中時(shí)通：雪堵東北路，車疏山東門！玉米又“卡脖子”？

市場動(dòng)態(tài)：

1月13日，玉米市場在多空交織中走出一輪“漲多跌少”的穩(wěn)中偏強(qiáng)行情，期貨盤面反彈為現(xiàn)貨情緒注入暖意，但區(qū)域分化格局依然顯著，整體呈現(xiàn)“華北供應(yīng)偏緊、東北走勢堅(jiān)挺、港口報(bào)價(jià)企穩(wěn)”的階段性特征。隨著春節(jié)日益臨近，市場正式步入節(jié)前關(guān)鍵售糧周期，供需雙方的博弈進(jìn)一步白熱化。

分別來看，

山東華北：山東產(chǎn)區(qū)供應(yīng)持續(xù)收緊，13日晨間上量不足300車，反映出基層惜售與流通偏緊并存的現(xiàn)狀。為維持正常生產(chǎn)，局部企業(yè)被動(dòng)提價(jià)促收。當(dāng)前華北基層農(nóng)戶售糧進(jìn)度較去年同期偏慢，優(yōu)質(zhì)干糧供給略緊繼續(xù)為價(jià)格提供底部支撐。但下游利潤承壓、高價(jià)接受度有限，價(jià)格上行空間也受到明顯壓制。市場呈現(xiàn)典型的“供需拉鋸”狀態(tài)。

東北內(nèi)蒙：延續(xù)區(qū)域偏強(qiáng)走勢。近期降雪天氣影響物流，基層上量節(jié)奏放緩，市場流通糧源階段性收緊，與此同時(shí)，持糧主體惜售情緒升溫，烘干塔因外發(fā)不順價(jià)而停機(jī)增多，共同推動(dòng)干糧供給收縮，支撐價(jià)格保持堅(jiān)挺。政策層面，13日內(nèi)蒙古分公司采購76206噸，成交56195噸，成交率74%！底價(jià)在2190-2360元/噸，成交價(jià)在2180-2360元/噸，部分標(biāo)的出現(xiàn)小幅折價(jià)，最高折價(jià)在25元/噸！

晨間提示：

近期玉米市場在“政策拍賣引導(dǎo)、期貨情緒帶動(dòng)、基層惜售支撐”三方力量拉扯下，構(gòu)筑出“上有頂、下有底”的震蕩偏強(qiáng)格局。

短期來看，需重點(diǎn)關(guān)注以下方面！

其一，政策拍賣已成市場情緒風(fēng)向標(biāo)。

近期中儲(chǔ)糧在吉林、內(nèi)蒙古等地持續(xù)開展拍賣，雖溢價(jià)幅度有所收窄，但較高的成交率印證市場需求的存在。后續(xù)政策糧投放節(jié)奏、規(guī)模及成交結(jié)果，將持續(xù)擾動(dòng)市場情緒并引導(dǎo)價(jià)格預(yù)期。

其二，節(jié)前售糧與備庫節(jié)奏博弈加劇。

距離春節(jié)僅一月左右，基層農(nóng)戶雖存變現(xiàn)需求，但惜售心態(tài)依然普遍；下游深加工與飼料企業(yè)雖已建立安全庫存，但節(jié)前仍存一定補(bǔ)庫需求。預(yù)計(jì)本月下旬或出現(xiàn)集中售糧小高峰，可能對價(jià)格形成階段性壓力，但考慮到整體售糧進(jìn)度偏慢，預(yù)計(jì)沖擊力度或?qū)⑷跤谕晖凇?/p>

其三，區(qū)域流通壁壘強(qiáng)化行情分化。

東北糧源受物流成本上漲、天氣等因素影響，外發(fā)至華北及南方銷區(qū)依舊不順價(jià)，形成區(qū)域間價(jià)格倒掛；華北本地優(yōu)質(zhì)干糧供給偏緊，加劇對外調(diào)糧源的依賴。這種區(qū)域性阻隔導(dǎo)致市場難以形成全國性統(tǒng)漲行情，反而可能加劇各區(qū)域間的價(jià)格波動(dòng)與節(jié)奏差異。

其四，長期缺口邏輯明確，但替代品隱憂漸顯。

玉米市場年度供需缺口仍是中長期價(jià)格的重要支撐。然而，隨著時(shí)間推移，需警惕后市進(jìn)口玉米、托市小麥、新季小麥上市以及定向稻谷等替代壓力。一旦替代品大規(guī)模進(jìn)入市場，玉米價(jià)格的上漲空間將受到明顯抑制。

來源：中時(shí)通