北京
《電鰻財經(jīng)》電鰻號/文
作為自動駕駛賽道曾經(jīng)的明星企業(yè)，主線科技沖刺港股IPO的招股書中卻暴露出研發(fā)投入減少、經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)為負等問題。
12月11日，主線科技向聯(lián)交所提交上市申請，擬根據(jù)上市規(guī)則第18C章在主板上市，國泰海通為獨家保薦人。
招股書顯示，主線科技是中國領先的L4級自動駕駛卡車及解決方案提供商。于2025年9月，公司被授予國家級專精特新重點小巨人企業(yè)，也是自動駕駛卡車領域首批獲得該稱號的企業(yè)。 該公司以自主研發(fā)的自動駕駛系統(tǒng)為核心，構建了「車-端-云」一體化的產(chǎn)品生態(tài)系統(tǒng)，為物流運輸全場景提供全棧解決方案。
招股書顯示，主線科技研發(fā)開支同比縮減。從2022年至2024年，主線科技的研發(fā)開支分別為1.47億元、1.19億元和1.15億元，研發(fā)費用率也從131.1%驟降至45.3%。
2022年至2024年以及2025年1-6月份，主線科技的經(jīng)營性現(xiàn)金流始終為負，各期分別為-2.47億元、-8258.9萬元、-8645.2萬元和-5283.4萬元，累計凈流出4.69億元。
此外，該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流持續(xù)為負，折射出自動駕駛行業(yè)“燒錢換增長”模式的脆弱性。尤其當行業(yè)資本熱度減退，缺乏自我造血能力的企業(yè)可能陷入“融資-虧損-再融資”的死亡循環(huán)。
業(yè)內(nèi)人士指出，現(xiàn)階段自動駕駛行業(yè)競爭激烈，真正的科技壁壘從來不是數(shù)字游戲，而是甘坐冷板凳的研發(fā)定力。
《電鰻財經(jīng)》將繼續(xù)關注后續(xù)發(fā)展。
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
