錯(cuò)殺，往往是機(jī)會(huì)

有個(gè)大消息：國(guó)內(nèi)可以買(mǎi)到英偉達(dá)H200芯片了。

原因是特朗普簽了個(gè)行政指令，允許英偉達(dá)向中國(guó)出口這款A(yù)I芯片。

但有個(gè)“騷操作”——美國(guó)政府要從每筆銷(xiāo)售中抽成25%。

光這一條，就能看出是懂王的手筆。什么MAGA、美國(guó)優(yōu)先，說(shuō)到底都是他撈錢(qián)的牌坊：什么大生意都想插一腳，用權(quán)力變現(xiàn)，要么給自己掙選票，要么給家族謀利益。

我估計(jì)是老黃說(shuō)服了特朗普：堵是堵不住的，不如學(xué)微軟當(dāng)年——Windows盜版滿(mǎn)街都是，但生態(tài)和用戶(hù)早被鎖死了。

要知道，H200也不是英偉達(dá)最先進(jìn)的芯片。

他們一貫策略是：不賣(mài)最先進(jìn)的，也不賣(mài)上一代的，就賣(mài)比咱們國(guó)產(chǎn)強(qiáng)一代的。

這用意，不言而喻。

而我們“取得核心技術(shù)關(guān)鍵突破”，早已是十五五規(guī)劃的重中之重，絕不可能動(dòng)搖。

所以很快又傳出消息：國(guó)內(nèi)企業(yè)買(mǎi)H200得走審批流程。

還是那句話(huà)：放棄幻想，自力更生。

最近某GPU公司上市，無(wú)論從上市速度還是首日漲幅，都強(qiáng)勢(shì)得不像話(huà)。

這種公司已經(jīng)不能用估值來(lái)衡量了，得看戰(zhàn)略?xún)r(jià)值。在戰(zhàn)略意圖達(dá)成之前，科技板塊一時(shí)半會(huì)兒崩不了。

最近很多人嘲笑港股跌得比A股還狠——不僅跌得早，現(xiàn)在還跌得多。

不少人說(shuō)是“日元加息導(dǎo)致資金回流”，其實(shí)主要就倆原因：

1. 港股是今年“融資冠軍”，后面還有上百家公司在排隊(duì)；

2. 南向資金大幅縮水：從之前日均凈買(mǎi)入70億，降到最近兩周的20億左右，少了約70%。

南向資金一直是港股的“輸血泵”。這輪牛市起點(diǎn)——2024年2月恒指觸底反彈，正是從南向單月凈買(mǎi)入破800億開(kāi)始的。

規(guī)律很簡(jiǎn)單：南向買(mǎi)入猛，港股就漲；南向放緩，行情就震蕩。過(guò)去兩年基本按這個(gè)節(jié)奏走。

融資多 + 增量少，自然就跌了。

資金面這東西，最直接、最現(xiàn)實(shí)，也最不講道理。

但好消息是：資金面問(wèn)題往往容易解決，而且不影響公司基本面。

和大家普遍看空相反，我覺(jué)得港股的機(jī)會(huì)快來(lái)了。

所以，我又默默開(kāi)始定投港股的一些標(biāo)的了。

有時(shí)候，市場(chǎng)越是悲觀，越要記得：拐點(diǎn)常藏在共識(shí)的反面。

上周日上午公布了醫(yī)保的談判結(jié)果，2025年國(guó)家醫(yī)保目錄新增114種藥品，有50種是一類(lèi)創(chuàng)新藥，總體談判成功率88%。

談判成功率這么高，信號(hào)挺直白的：國(guó)家隊(duì)正拿著擴(kuò)容醫(yī)保的喇叭，讓創(chuàng)新藥趕緊進(jìn)場(chǎng)。 那些讓患者苦等的新一代抗癌藥、一針管半年的降脂藥，正加速飛入尋常百姓家。

不過(guò)大家也應(yīng)該知道，創(chuàng)新藥投資門(mén)檻確實(shí)很高，不是說(shuō)隨便買(mǎi)哪個(gè)都能站著掙錢(qián)。但要真要啃完比磚頭還厚的醫(yī)學(xué)手冊(cè)才能下手，這樣的投資效率太低了，不適合于普通投資者。

我這兒有個(gè)更懶的辦法：看國(guó)際巨頭的鈔能力往哪兒砸。歐美大藥廠(chǎng)真金白銀來(lái)投哪里，那才是創(chuàng)新藥的核心資產(chǎn)。

上半年我就告訴過(guò)大家，現(xiàn)在歐美巨頭最喜歡買(mǎi)的就是咱們國(guó)內(nèi)的創(chuàng)新藥，便宜，工程師紅利加持下還比他們創(chuàng)新程度高。

而咱們國(guó)內(nèi)的創(chuàng)新藥一般喜歡在港股上市，對(duì)應(yīng)的專(zhuān)門(mén)投這些公司的ETF是恒生創(chuàng)新藥ETF 159316，基本包括了國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥的龍頭公司，例如：百濟(jì)神州、康方生物、三生制藥等。

并且，現(xiàn)在恒生創(chuàng)新藥ETF 159316還有個(gè)利好，美國(guó)在明年的《國(guó)防授權(quán)法案》中， 刪除了針對(duì)藥明等國(guó)內(nèi)生物科技公司的條款，這說(shuō)明對(duì)咱們的創(chuàng)新藥封鎖軟化了。

以上，發(fā)射。