陸金所審計調查結果落地：38億貸款涉關聯交易惹禍

出品｜達摩財經

因“關聯交易審計風波”停牌一年后，陸金所控股（6623.HK，下稱“陸金所”）公布了最新調查結果。

1月27日，陸金所發布公告稱，在2017年至2023年期間，公司向第三方深圳德誠投資發展有限公司（下稱“德誠投資”）提供了合計38.4億元貸款。從2022年到2023年1月，德誠投資使用部分貸款，購買了陸金所關聯方發行的風險產品的底層資產。

工商信息顯示，德誠投資的股東為自然人朱琲、宋丹喬，明面上看與陸金所并無股權關系。但公告顯示，德誠投資及其持股的兩家主體實際上是陸金所控制下的公司。

陸金所之所以通過“影子公司”德誠投資購買風險資產，是因為這些資產組合的金融產品，是在陸金所的線上平臺銷售和推廣的。當這些金融產品出現投資損失或逾期風險時，陸金所為了減輕聲譽風險、管理潛在風險敞口，便會通過德誠投資收購相關資產，為投資者的損失進行“兜底”。

據陸金所公告，此次事件的調查團隊發現，上述用于補償交易的貸款交易的會計處理未反映上述貸款交易的經濟實質，即德誠投資是作為通道方，代替陸金所承接相關風險資產的。

早在一年前，陸金所就因這起關聯交易風波，與時任核數師羅兵咸永道及普華永道中天（以下統稱“普華永道”）“分手”，2024年年報、2025年中報均推遲發布，港股股票也停牌至今。

去年1月，陸金所收到普華永道發函。普華永道表示，2024年10月，其在與陸金所一位時任高管的口頭交流中，獲悉了疑似關聯交易的信息。普華永道認為這一事件值得調查。彼時普華永道認為，陸金所的相關關聯交易，是為了補償關聯方與公司進行關聯交易時蒙受的損失。

此后，陸金所審計委員會開啟獨立調查，但調查中，前述高管否認了與普華永道間的對話內容，普華永道也對審計委員會調查的獨立性、整改措施提出了質疑。

陸金所與普華永道由此產生“裂痕”，普華永道宣布其在2022年及2023年度年報中的審計意見“應不得加以倚賴”。同時，陸金所也宣布解聘普華永道并延遲刊發財報，公司股票隨之停牌。

從最新調查結果上看，陸金所的確存在未披露的關聯交易事項，但調查結果顯示的交易目的，與當初普華永道所指控的并不一致。

值得注意的是，陸金所在最新的公告中，公布了此次關聯交易事件涉及的高管情況。公司表示，其前任聯席首席執行官、前首席財務官對相關交易負有主要責任，這兩位高管分別于2024年底和2024年初離職。

由公開信息可知，涉事的兩位高管分別為公司前CEO計葵生及前CFO徐兆感。其中，計葵生是一位麥肯錫背景的外籍明星高管，2011年加盟中國平安，曾擔任過中國平安副總經理、首席創新執行官，計葵生也是陸金所的創始人之一。2024年11月，計葵生因個人原因，退任公司執行董事、聯席CEO職務。

陸金所表示，對于相關責任人員，公司正評估應采取的紀律程序，并將根據適用法規適時披露。

此外，陸金所也已將相關調查結果提供給了繼任核數師安永，以進行2022年至2024年財報審計。公司表示，紐交所已批準其過往財報發布延期至今年4月底。

在港交所停牌期間，陸金所的股票仍能在美股正常交易。作為國內頭部互金公司，陸金所于2020年赴美上市，市值一度高達480億美元，但隨著公司業績承壓，其股價也逐步下跌。1月27日收盤，公司股價為2.69美元/ADS，總市值為23億美元。

業績承壓

陸金所成立于2011年，是中國平安的子公司。在成立之初，陸金所主營P2P業務，依托平安系金融生態優勢，公司一度成為國內最大的P2P平臺。

隨著P2P整頓潮來臨，陸金所也開始轉型，2020年在美股上市時，公司的主營業務已經變為了零售信貸及財富管理，即放貸和賣理財產品。公司的放貸業務主要分為助貸、消金兩個分支，其中，助貸業務是為銀行等金融機構提供平臺對接貸款人，賺取中介費用。消金業務則是依托消費金融牌照，通過消費貸賺取利差。

不過，2021年后，陸金所的業績便持續承壓。2021年至2023年，公司營收由618.35億元降至342.55億元，歸母凈利潤由168.04億元降至8.87億元。2024年前三季度，公司營收為184.83億元，同比下降32.54%；歸母凈虧損25.37億元，同比由盈轉虧。

陸金所的業績下滑，主要是由于技術平臺收入表現不佳。長期以來，技術平臺收入是陸金所營收占比最高的項目，該收入主要涵蓋助貸業務的中介收入，以及出售理財產品的收入。2024年上半年，公司技術平臺收入為45.52億元，同比下滑49.9%。

2024年三季度后，陸金所便再未發布財報，從公司披露的經營情況上看，其貸款規模還在持續下行。截至2025年末，陸金所的尚未償還貸款余額為1838億元，較上年同期下降15.2%。其中，消費金融貸款余額為596億元，較上年同期增長19.0%。

一直以來，為小微企業主提供經營貸是陸金所的主打業務。但近年來，消金業務已經成為公司新的增長點。

陸金所的潛在風險敞口也在提升。截至2025年末，陸金所（含消費金融子公司）承擔風險的尚未償還貸款余額比例由2024年底的74.6%增至91.4%。同在2025年末，公司已賦能貸款總額（不包括消費金融子公司）的30天、90天以上逾期率分別為5.6%、3.4%，而去年同期為4.8%、2.9%。

業績承壓加之關聯交易風波持續，陸金所近年來高管變動頻頻。

2025年4月，陸金所董事長、首席執行官趙容奭辭去董事長職務，保留執行董事、首席執行官職務。趙容奭是一位韓國籍平安老將，早在2007年就加入中國平安，2016年后擔任平安普惠首席執行官。同時，公司首席財務官朱培卿、非執行董事劉卉也宣布辭任。

陸金所表示，趙容奭的辭任是為了增強董事會的獨立性，接任董事長職務的是獨立董事葉迪奇。2025年10月，具有麥肯錫背景的吉翔出任公司新任聯席首席執行官，中國平安“老人”、曾任平安產險董事的吳濤出任公司常務副總經理兼首席營銷官。