零跑供應(yīng)商隆源股份闖北交所：毛利率承壓

據(jù)創(chuàng)業(yè)最前線報(bào)道，近日，寧波隆源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“隆源股份”）成功過(guò)會(huì)，并于今年1月12日提交注冊(cè)。此次IPO，隆源股份擬募資5.6億元，計(jì)劃用于汽車零部件擴(kuò)產(chǎn)以及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

2022年至2024年，隆源股份的營(yíng)業(yè)收入分別為5.19億元、6.99億元和8.69億元；歸母凈利潤(rùn)1.01億元、1.26億元和1.28億元。其披露的財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.75億元，同比增長(zhǎng)17.12%；歸母凈利潤(rùn)6516.04萬(wàn)元，同比下滑1.95%。

隆源股份預(yù)計(jì)，2025年?duì)I業(yè)收入約9.8億元至10.33億元，同比增長(zhǎng)12.79%至18.89%；歸母凈利潤(rùn)1.32億元至1.45億元，同比增長(zhǎng)2.73%至12.85%，保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。

目前，公司已形成以汽車發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、新能源汽車三電系統(tǒng)、汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)和汽車熱管理系統(tǒng)等汽車類鋁合金精密壓鑄件為核心的產(chǎn)品矩陣。

鋁合金零部件是主要收入來(lái)源，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例在九成以上。其中，2022年至2025年上半年（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告期”），汽車類零部件的銷售金額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例則高達(dá)88.78%、92.04%、94.55%和95.42%。

報(bào)告期內(nèi)，新能源汽車三電系統(tǒng)零部件銷售金額分別為0.38億元、1.39億元、2.14億元和1.54億元，銷售占比從2022年的8.55%激增至2025年上半年的34.71%。

同期，反觀發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)零部件，銷售占比由37.61%降至31.29%；轉(zhuǎn)向系統(tǒng)零部件更是從42.56%驟降至22.15%。2025年上半年，新能源汽車三電系統(tǒng)零部件成為汽車類零部件的第一大單品。

報(bào)告期內(nèi)，隆源股份的綜合毛利率分別為32.43%、31.36%、26.29%和26.39%，期內(nèi)減少6.04個(gè)百分點(diǎn)。

其中，新能源汽車三電系統(tǒng)零部件毛利率分別為25.23%、18.76%、16.86%和17.60%，低于公司其他產(chǎn)品的毛利率水平，且整體處在下滑趨勢(shì)。