航運景氣持續回升，但2026年企業經營承壓

預計2026年第一季度，中國航運景氣指數、中國航運信心指數均將下降，船舶運輸企業盈利情況景氣指數，進入較為不景氣區間。

2026年1月6日，上海國際航運研究中心發布2025年第四季度中國航運景氣報告。

報告顯示，2025年第四季度，中國航運景氣指數為112.23點，較2025年第三季度（下同）上漲0.61點，維持在相對景氣區間；中國航運信心指數為120.20點，上漲7.80點，從相對景氣區間升至較為景氣區間，航運企業經營情況依舊保持韌性。

中國航運景氣指數與信心指數走勢圖

船舶運輸企業維持在景氣區間

2025年第四季度，船舶運輸企業景氣指數為122.55點，上升10.74點，進入較為景氣區間；船舶運輸企業信心指數為114.35點，上升6.42點，由微景氣區間升至相對景氣區間。船舶運輸企業總體營運狀況持續向好，企業家們對市場經營信心充足。

船舶運輸企業經營指標基本向好。從各項指標來看，雖然船舶運輸企業營運成本依然較高，但艙位利用率和企業運力大幅提升，使運費收入持續增加，企業盈利情況持續提升。企業的勞動力需求上升，貸款負債減少，流動資金寬裕，企業融資相對容易，并且基于對未來市場的信心，船東們的運力投資意愿依然較強。

船舶運輸企業景氣指數與信心指數走勢圖

集裝箱運輸企業信心指數，仍處于不景氣區間。

2025年第四季度，集裝箱運輸企業的景氣指數為124.61點，上漲6.54點，升至較為景氣區間；集裝箱運輸企業的信心指數為88.57點，下滑7.06點，跌至相對不景氣區間。集裝箱運輸企業總體營運狀況持續向好，但企業家們對行業總體發展信心不足。

集裝箱運輸企業景氣和信心指數走勢圖

集裝箱運輸企業盈利情況顯著上升。從各項經營指標來看，集裝箱運輸企業運力投放繼續增加，但由于艙位利用率顯著提高，帶動企業運費收入增長，雖然營運成本有所上升，但企業盈利狀況依然大幅改善。企業流動資金寬裕，企業融資難度降低，貸款負債減少，勞動力需求也在上升，使得企業家們對船舶運力的投資意愿強烈。

干散貨運輸企業進入較為景氣區間。

2025年第四季度，干散貨運輸企業景氣指數為124.29點，上升5.62點，升至較為景氣區間；干散貨運輸企業信心指數為133.57點，上升4.40點，維持在較為景氣區間。干散貨運輸企業總體運行狀況較好，企業家們對市場經營信心充足。

干散貨運輸企業景氣指數與信心指數走勢圖

干散貨運輸企業經營指標大幅向好。從各項經營指標來看，干散貨運輸企業運力投入增加，營運成本下降，船舶周轉率增長，企業運費收入也隨之提升，帶動企業盈利情況上升。企業流動資金保持寬裕，融資相對容易，且貸款負債持續減少，企業船舶運力投資意愿上升，企業勞動力需求也持續上升。

港口企業景氣指數降至微景氣區間

2025年第四季度，中國港口企業景氣指數為104.53點，下降19.72點，至微景氣區間；港口企業信心指數為127.17點，下降7.83點，維持在較為景氣區間。中國港口企業總體經營狀況持續向好，港口企業家們對市場未來發展的信心充足。

港口企業景氣指數與信心指數走勢圖

從各項經營指標來看，港口企業的營運成本維持在較高水平，港口收費價格下跌，吞吐量大幅下降，但泊位利用率大幅上升，使得企業盈利情況保持穩定。港口企業資產負債增加，勞動力需求有所上升，港口企業流動資金寬裕，企業融資難度持續降低，使得港口企業的新增泊位與機械投資增長。

預計2026年第一季度

企業經營情況均大幅下滑

根據中國航運景氣調查，2026年第一季度，中國航運景氣指數預計為106.69點，較2025年第四季度下降5.54點，由相對景氣區間降至微景氣區間；2026年第一季度，中國航運信心指數預計為96.12點，較2025年第四季度下降24.08點，降至微弱不景氣區間。

中國航運景氣指數與信心指數走勢預測圖

預計船舶運輸企業盈利情況，將降至較為不景氣區間。

2026年第一季度，船舶運輸企業景氣指數預計為109.88點，較2025年第四季度下降12.67點，下降至微景氣區間；船舶運輸企業信心指數預計為82.05點，較2025年第四季度下降32.30點，跌至相對不景氣區間。

船舶運輸企業景氣指數與信心指數走勢預測圖

其中，集裝箱運輸企業的景氣指數預計為103.86點，較2025年第四季度下降20.75點，降至微景氣區間；集裝箱運輸企業的信心指數預計為88.93點，維持在相對不景氣區間。

干散貨運輸企業景氣指數預計為114.21點，較2025年第四季度下降10.07點，跌至相對景氣區間；干散貨運輸企業信心指數預計為89.29點，較2025年第四季度下降44.28點，跌至相對不景氣區間。

值得關注的是，船舶運輸企業盈利情況景氣指數僅75.88點，較2025年第四季度下降50.54點，進入較為不景氣區間。

預計港口企業維持在微景氣區間。

根據中國航運景氣調查，2026年第一季度，港口企業景氣指數預計為107.38點，較2025年第四季度上升2.85點，維持在微景氣區間；港口企業信心指數預計為118.83點，較2025年第四季度下降8.34點，降至相對景氣區間。

中國港口企業景氣指數與信心指數走勢預測圖

總體來看，中國港口企業經營穩定，且港口企業家們對行業發展依舊保持樂觀態度，但港口企業盈利情況景氣指數，同樣將跌至景氣分界線下，為99.83點。

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本期編輯：Effy 審發：王禹

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