攜程港股大跌18%，系因涉嫌壟斷被立案調查，2025年前三季凈利290億元

AI資本局1月15日消息，收消息面影響，攜程集團港股 (09961.HK)今日開盤即下跌，截止發稿下跌達18.07%。而此前美東時間1月14日，美股三大股指開盤集體低開，市場情緒受銀行財報不及預期、地緣政治風險升溫等多重因素拖累。在此背景下，中概股龍頭攜程集團（TCOM.US）股價也遭重挫，盤中跌幅一度擴大至近17%，遠超大盤整體跌幅。

據悉，此次調查并非突發，而是監管層長期核查的結果，此前貴州、鄭州等地市場監管部門已先后對攜程發起約談，直指其存在“二選一”隱性壁壘、技術干預定價、流量屏蔽等問題，云南省旅游民宿行業協會也曾啟動反壟斷維權，曝光攜程通過特牌、金牌分級制度強制商家獨家合作等行為。

市場信息顯示，攜程以56%的國內在線旅游GMV市占率穩居行業首位，疊加控股的同程旅行15%份額，形成絕對市場優勢。監管部門指出，攜程雖未明文規定“二選一”，但通過技術手段構建不公平競爭環境，其要求商家開通的“調價助手”工具可未經允許修改房源價格及折扣，導致中小商家實際承擔的綜合費率遠高于公開傭金率，顯著擠壓了中小商家的利潤空間。

針對此次立案調查，攜程于1月14日通過官方渠道回應稱，公司將積極配合監管部門調查，全面落實監管要求，與行業各方攜手共建可持續發展的市場環境，目前各項業務均正常運行，將一如既往地為廣大用戶和合作伙伴提供優質服務。但市場對后續影響仍存疑慮，有法律界人士分析，若調查認定壟斷行為成立，攜程可能面臨高額罰款，且業務模式需重大調整，短期利潤增長將承壓。

公開數據顯示，攜程此前業績表現亮眼，2025年前三季度實現營收470.11億元，同比增長15.93%；歸屬于母公司股東的凈利潤290.13億元，同比增長94.59%，多家機構曾展望其2026年業務將維持穩健增長。此次反壟斷調查引發的估值重估，無疑為其后續業績增長及市場表現增添了不確定性。

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