巨豐微策略：A股迎來多重降溫！重心持續走低下能否上車？

作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來源：巨豐投顧、好股票應用

1月20日亞洲交易時段，全球金融市場呈現明顯分化格局。受美國威脅對歐洲多國加征關稅的消息影響，市場避險需求急劇升溫，國際貴金屬價格再度發力沖高，紐約黃金期貨盤中一度突破每盎司4700美元關口，白銀期貨最高觸及每盎司94.75美元，兩大品種同步刷新盤中歷史新高，凸顯資金對不確定性環境的對沖偏好。此次關稅威脅直指歐洲高端制造業與奢侈品，加劇了全球貿易格局的動蕩，推動黃金、白銀等傳統避險資產成為資金避風港。

與海外避險資產的強勢形成鮮明對比，A股市場近期降溫態勢顯著。1月20日盤面呈現沖高回落走勢，早盤三大指數集體跳水后震蕩回升，午后滬指短暫翻紅后再度回落，深成指與創業板指則全程承壓走低。盤面上，指數分化態勢明顯，板塊熱點輪動加快且持續性不足，市場情緒整體回落，多數個股陷入調整，賺錢效應持續收縮，反映出投資者觀望情緒濃厚。

市場降溫并非個例，而是貫穿指數、資金與個股的全方位表現：指數層面，A股整體重心持續回落，震蕩下行成為近期主基調，此前積累的上漲動能逐步釋放；資金面更顯謹慎，兩市成交額大幅萎縮，杠桿資金活躍度顯著下降，兩融余額結束連續10日增長態勢，顯示市場加杠桿意愿降溫，增量資金入場乏力。個股表現同樣承壓，連續跌停個股數量增多，部分高位股回調壓力加劇，市場恐慌情緒有所蔓延。

當前市場的波動加劇，是內外多重因素疊加的結果。外部來看，美歐關稅摩擦升級引發全球避險情緒升溫，國際資本流向發生調整，對A股資金面形成間接擾動。內部而言，當前正處于國內經濟數據驗證期，整體平穩向好下，短期經濟增速面臨一定壓力，市場對基本面的預期趨于保守。

整體看，A股短期仍面臨反復調整的可能，不排除指數重心繼續走低。盡管從中期視角看，A股向好趨勢未改，政策確定性、新質生產力業績兌現及股債比價優勢等因素仍構成支撐，但短期市場情緒修復尚需時間，增量政策與增量資金的進場信號尤為關鍵。此時盲目抄底易面臨回調風險，需警惕市場波動帶來的損失。對投資者而言，當前核心是把握好市場節奏，在控制倉位的前提下應對短期波動。短期應保持謹慎觀望，耐心等待市場企穩信號，待增量政策落地或增量資金持續進場后再調整操作策略。中期可逢低布局具備核心競爭力的優質標的，聚焦政策支持、業績確定性強的領域，在市場調整中挖掘長期投資機會，實現短期風險控制與中長期收益增長的平衡。

作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002
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