銀行理財固收+，A股慢牛的希望？

細水漫流的重要性增利寶的小目標先投教后產品逐月收益增加信心勝率統計直觀明了

2025年，A股收出了年線第二陽。

但這輪始于2024年“9·24”的行情已歷經兩年，2026年會不會重演“牛不過三”的歷史宿命？

這一次，A股或許真不一樣。除了上市公司分紅意愿提升帶來的“正現金流”，資金端的結構巨變才是“慢牛”的底氣：往年那種瘋狂的“存款搬家”殺入股市并未出現，取而代之的，是資金通過含權的銀行理財產品，“潤物細無聲”地通過配置進入A股。

這類含權理財產品的茁壯成長，正是長牛的基石。

談及理財，很多人還停留在“高門檻”或“純債低收益”的舊印象。但現在的理財產品早已進化——門檻低至0.01元，投資標的橫跨股、債、黃金甚至全球資產。

如果你希望了解這股風潮，不妨下載一個網商銀行的APP，打開其中的“增利寶”板塊，就能一探究竟了。

網商銀行，是螞蟻集團發起成立的互聯網銀行，它服務的客群主要是中國千千萬萬小微經營者。在理財領域，網商銀行的“增利寶”板塊發揮了“理財嚴選店”的優勢：它不僅代銷了各家銀行的優質產品，更把復雜的理財術語翻譯成了清晰的策略分類——固收+紅利、固收+黃金、固收+全球資產，且明確標記了風險資產含量（如5%）。而這也是不少小微經營者當下的理財需求。

為什么類似這樣5%紅利的產品對A股至關重要。

“體量”是關鍵。

根據截至2025年三季度末的統計，銀行理財的總規模已達32.13萬億元，創下歷史新高 。這背后的推手，是無可奈何的“現實”。

如今，大型銀行的三年期定存利率已普遍降至1.25%左右，部分1年期存款甚至跌破1% 。在此背景下，如果不進行資產配置的“躍遷”，我們的錢包實際上是在縮水的。

而這32萬億資金，并未像往年牛市那樣躁動地沖進股票型基金，而是選擇了更穩健的路徑。這正是A股“慢牛”最堅實的壓艙石。

當然，低比例投資A股的理財產品，意義不僅在“體量”，更在“長錢效應”。

由于占比5%，所以相當于將A股的波動也等比例縮小，再加上與債券等構成組合的對沖，整個組合的波動、回撤等持有體驗會大大改善，對增利寶此類理財產品，更容易拿得住。相比此前牛市的“存款搬家”，許多從不接觸股市的人因為牛市蜂擁殺入權益基金，進入熊市蒙受回撤后又不斷贖回，這種低波理財產品，反而能更持久的將資金“沉淀”在A股中。

當然，A股的慢牛，不僅需要紅利資產的“穩”，有時也需要科技成長的“進”。

在網商銀行的“增利寶”板塊，你會發現“固收+”的“+”號后面，世界非常廣闊。除了我們熟悉的“固收+紅利”，還有“固收+黃金”、“固收+美元債”，甚至有掛鉤科技股的“固收+恒生科技”

這其實解決了很多普通投資者最大的痛點：我知道黃金好，也知道科技股有彈性，但我不敢重倉。

增利寶這類產品的邏輯，就是用大比例的固收資產（比如債券）作為“安全墊”，拿出一小部分倉位（比如5%-15%）去博取黃金、科技或紅利的收益。

這種“核心-衛星”的配置策略，過去通常是資深玩家專屬，現在通過這些0.01元起購的理財產品，飛入了尋常百姓家。

在網商銀行上，“穩利寶”可以視為是傳統銀行理財產品的代表，都是中低風險類產品。這也是這些年網商銀行用戶的理財基本盤，根據新近發布的《網商銀行2025年度普惠理財報告》，2025年有495萬人選擇穩利寶，較年初增長84%。而穩利寶的平均年化收益率2.32%，比全市場貨幣基金高76%。

2.32%，相比貨幣基金當然是不錯的收益，但顯然有更多用戶希望收益能再高這么一點。

“增利寶”正是呼應這種需求。根據報告數據，2025年平均年化收益率達到了3%，比全市場固收類理財高47%。

3%代表什么？

或許要放在下圖呈現的“低利率”時代下看，才能真正明了。無論是貨幣基金還是同業存單指數的滾動1年收益率都在揭示一個不爭的事實，當下能夠獲取的極低風險的穩健回報水平，越來越低，相比數年前甚至幾近腰斬。

在這樣的背景下，3%，顯然對醞釀著“存款搬家”的儲戶，是一個極有吸引力的目標。

當然，從習慣了的存款，從習慣的極低風險理財產品，向低波含權類理財產品遷移，對許多風險偏好極低的金融消費者，依然是一個巨大的“躍遷”。

這時，網商銀行這樣的第三方代銷平臺，價值更為凸顯。

這種價值，包含兩層。

第一是精選。

各家銀行的理財子公司推出的理財產品千差萬別，有些是中波或者高波產品，并不適合低風險偏好用戶的需求。網商銀行增利寶的3%，無疑是一道清晰的界限，篩選出符合這個目標，并且優秀的產品。

為什么我說這類產品是A股“慢牛”的希望？

對于大多數從存款“搬家”出來的資金，他們最怕的不是賺得少，而是“虧得多”。

增利寶在篩選產品時，有一個非常“克制”的標準：比如他們的長盈系列，追求的就是持有期滿均為正收益。有了這個“底線”，投資者才能拿得住。

第二是展現。

理財產品，由于信息披露不如公募基金透明和高頻，一旦進入低波類產品品類，建立“信任”至關重要。

相比許多銀行傳統的理財代銷頁面，能看得出網商銀行為了這種建立信任，做了相當多的“微優化”。

比如進入固收+紅利頁面，首先出現的不是產品，而是對策略的解讀。以及對中證紅利指數未來走勢與潛在收益率的測算，這有助于讓不熟悉紅利策略的投資者，首先完成一次“小投教”。

比如在對理財產品的收益展示上，除了傳統最近1月、3月、6月等階段收益呈現之外，還基于穩健類投資者的習慣，呈現了逐月收益，并且是以10萬元的每月收益來呈現，直觀明了。

考慮到傳統的銀行儲戶和極低風險理財產品持有人是對風險極為敏感的，以月度來呈現收益，更能與他們的傳統習慣匹配。

當然，要說最直觀的，還是下圖。

呈現了購買一款理財產品1個月、3個月、6個月、滿1年，實現不同收益率的概率。

由于傳統的定期存款和極低風險理財產品的持有期一般是1年期，呈現1年持有的勝率，無疑能更好地增強持有人的信心。

但與此同時，可以切換看1個月、3個月、6個月，又能呈現出低波類理財產品“價值化”有波動的特色。

比如下圖是同一款產品持有1個月的勝率統計，可以看到有不到10%的幾率是會出現負收益。

再配合抗跌能力板塊的“最大回撤”數據統計，這也有助于用戶對此類低波理財產品的風險，有一個正確的認知。

從此次報告披露的數據來看，增利寶的產品普遍呈現了“低波動”的特性，這種最大回撤，正是廣大傳統銀行存款及穩健理財產品用戶所能接受的。

為什么這些圖表很重要？

因為投資最大的敵人往往是人性——想贏，但卻又怕輸。

網商銀行把“歷史勝率”擺在臺面上，告訴你：雖然持有1個月可能會有波動，但拉長到6個月或1年，正收益的概率會大幅提升。

這種可視化的“心理按摩”，無疑是在用數據對抗焦慮，幫助用戶管住那雙“頻繁操作的手”，從而真正享受到時間的復利。

正是這些“微優化”，對于傳統低風險用戶開始接受低波類理財產品，無疑作用是顯著的。根據近日網商銀行發布的《網商銀行2025年度普惠理財報告》，增利寶成為了網商銀行用戶在2025年的新寵，客戶理財余額較年初增長12.4倍，其中受益于2025年黃金牛市，買增利寶「固收+黃金」的客戶數增長8.7倍。

“慢牛”，從來不是喊出來的，而是由每一筆沉得住氣的“長錢”堆出來的。

對于許多普通人而言，或許最好的投資狀態，從來不是每天盯著K線圖心驚肉跳地博取暴利，而是把錢交給增利寶這些“追求穩健”的產品，看著它一點點變厚，然后安心工作、好好生活。

這，或許才是A股慢牛最該有的樣子。