折扣店、即時(shí)零售等新業(yè)態(tài)紛紛入局，線下渠道仍在加速變革。線下市場對于休閑食品企業(yè)而言，依舊是重要的發(fā)力渠道。

對比其他休閑食品企業(yè)，三只松鼠的動(dòng)作更具主動(dòng)性。2025年三只松鼠搶抓社區(qū)零售新賽道機(jī)遇，推出全品類自有品牌“生活館”新店型，配套打造基于生鮮和現(xiàn)制的“中央廚房”，聚焦長期高質(zhì)量增長。

作為企業(yè)“以品牌制造商視角去做全品類零售”的全新業(yè)態(tài)，三只松鼠生活館定位“家門口的第二廚房”，自有品牌占比高達(dá)90%，瞄準(zhǔn)現(xiàn)制+生鮮+標(biāo)品的全新品類組合，從米面糧油到生鮮蔬果，從現(xiàn)制烘焙到日化洗護(hù)，覆蓋居民“一日五餐”高頻需求，并構(gòu)建了“產(chǎn)地直供、區(qū)域冷鏈、自有品牌”三大核心能力。

為保障產(chǎn)品品質(zhì)，三只松鼠直接與產(chǎn)地優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)商合作，建立嚴(yán)格驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)，在降低成本的同時(shí)提高供應(yīng)鏈的透明度和可控性。推動(dòng)區(qū)域冷鏈高效率運(yùn)轉(zhuǎn)的核心在于“中央廚房”的建設(shè)。三只松鼠首個(gè)中央廚房位于安徽蕪湖，于2025年12月正式投入使用，總面積超4000㎡，輻射范圍超100公里，通過集中生產(chǎn)、每日凌晨統(tǒng)一配送，為前端的市場競爭提供堅(jiān)實(shí)支撐。

自有品牌一直是三只松鼠深耕的領(lǐng)域，隨著全國四大集約基地的陸續(xù)建成投產(chǎn)，三只松鼠成功在社區(qū)居民心中植入了“好品質(zhì)夠低價(jià)”的確定性。

憑借差異化競爭優(yōu)勢，三只松鼠生活館蘊(yùn)藏巨大市場潛力：2025年6月，首個(gè)生活館樣板店落地，開業(yè)三天銷售額突破100萬；11月，首個(gè)旗艦店蕪湖金鷹生活館開業(yè)，三天銷售額再破126萬，輻射周邊2.4萬個(gè)家庭。截至2026年1月30日，三只松鼠生活館已在皖蘇兩省核心區(qū)域累計(jì)布局22家門店，涵蓋1家旗艦店、15家標(biāo)準(zhǔn)店、6家mini店，呈現(xiàn)高密度滲透態(tài)勢。

與此同時(shí)，以市場為導(dǎo)向，三只松鼠把多年累積的線上效率優(yōu)勢和創(chuàng)新能力搬運(yùn)到線下，將全品類供應(yīng)鏈與線下零售深度連接，持續(xù)深耕實(shí)體渠道版圖。截至2025年12月，三只松鼠合作經(jīng)銷商超2400個(gè)，覆蓋終端超14.5萬家，與全國百強(qiáng)連鎖中超25個(gè)重點(diǎn)KA商超系統(tǒng)建立直營合作，量販折扣系統(tǒng)入駐4.5萬家……這些數(shù)據(jù)較2024年都有顯著增長，終端覆蓋的廣度與深度都在持續(xù)完善。這種深耕線下的策略，為企業(yè)夯實(shí)長期發(fā)展韌性提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

在原料成本波動(dòng)、渠道業(yè)態(tài)快速迭代的2025年，三只松鼠的業(yè)績表現(xiàn)雖受短期因素影響，但背后的戰(zhàn)略選擇卻清晰指向行業(yè)發(fā)展的核心邏輯——以供應(yīng)鏈為根基的高端性價(jià)比，才是消費(fèi)市場回歸理性后，企業(yè)穿越周期的關(guān)鍵。放在整個(gè)休閑食品行業(yè)來看，其探索也印證了行業(yè)的轉(zhuǎn)型方向：當(dāng)流量紅利消退，只有沉下心來做產(chǎn)業(yè)深耕，以效率創(chuàng)造價(jià)值，以品質(zhì)契合需求，才能在行業(yè)的精耕細(xì)作時(shí)代，站穩(wěn)腳跟并獲得長期增長的動(dòng)能。

文 王子揚(yáng)

編輯 唐崢

校對 盧茜