給高端制造“補牙”，這家小巨人要IPO了

蟄伏四年、負重前行，這家數控刀具“小巨人”再度向IPO發起沖刺。

近日，森泰英格（成都）數控刀具股份有限公司，向四川證監局報送北交所上市輔導備案材料。

作為國內少數能同時提供數控刀具、精密夾具及完整金屬切削解決方案的專精特新“小巨人”，森泰英格曾于2021年主動撤回科創板上市申請。

公司目前已在新三板掛牌，此次重整旗鼓，轉戰北交所，能否如愿叩開IPO的大門？

高端制造的“牙齒”與“手掌”

自1997年成立以來，森泰英格始終專注于數控機床的“牙齒”與“手掌”——高端數控刀具與精密夾具的研發與制造。

其業務遠不止于工具生產，更致力于為客戶提供覆蓋全流程的切削系統解決方案。

公司產品體系完整，在高端數控刀具領域，涵蓋工具系統及夾具附件、可轉位刀具、數控刀片、金剛石和立方氮化硼超硬刀具、涂層硬質合金刀具等多類產品；在精密夾具方面，則擁有液壓夾具和機械夾具等系列。

尤其在高端制造場景中，其產品價值進一步凸顯。

以航空航天為例，面對高強鋁合金、鈦合金及復合材料等難加工材料帶來的切削速度低、刀具磨損快等行業共性難題，森泰英格能夠提供從專用刀具到夾具的系統化工藝支持。

憑借這種深度融合的解決方案能力，公司已涉足新能源汽車、航空航天、工程機械、能源裝備等領域，并與眾多的行業頭部企業達成合作。

森泰英格對航空航天零件加工的解決方案。圖據中國刀協

家族掌舵，控股近五成

森泰英格實際控制人為夏永奎、劉敏夫婦，股權結構呈現明顯的家族特征。

其中，夏永奎擔任公司董事長兼總經理，直接持股22.95%，并通過員工持股平臺間接控制21.74%股份的表決權，合計享有44.69%表決權；劉敏長期擔任公司董事，直接持股6.56%。

同時，夏永奎的兄弟夏萬本、夏萬秋、夏萬泓分別持股12.84%、0.96%和0.90%，夏萬本的配偶溫寒持股2.15%。

在啟動本次北交所上市前，公司已完成四輪融資，投資方包括興富資本、國金鼎興、力中投資、清控金信資本、國投創業等機構。2025年2月，森泰英格完成近億元D輪融資。

興富資本曾在投資分析中指出，森泰英格長期深耕高端刀具系統，技術積淀深厚、產品線完整、客戶資源豐富，借鑒山特維克、肯納金屬等國際巨頭的發展路徑，有望成長為中國數控刀具領域的領先品牌。

森泰英格股權結構。圖據公開轉讓說明書

2027年前需償還債務過億

森泰英格近年來的財務表現，呈現“增收緩利”的特點。

公開數據顯示，2023年、2024年公司營業收入分別為2.97億元和3.30億元，保持增長態勢；同期凈利潤則分別為4772.27萬元和3249.39萬元，有所下滑。

在增長的背后，也蘊藏著一定運營與財務風險。

根據2025年6月發布的公開轉讓說明書，報告期各期末公司存貨賬面價值持續上升，分別為7773.84萬元和8587.85萬元，占流動資產比例升至33.66%。

若未來市場需求發生不利變化或訂單執行不暢，可能引發存貨跌價，影響公司資金周轉與盈利水平。

此外，截至2025年5月末，夏永奎、劉敏夫婦及其控制的企業存在未到期的大額負債，本金規模超過1億元，主要集中于2026年至2027年間到期。

若債務到期后未能如期償還或達成展期，債權人可能對其所持公司股份采取處置措施，進而影響公司控制權的穩定。這一風險因素，也成為市場關注其上市進程的焦點之一。

森泰英格近年財務數據

觸底回升，增速跑贏行業

隨著新能源汽車、航空航天等戰略新興產業的快速發展，市場對高精度、高可靠性數控刀具和夾具的需求呈現井噴態勢。

據前瞻產業研究院預測，中國刀具市場未來幾年年均增速約5%，到2030年整體規模有望接近700億元。

從行業競爭格局看，國內刀具企業大致有三個梯隊：以廈門鎢業、中鎢高新等頭部企業為第一梯隊；株洲鉆石、博深股份等企業構成第二梯隊；而森泰英格等企業屬于第三梯隊，憑借在細分領域或特色產品上的差異化優勢參與競爭。

四川省先進刀具材料工程研究中心主任、四川省冶金經濟協會秘書長唐周元指出，成都硬質合金及刀具產業年產值近50億，已形成以硬質合金材料、精密加工技術為核心的產業生態，覆蓋汽車、航空航天、3C電子等領域，為企業技術創新與產業協同提供有力支撐。

大成產經認為，作為我國三大刀具產業集群城市之一，成都德陽一帶集聚眾多工模具和量刃具企業，具有獨特的發展優勢。四川還將高端數控刀具列為工業母機產業的核心攻關部件，并計劃打造產業集聚區。

在這樣的產業土壤中，森泰英格展現出超強的發展潛力。2025年公司實現產值約3.8億元，同比增長8.3%，增速高于行業平均水平。

以“小而精、專而強”的姿態，森泰英格已在國產替代與產業升級浪潮中確立自身定位。

接下來，能否借助資本市場進一步釋放技術優勢、突破規模壁壘，將成為其跨越發展的關鍵一問。

森泰英格公司。圖據中國刀協

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