17億入主友邦吊頂，“出版大佬”施其明首闖資本市場

出品｜達摩財經

“集成吊頂第一股”宣布易主，股票復盤后連續漲停。

1月5日，友邦吊頂（002718.SZ）漲停，報收39.53元/股，總市值51億元，這也是公司連續第三個交易日漲停。

2025年最后一天，友邦吊頂發布公告稱，公司實控人時沈祥、駱蓮琴及其一致行動人上海徜勝科技有限公司（下稱“徜勝科技”）與上海明盛聯禾智能科技有限公司（下稱“明盛智能”）、施其明、武漢明數灣科技合伙企業（有限合伙）（下稱“武漢明數灣”）簽署了《股份轉讓協議》。

施其明、明盛智能、武漢明數灣將通過“協議轉讓+表決權放棄+要約收購”的方式，以29.41元/股的對價，從時沈祥、駱蓮琴及其一致行動人手中取得友邦吊頂45%股權，總對價約為17.13億元。交易完成后，施其明將成為友邦吊頂新任實控人。

在股份轉讓階段，上海徜勝將向明盛智能轉讓所持全部6.8%的友邦吊頂股份，駱蓮琴將向施其明及其控制的明盛智能、武漢明數灣轉讓23.19%的股份，總對價約為11.42億元。

轉讓完成后，施其明、明盛智能、武漢明數灣的持股比例將增至29.99%。同時，時沈祥、駱蓮琴夫婦及其一致行動人將放棄剩余全部43.43%股份對應的表決權，施其明成為友邦吊頂新任實控人。

此后，明盛智能將向上市公司除受讓方以外的全體股東發出部分要約收購，以29.41元/股的對價收購1943.01萬股股份，占總股本的15.01%，總對價約為5.71億元。

按照約定，時沈祥、駱蓮琴將把所持的9.1%、5.91%股份申報預受要約。若要約收購完成，時沈祥、駱蓮琴及其一致行動人的持股比例將降至28.42%，施其明及其一致行動人的持股比例將增至45%。

“出版大佬”入主

即將入主友邦吊頂的施其明是一位“80后”，此前曾是新浪體系最年輕的副總裁之一，也是武漢理工數字傳播工程有限公司（下稱“理工數傳”）創始人之一，目前擔任該公司CEO兼執行總裁。公告顯示，施其明通過初版盛世（上海）信息技術有限公司，持有理工數傳18.13%的股份。

理工數傳是一家位于武漢的出版行業“獨角獸”，主要業務為向出版發行機構提供出版融合技術服務。隨著AI技術發展，理工數傳也開始開展AI業務。2024年6月，理工數傳發布出版領域首個AI大模型BOOKSGPT，上線了“AI RAYS”“AI編輯工作室”等產品。

據上海虹口官方公眾號，理工數傳計劃于2025年8月赴港上市。不過，目前公司尚未遞表。

據理工數傳官網，自2014年成立以來，理工數傳已完成E輪融資。在多輪融資中，公司引入中國地圖出版社、電子工業出版社等產業投資人，以及太盟投資集團（PAG）、博裕資本、中金文化消費產業股權投資、國壽資本、聯創投資、云冠投資、盟海投資等機構投資人。

友邦吊頂此次易主施其明，也意在借其行業背景改善自身業績表現。公告顯示，收購人擁有多年面向專業編輯和讀者進行數字化培訓和服務的經驗，積累了大量的設計師資源。收購人將依托上述設計師資源，一方面通過設計師引流及推薦，提升友邦吊頂的銷售表現，另一方面通過設計師深度參與友邦吊頂的研發設計，協助友邦吊頂產品升級。

家居上市公司加速洗牌

友邦吊頂成立于2007年，2014年時在深交所上市。公開信息顯示，友邦吊頂是集成吊頂的發明者，也是集成吊頂行業的開創者。目前，公司主營集成吊頂、墻面家居等業務。

與其他家居企業類似，友邦吊頂在2021年前與多家知名地產公司存在合作關系，主要依賴工程渠道（大B渠道）支撐營收。2020年，公司工程渠道收入占總收入之比達46.46%。

隨著地產行業轉冷，友邦吊頂業績受到影響。公司的工程渠道收入整體下滑，2024年時營收占比已降至23.24%。

此外，友邦吊頂也多次因地產客戶計提減值損失，影響利潤表現。如在2021年，公司因持有地產公司的投資項目公允價值大幅下降，導致計提各類減值及公允價值變動損失3.68億元。2024年，公司部分應收款以房抵債轉為抵房資產，抵房資產中部分房產出現訴訟，全年累計計提減值約9800萬元。

2022年至2024年，公司的營收為9.51億元、10.00億元、6.24億元；歸母凈利潤分別為0.98億元、0.64億元、-1.12億元。2025年前三季度，公司營收3.81億元，同比下滑20.59%，歸母凈利潤0.11億元，同比扭虧為盈。

作為友邦吊頂的創始人，時沈祥、駱蓮琴夫婦今年均已63歲。此次股權轉讓前，時沈祥、駱蓮琴及其一致行動人合計控制公司73.42%的股份，公司也剛剛開啟“二代接班”。

在去年5月的董事會換屆中，原任公司董事的駱蓮琴并未選擇續任，其兄弟駱旭平也辭去了公司副總經理的職務。與此同時，時沈祥、駱蓮琴之子時間當選公司新一任董事。時間是1987年生人，此前曾任友邦吊頂董事長助理，現任公司產品高級總監。

值得注意的是，在地產行業轉冷、家居行業承壓的當口，許多家居上市公司實控人或主動、或被動的轉讓了控制權。2025年內，包括亞振家居、中旗新材、菲林格爾、真愛美家、東易日盛、皮阿諾在內的多家家居行業上市公司官宣易主。

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