光明“西進”，能否走出“上海孤城”？

弄堂記憶還在，但光明乳業要“走出去”了。

近期，光明乳業公告稱，擬以5億元價格收購湖州福昕持有的小西牛40%股權。據了解，小西牛是西北地區一家以高原乳業為特色、專注于乳制品研發、生產和銷售的非上市股份制企業，主要產品涵蓋常溫牛奶、常溫酸奶、低溫酸奶及乳飲料。

這不僅是光明近年來最大手筆的并購動作，更釋放出一個清晰信號，這家曾以上海本地品牌為榮的老牌乳企，正全力撕掉地域標簽，加速全國化布局。在常溫奶紅海競爭、低溫奶增長放緩、區域市場趨于飽和的背景下，光明乳業全國擴張戰略能如愿嗎？

“寒冬”有點漫長

光明乳業曾是無可爭議的“低溫鮮奶王者”。其依托華東，尤其是上海市場深厚的消費基礎與品牌忠誠度，并以巴氏殺菌奶、酸奶等低溫產品為核心，構建起區別于蒙牛、伊利等全國性巨頭的差異化競爭壁壘。

然而，這家低溫奶龍頭企業，正經歷前所未有的“寒冬”。

歷年財報數據顯示，光明乳業自2021年以來，連續三年營業收入同比下滑。2022年-2024年營業收入分別為282.15億元、264.85億元、242.78億元，今年前三季度營業收入同比仍在下降。

財報數據顯示，2025年前三季度，光明乳業實現營業收入182.31億元，同比下降0.99%；凈利潤僅為8721.43萬元，同比驟降25.05%。尤為嚴峻的是，第三季度單季凈虧損高達1.3億元，經營壓力進一步加劇。

究其原因，光明乳業不僅大本營上海市場銷售額持續下滑，外地市場的經營壓力也日益顯著。

長期以來，上海一直是光明乳業最穩固的護城河。本地消費者對光明品牌的高度認同，使其在低溫鮮奶領域長期占據主導地位。但近年來，這一優勢正在快速消解。2025年前三季度，光明乳業上海大本營營收同比下滑4%，其他國內區域市場也下降3.6%。

如果說大本營的失守令人痛心，那么外地市場的持續低迷則暴露了光明全國化戰略的深層困境。盡管光明乳業近年嘗試通過并購、合作等方式拓展華北、華南市場，但受限于冷鏈運輸成本高、區域品牌認知度低、渠道掌控力弱等因素，始終難以復制華東的成功模式。

更值得警惕的是，光明乳業營收下滑并非孤立現象，而是整個液態奶品類疲軟的縮影。據尼爾森IQ數據，2025年9月，中國乳品全渠道銷售額同比下滑16.8%，其中線下渠道跌幅高達21.3%。

在行業降溫的新常態下，老字號品牌若不能及時革新，再深厚的歷史積淀也難以抵擋市場浪潮的沖刷。對于光明而言，這場寒冬或許是一次痛苦的洗禮，但也可能是涅槃重生的起點。

前有巨頭壓境，后有追兵抄家

曾幾何時，光明牛奶是上海弄堂清晨最熟悉的身影，是華東家庭冰箱里不可或缺的日常。

1951年，光明品牌憑借巴氏殺菌技術聚焦低溫奶賽道，建冷庫、搞冷鏈，將新鮮牛奶送入千家萬戶；2002年，光明乳業以國內乳業綜合實力排名第一的實力登陸上交所，當時在規模上領先于蒙牛和伊利。

高光之后即是長夜，光明乳業很快便被伊利、蒙牛反超，并在隨后二十余年中差距越拉越大。

財報數據顯示，蒙牛2025年上半年實現收入415.7億元，經營利潤35.382億元，毛利率同比提升1.4個百分點至41.7%。同期，伊利實現營業總收入619.33億元，同比增長3.37%；扣非歸母凈利潤為70.16億元，同比增長31.78%。差距之懸殊，令人唏噓。

如今，光明乳業正陷入“腹背受敵”的戰略困境。

一是，全國性巨頭伊利、蒙牛攜資本與渠道優勢強勢切入低溫市場，進一步擠壓光明乳業的生存空間。

伊利不僅擁有金典、安慕希、純牛奶三大爆款產品，其低溫產品線已從北上廣深向二三線城市快速滲透。無獨有偶，蒙牛則憑借高端鮮奶品牌“每日鮮語”實現高速增長，穩居高端鮮奶市場份額第一。

這些全國性品牌依托成熟的分銷網絡、強大的營銷預算和規模化采購成本優勢，不僅能快速鋪貨，還能以更具競爭力的價格發起沖擊。光明乳業引以為傲的本地化新鮮優勢，正逐漸被稀釋。

另一面，君樂寶、新乳業等區域乳企以精準布局和高效供應鏈蠶食光明乳業華東基本盤，直接在其“后院”點火。

以君樂寶為例，12月6日在安徽滁州天長啟動長三角全產業鏈一體化項目，包括一座年產能45萬噸的超級工廠，強化了奶源自給能力。其低溫鮮奶品牌“悅鮮活”已在上海、杭州、南京等城市密集鋪貨，主打“75℃巴氏殺菌+7天保質期”，直擊光明核心產品定位。

這些區域對手不僅懂本地口味、反應敏捷，還具備靈活的定價策略和高效的本地配送能力，精準打擊光明在細分市場的薄弱環節。

低溫奶賽道不再是護城河，而成了兵家必爭之地。留給光明的時間不多了。

進化是唯一的出路

在當前乳制品行業的激烈競爭中，光明乳業通過收購小西牛邁出了從區域守成者向全國競爭者轉型的重要一步。然而，這僅僅是個開始，未來仍需以品質為基、以創新為翼，在乳業轉型的浪潮中把握方向，構建可持續的增長路徑。

首先，光明的核心競爭力在于其巴氏殺菌技術和強大的冷鏈網絡。為了支持全國化擴張，光明應持續鞏固這些優勢。除了現有的75℃巴氏殺菌技術外，探索新技術的應用，為光明的全國市場擴展提供堅實的技術保障。

其次，光明的品牌價值不僅在于產品質量，更在于其深厚的文化底蘊。上海制造、城市記憶，這些不僅是品牌的標簽，更是消費者心中不可替代的情感符號，可通過老字號品牌故事、城市限定產品、懷舊營銷等方式，打造不可復制的地域文化IP。

再有，面對日益多元化的市場需求，光明需加快產品創新的步伐。

針對不同消費群體的需求，開發包括高蛋白、低脂、益生菌、助眠等功能性低溫乳品，并積極布局植物基、代餐奶昔等新興品類。這樣不僅可以豐富產品線，還能形成“低溫鮮奶+功能乳品+新興品類”的全方位產品矩陣，增強市場競爭力。

最后，新零售時代要求企業必須具備全渠道運營能力。光明可以打造一個高效、便捷的全渠道履約體系。重點建設冷鏈配送網絡，確保新鮮不僅是一個賣點，更是一種可兌現的服務承諾。

乳業戰爭沒有退路，唯有進化。對光明乳業而言，構建可持續增長路徑，不是簡單復制伊利、蒙牛的擴張路線，也不是盲目追逐網紅風口，而是在堅守“新鮮基因”的基礎上，以開放心態擁抱技術、渠道與消費趨勢的變革。