為什么我極度厭惡PVP？

文：蔡壘磊

PVP，在游戲里叫player vs player，玩家對戰或者玩家互砍的意思。在投資里，就是跑得快游戲，擊鼓傳花游戲，即沒有系統價值，沒有正外部性，純粹就是一堆人圈在里面，把價格不斷抬高，然后看誰在落槌的時候及時跑掉，賺走沒跑掉的人的錢。

雖然我曾說過世上所有的商業模式，本質上都是金字塔游戲，都是接盤游戲，但有一些接盤游戲是有正外部性的，即從長期來看，接盤子的人總是可以賺不接盤子的人的錢。舉個例子我買一家每年分紅的公司股票，這家公司在掙錢，掙了錢分紅，就算它的股價在我買入后下跌了，我最多就是成為它的長期股東，把它當生意來做——只要它一直為社會生產價值，那理論上我總能回本，早晚問題。甚至哪怕這世上不再有股票交易中心，它的股票不能再交易了，后面沒有接盤俠了，也不影響我每年的收入。

而PVP是“如果你沒有在這一把中獲勝，那么不好意思，這一把結束了，玩下一把就是新的一把了”。為什么到了落槌的時候，它就會一文不值？因為它沒有正外部性，也就是它不是“我們一起賺外面的錢”，而是“我們把錢放到一起，重新分配一下比例”。

投資的秘訣，在于以終為始。即當你知道一種東西在3個月后會貴10%的時候，你現在就應該買入，隨著越來越靠近3個月之期，它的價格就會離原價的1.1倍越來越近——中間可能會有波動，但不重要。反之，如果你知道一種東西1個小時后就100%歸零，那么它現在就會隨時歸零。哪怕大家明知會歸零，也都是進來PVP的，看起來早期也一直在上漲，但只要有一個大的賣單，就會瞬間歸零——為什么下跌速度這么快？因為大家都知道那個終局是歸零，所以只要價格稍微一跌，就都怕跑在別人后面，結果就是除了那個“開始賣”的人以外，誰也沒能跑出去。

你知道車子為什么會不斷跌價？那是因為它的終點是報廢，是歸零，所以每過一年，剩余使用年限都是減少的，所以跌價，我們叫它“折舊”。房子之前是被限了，舉個例子我說市區里不允許蓋別墅了，那你原先的別墅是不是會漲價？因為要買的人就只剩這幾個選擇了；老破小必拆遷，拆遷就能擴戶，能掙錢，那是不是老不老就無所謂了？那就沒有折舊了——所有的一切，都是人為控制的，包括絕大多數的發達國家，房價也是這樣人為在控的。沒有這些人為抬價的因素，或者一旦沒控好，那房子從你買入的那一刻起，就應該是跟車子一樣的走勢。

這也是以終為始，即你知道它的結局是歸零，那它每過一天就應該跌一點——可能中間也有上漲的時候，但那肯定都是在整體必然下跌的大趨勢下的局部反彈而已，你要去抓這種時刻，就不是投資了。

我喜歡的投資，是那種從邏輯上就必然盈利，或者至少大概率盈利且賠率很高的游戲。只不過它可能需要我等待很久，中間會有很多很大的波動，但總之在終點處，我是看得到幾乎確定的結局的，那我就“當它每天都漲了一點”就行了——不管它在市場中實際是怎么個上下波動，至少在我心目中是這樣。

10年前如果你買了比特幣，或者任何能產出實際價值的公司，系統，到今天你的財富已經提升了不止一個等級。但身處其中，我們很容易被價格波動所影響，從而忽略掉其真實創造的，正在增長的社會價值。你可能不覺得今天多花一點錢在更好的房子上，在更好的車子上有什么，但10年20年后，這些錢就會變得有什么，是人和人之間拉開財富差距的重要原因。

很多人20多歲，30多歲，就以中登老登自居，仿佛人生過去了一半，現在開始及時行樂也無可厚非了。這也難怪，人類大腦形成及時行樂的回路，是在平均壽命長期低于35歲的年代，但他們忽略了的是，在現代社會，他們大概率還有50年60年積累財富的機會，現在的任何一分錢在大幾十年復利的影響之下，都是一筆巨款——這一點是理性腦才能意識到的。

在巨大的時間復利下，理論上絕大多數人都是可以達到財富自由的，只是幾歲的差別。所有到死都沒有財富自由的人，一定是死在自己手里的，我說的。

（完）

我是蔡壘磊，感謝你的閱讀